指数基金,最简单的熊市抄底利器!

大家好,我是依铱。

今天先跟大家分享一个巴菲特与指数基金的故事:

作为伯克希尔哈撒韦公司的创建人和掌管者,股神巴菲特每年都会公布一封股东公开信,来讨论伯克希尔公司在过去一年的得失。在2017年的公开信中,巴菲特却花了三页篇幅详细介绍了一个他开始于2007年的十年对赌,又在2018年的公开信中对那次打赌进行了总结。

股神赌了啥呢?故事是这样的,2007年,巴菲特发起了一场赌注50万美金的对赌,他认为简单的指数投资(股神投了标普500指数基金)随着时间的推移,会取得比大多数专业人士更好的回报。华尔街的某位基金经理应赌,他选了5只对冲基金构成组合,以运行十年跑赢标普500为目标。结果没什么悬念,巴菲特赢了。无论是看总收益还是看平均的年化收益,巴菲特投资的标普500指数基金都完胜那位基金经理的基金组合。

来源:2018年巴菲特致股东信,数据截止2017.12

事实上巴菲特是在公开场合推荐过且只推荐过指数基金投资的,不仅如此,据透露,他还在自己的遗嘱中写道,他去世后,90%的资产要用来投资指数基金。

那么,指数基金是个什么样的基金呢?竟能得股神这样的青睐和推崇。

它其实就是跟踪指数的基金,再白话一点,就是指数里有什么,这只基金就投什么。比如刚刚故事里巴菲特投的标普500指数基金,就是看标普500里有哪些股票,它就投哪些股票,模仿着指数来投。因为是模仿着投资的,不是基金经理自己选的,所以指数基金是被动投资。

根据模仿的程度不同,指数基金又能分成两种,如果是完全地复制指数,几乎一模一样地模仿,这种叫做被动指数型基金,如果是把指数作为参考,在指数的配方上做了一些小调整,就叫做增强指数型基金。

那指数又是什么东西呢?

指数其实就是一篮子股票,不同的指数就是不同的篮子。比如沪深300,就是在这个篮子里面放了300只股票,这些股票有些来自沪市,有些来自深市。篮子里放什么股票、放几只、每只股票放多少,每个篮子(每只指数)都有自己的要求,这个要求就是指数的“配方”(规则)。按这个配方,每只股票都有自己的比例(权重),把股票价格做个加权平均,就是我们看到的指数了。篮子里的股票,就叫做指数的“成份股”。

可是指数能表示什么意思呢?

指数代表什么,其实都暗藏在它的名字里。

指数名字里的数字一般就是说指数里面有多少只股票。而“上证”、“中证”、“深证”、“标普”、“纳斯达克”、“道琼斯”这些词表示的是这个指数是谁开发的,通常也能告诉我们这个指数里的股票来自哪个市场,代表哪个市场的行情,比如“上证”系来自沪市、代表沪市行情,“深证”系来自深市、代表深市行情,“中证”系来自沪深两市、代表两市整体行情,这些都是约定好的。当然也有例外,比如“沪深300”,属于“中证”系不过没标出来罢了;再比如“标普中国A股红利”,它其实是标普公司与中信证券联合发布的指数,成份股可不是美股,而是中国A股市场上红利主题相关的股票。

如果指数写着“红利”、“消费”、“医药”这类词,意思是这只指数代表的是某个行业板块或者主题的表现。比如“中证消费”,就表示沪深两市消费板块的表现。如果出现了“全指”字样,说明这个指数里的股票是从相应的市场中所有股票里选的,比如“中证全指消费”,成份股是沪深两市所有股票里消费相关的所有股票;如果用了“主要”,成份股的选择范围会更小一些,比如“中证主要消费”,成份股是从中证800的这800只股票里选出的消费相关股票。

像“中证消费”这样只能代表某一个行业板块或主题的指数属于窄基指数,和它相对的,能表示某类市场(不区分行业、主题)的指数,就叫宽基指数,比如像沪深300、创业板指、标普500这样的。

当然,要说明一下,这里讲的都是我们非常常见的股票指数,其实还有债券指数、商品指数等,相对来说不常用,原理是一样的。

那为什么“十年赌约”中指数基金会胜出呢?

首先因为指数是某个市场、某个行业的“晴雨表”,随着国家经济的增长,指数整体重心是向上移动的,不论是巴菲特投资的标普500,还是A股市场的沪深300。也就是说投资指数,长期来看,只要经济发展,就能赚到钱,所以投指数基金也叫投资“国运”。

数据来源:Wind,好买基金研究中心;

数据区间:2002.01.04-2018.11.22

数据来源:Wind,好买基金研究中心;

数据区间:1927.12.30-2018.11.22

除此之外,因为指数基金是被动投资,基金经理能主动参与的部分很少,所以一方面,受基金经理人为因素的影响会比较小,另一方面,因为不需要精选股票和经常调整仓位,指数基金收取的管理费率也比较低。这些都为指数基金的胜出铺平了道路。

指数基金这么棒,适合普通人去投吗?

非常适合。指数基金本身的业绩不太受基金经理的影响,除了费率低廉,在选择指数基金的时候,还不用考虑类似于基金经理择时选股能力好不好这种比较难考察的因素,挑选起来非常简单。只要选好指数,挑出来那些业绩和指数差距非常小的被动指数型基金(或者收益比指数更高的增强指数型基金),然后选出规模大一些的、成立时间比较早的,最好是来自比较知名的基金公司的,就可以了。

结语

讲到这里,这节课就要结束了,知识点还是蛮多的,梳理一下帮助大家消化:

指数是一篮子的股票;

指数基金是模仿指数来投资的基金,所以是被动投资,它又包括被动型和增强型(这两个“被动”不要搞混咯);

因为指数会随经济增长而上移,所以长期投资指数能够分享经济增长的红利,加上指数基金不需要基金经理管太多,所以费率低,也很好选,比较适合非金融科班出身的普通人投资;

另外,指数基金的估值较低时(通常在熊市),考虑到长期趋势向上概率较大,因此指数基金尤其是宽基指数基金,是熊市抄底的利器。

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