今日头条新闻 收益率倒挂致美股重挫，A股或有机会 3月22日，美国10年期国债收益率与3个月收益率出现十余年来首次倒挂。反向收益曲线通常被视为经济衰退的预测指标，这引发投资者担忧导致美股大跌。 此次美股暴跌，其核心原因就是对经济增长的担忧导致市场风险偏好下降，后期市场会将关注美国企业盈利表现和经济下行节奏。 美债收益率倒挂基本宣告美联储紧缩周期结束，甚至不排除宽松周期开启。虽然预示衰退来临，但是从美国目前数据来看，只是从高位回落，远远谈不上衰退或者危机。在这样的环境下，美联储紧缩政策退出甚至开启宽松周期，有助于全球流动性宽裕。在真正的衰退来临之前，中美股票市场均迎来较好的机会。 应当看到的是，自沪深港通业务放开后，A股与美股短期波动的联动关系明显增强。此番由经济悲观预期引发的美欧海外市场大幅调整，对国内市场首要影响或是引发北上资金短期流出，A股或会面临短期压力考验，但这并不影响外资对A股的长期持续配置趋势。 就国内市场而言，今年大概率或呈现基本面向下、政策面向上的格局，深化改革开放的利好政策会增加。综合近期首批科创板受理企业名单出炉、科创板开板进入倒计时等消息面因素，以及决策层资本市场的更高定位，消息面和政策面的利好或将有助于短期市场走稳。 ——好买点评 全球市场回顾 上周五，沪深两市三大股指上演V型走势，沪指翻红重返3100点。深成指、创业板指涨跌互现。恒生指数微涨0.14%，日经225指数微涨0.09%。美债关键收益率倒挂，引发市场对经济放缓担忧，美股三大股指全线大跌，总市值蒸发近6万亿人民币。人民币汇率震荡，微涨6个基点。 机构最新观点 重阳投资：美联储超预期鸽派有利风险资产 美联储努力释放超预期的鸽派信号，美国经济衰退风险大幅降低，有利于风险资产。如果美国的金融条件维持目前的水平，二季度起包括全球经济和全球贸易将止跌回升。对于中国而言，在基建托住经济下限的情况下，外需的回升将进一步增强经济复苏的动力，增加A股市场从流动性驱动的“分母行情”向企业盈利驱动的“分子行情”切换的概率。 弘尚资产：外资关注A股核心资产 随着国内经济和监管形势变化，叠加外资持续流入，A股开始进入参与全球配置的过程，需要超配中国核心资产，目前海外资金持续流入并买入核心资产的过程并未结束；从宏观经济层面来说，核心资产是在整个国民经济中占有最重要地位的行业企业。从企业层面来说，是拥有持续性创造超额收益或竞争优势的企业。从二级市场层面来说，核心资产就是全市场中，最具成长性或竞争优势的代表。 瑞银资管：外资结构性利好A股市场 MSCI扩容对于今年A股整体表现会起到正面作用。短期来看，由于指数的引入，被动资金需要流入，在某些固定时间点上会对市场产生情绪面的短暂影响。但主动性基金的流入有相当大的灵活性，其入场的时机并不确定，很难判断他们能不能在短期内给A股带来支撑从长期来看，外资将在结构性方面利好资本市场。 国内宏观新闻 中美新一轮谈判本周重启 据彭博新闻报道，中美将展开新一轮贸易谈判，目标是在4月底前达成协议。美国贸易代表莱特希泽和财政部长姆努钦本周将重返北京，周四（28日）起与中国副总理刘鹤会谈。美国白宫宣布，刘鹤则于4月3日率团回访华盛顿。 财政部：将继续增加基建规模 本周起试点个人购买地方债 日前，宁波市财政局、浙江省财政厅先后通过财政部政府债券发行系统面向商业银行柜台市场发行地方政府债券，标志着地方债投资群体扩容至个人和中小机构。债券于3月25日至3月27日在柜台销售。首批6个参与地方债柜台发售的试点省市分别为宁波市、浙江省、四川省、陕西省、山东省和北京市。 国际宏观新闻 意大利成首个拥抱“一带一路”的G7国家 当地时间3月23日，中国国家主席习近平与意大利总理孔特，共同签署和交换中意关于共同推进“一带一路”建设的谅解备忘录。意大利也正式成为G7中，首个签署“一带一路”倡议谅解备忘录的国家。同时，中意双方签署的经贸合作协议共价值25亿欧元（约合人民币190亿），而这一数字，很可能随着未来更多双边合作协议的签署，被提升至200亿欧元（约合人民币1520亿）。 欧元区3月份PMI数据超预期下行 当地时间22日，欧元区发布3月制造业采购经理人指数（PMI）初值为47.6，创69个月低点；其中，德国3月制造业PMI初值降至44.7，创79个月低点，连续第三个月位于荣枯线下方。法国制造业PMI初值降至49.8，也远远低于预期。 地产行业动态 北京二手房单日网签破1000套 据国家统计局的最新数据显示，2月，北京二手房价连续下跌5个月后止跌回升，环比上涨0.2%。与此同时，春节之后，北京二手住宅网签量连续4周上涨，3月18日当天网签量更是突破1000套。有市场分析指，近期北京二手住宅网签量激增与国管公积金传言导致恐慌性签约有很大关系。 郑州首套房公积金最高贷80万 近期，河南省直机关住房资金管理中心网站通知称，对省直住房公积金贷款政策进行调整，夫妻双方均在省直中心连续正常缴存住房公积金6个月以上，郑州市区内购买首套住房，满足省直中心住房公积金贷款条件，最高贷款额度由原来的60万元调整为80万元，其他情况贷款额度由原来的40万元调整为60万元。 今日关键词：利率倒挂 利率倒挂是指利率期限结构中出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。在正常的市场中，由于人们偏好中短期流动性的资金，中短期利率水平会低于长期利率水平。而当人们预期长期经济疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；而中短期危机局面中，资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，出现利率倒挂现象。 版权声明：未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
上周五（22日），受美债收益率曲线倒挂，市场对经济衰退隐忧加重，美股三大股指大幅下挫。道琼斯指数暴跌460点，标普500下挫1.90%，纳斯达克大跌2.5%。当日美股市值蒸发约5.58万亿元人民。同时，欧洲股市也崩跌。随着美国经济高位回落，此背景下美联储紧缩政策退出甚至开启宽松周期，有助于全球流动性宽裕。在真正的衰退来临之前，中美股市均迎来较好的机会。
3月24日，财政部部长刘昆在“中国发展高层论坛”上表示，受更大规模减税降费等因素影响，今年中国财政收入增长将有所放缓，中央将压减一般性支出，面对收支压力，将确保每一分钱花得其所，用得安全。为应对经济下行压力，将继续增加基建规模，支持新能源汽车，挖掘农村消费潜力等。
