一位业内人士表示，以40年投资期限为例，如果运作得当，以养老目标基金收益有望超过银行存款100倍。养老基金到底有没有说的这么厉害?来了解一下。
今年3月2日出台了一件大事，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》)。可能还有投资者比较懵，简单来说，很多人都有在退休前为自己积攒养老储备的想法，但市场上的个人养老产品混乱，且个人投资者往往因误判或不专业等原因导致自己的私人养老金无处安放。
在国外，已有许多国家将个人退休账户投资于公募基金，比如美国IRA(个人退休账户)资产中有近一半投资公募基金。再如英国的国家职业储蓄信托(NEST)，其默认基金为退休目标日期基金，几乎99%的投资者都将资金投入其中。
历史统计数据表明，长期投资公募基金能够带来良好的回报。据中国基金业协会数据，偏股型基金在近19年年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.5个百分点，跑赢上证综指1倍。债券型基金平均年化收益率为7.64%，超出现行3年期银行定期存款基准利率4.89个百分点。公募基金累计向持有人分红达1.66万亿元。
所以，以公募的形式推出的养老目标基金，本质是在退休前以强制储蓄的形式积累本金，通过投资争取保值增值，是一类创新的基金业务，填补了国内公募基金市场的空白，极具里程碑意义。
投资者也要趁此机会好好了解一下才是，赚钱的机会不能这么放过了。
认清养老目标基金的三大特征
简单来说，既然是以养老为目标，自然是追求资产长期稳健增值，对基金的风险与规定就比较严格，总的来说一共有三部分特征：
1、FOF
根据《指引》，养老目标基金将采用公募FOF(基金中的基金)的形式。在子基金的投资选择上，养老目标基金又有更加严格的标准。比如，子基金运作期限应当不少于2 年，最近2 年平均季末基金净资产应当不低于2 亿元;子基金运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低。
解读：投资者无须担忧买到成立时间短、业绩差、规模偏小的基金了。
2、定期开放
《指引》规定，养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。
解读：在封闭运作期内不接受申购与赎回，管理人可进行长期投资布局。从机制上保证了投资人对养老目标基金的长期持有，这就避免了短期的申购赎回对基金的投资策略和业绩产生影响，从而有利于养老目标基金投资业绩的稳定性。
并且，《指引》规定养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1 年、3 年或5 年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。
解读：过往数据显示，持有基金时间越长，风险承受能力越大，增加权益类资产的比重可以更大，从而获得高收益的概率越高。
3、基金经理经验丰富，投资者无须担心“挂羊头卖狗肉”。
在基金管理人的选择上，《指引》从公司的成立时间、内部治理、合规情况、资产管理规模、投资研究能力以及团队配置上都作了具体的要求，比如最近3年非货币平均公募规模超过200亿元。
据统计，符合上述规定的公募基金公司数量不足行业总数的一半，由此可见，监管层的态度可谓是慎之又慎。因养老目标基金承担着管理投资者养老金重担，需要经验丰富的基金经理管理。《指引》对基金经理提出5年从业经验，至少2年投资经验的要求。这也意味着工作5年以上基金经理更加抢手，“新手”将无法管理养老目标基金。
此外，证监会还严格规定，养老目标基金应在基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略。采用目标风险策略的养老目标基金，还需在基金名称中明确产品风险等级。其他公募基金，不得使用“养老”字样。广大投资者们也无须担心买到“挂羊头卖狗肉”的基金啦!
两大投资策略
在策略上，养老目标基金主要分为目标风险策略和目标日期策略。从目前已上报的53只养老目标基金中统计得出，目标风险策略和目标日期策略各占一半。比如易方达、汇添富等公司申报的产品主要是目标日期策略，国泰、博时等公司申报的产品主要是目标风险策略。
我们先来看下，两种策略从定义到适应人群有何区别：
我们再来补充说明下，目标日期策略能避免投资者进行“积极择时”等不当投资行为，“一站式”的帮助个人投资者创建投资计划并持续地实施。但实际上，目标日期策略基金在国内已早有先例。
比如，2006年前后就陆续发行了三只基金。汇丰晋信2016、大成财富管理2020和汇丰晋信2026。单从绝对回报上看，现存的三只目标日期基金都是比较成功的，截至2018年7 月10日，汇丰晋信2016周期混合、汇丰晋信2026、大成财富管理2020成立以来的收益分别达到185.77%、122.13%和124.55%，年化收益率均超过9%。仅从净值表现来看，3只产品的资产配置趋势与其预设的生命周期趋势一致，均呈现权益仓位随着目标日期临近而减少的趋势。
以最早发行的汇丰晋信2016为例，其以10年为周期，风险资产占比由最初的65%逐年下降，2016年6月1日之后，风险资产占比不超过5%。目前该基金已经走过完整的周期，现按照基金生命周期最后阶段“0～5%股票，95%～100%固定收益类资产”的配置运作，理论上基金风险收益比高于纯债基金，低于二级债基。
那么，单一的目标日期策略难以满足不同投资者的需求。对风险偏好明确的投资者，目标风险策略将更为契合。这种策略的优越性还在于，当市场波率改变时，组合仓位随之被动调整以实现既定风险控制目标。
比如，当市场波动率升高的时候，为了维持固定的波动率，基金中股票的比例自然会减少，从而避免基金净值大起大落;而当市场波动率较小的时候会提高股票仓位，更注重股票间的差异，量化选出优质股票。
应用举例来说，王先生今年35岁，基金投资经验多年，且家庭收入处于上升期，此时他的风险承受能力较高，可以选择成长型基金产品;等他55岁时，考虑到年龄增大、收入下降等因素，此时其风险承受能力较低，可以选择稳健型、保守型产品。
三个投资建议
具体如何根据策略选择养老目标基金呢?金鱼这里有三个投资建议。
首先，还是建议根据投资者个人的风险承受能力与投资期限来决定。比如，两位年龄差距较大的投资者投资通一只低风险等级的目标策略基金，对年龄较低的人来说，尽管风险偏好较低，但投资期限很长，较长的期限能够平滑掉短期的业绩波动。所以，对年轻人最适合养老投资的可能是较高风险的产品，从长期来看，能够带来更高的预期收益。
其次，对于投资方式来说，由于定期开放式基金，其实融合了开放基金“开放申赎”与封闭基金“封闭运作”的特点。比如，有的定期开放基金每两年为一个封闭期，封闭期内开放申购不赎回;两个封闭期之间安排5-20个工作日的开放期，开放申赎。
对于投资者来说，这类基金牺牲了部分流动性，因此要更加注意资金的使用期限和资金在整体投资中占比。流动性是投资理财最重要的一环，如果选择一只封闭三年的基金布局，最好这笔钱占整个家庭资产比例不要太大，另外要和自己流动性需求相匹配。
所以，最好的方式是建议大家定投，如果该定期开放基金封闭期内可以申购，那么可以利用定期定额的投资方式，增加资金的使用效率，且收益效果比一次性投资好。
比如，定投汇丰晋信2016周期混合这只基金，会比一次性投资的收益高出20000元，这里还不算定投资金在定投前可以拿来投资其他产品的收益。
金鱼建议，因为大多数投资者都喜欢短线操作、追热点，这在很大程度上会影响投资者的投资收益。作为养老目标基金来说，投资者应以追求资产长期稳健增值为目的而长期持有，当然，如果基金上一投资周期运作不好，业绩不佳，这时投资者也要考虑换基操作。
再有，无论选择哪种策略的养老目标基金，我们一定要观察市场情况再投资。
比如，如果选择权益类基金配比较高的基金，并在市场高估时一次性买入，后期市场如遇单边下跌，容易造成长期亏损，但选择定投的方式能够减少亏损;如果选择市场低谷时进入，如遇后期单边上涨，则能够获得可观的收益。
单边上涨：一次性买入收益>定投收益
单边下跌：一次性买入亏损>定投亏损
就目前A股市场估值来看，已处于历史底部位置，建议加倍定投。目前市场估值距离历史最低的极值顶多还有20%的空间，但投资者无法预测后期市场具体如何走，也无须在历史最低点时投入，否则会错过最佳时机，因此选择定投并长期持有，一定能够获得可观的收益。
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