大家是否还记得，在选基方法论的第一课里，我介绍过一种“光环选基”的方法，即选购获得业内奖项的基金，比如“金牛奖”、“晨星奖”等。
类似的，还有一种较为常见的选基方法，即根据基金评级选基。
一、基金评级有哪些?怎么看?
目前，对基金评级的机构有不少，主要分为两类。一类是国外机构，比如知名度很高的晨星;另一类就是国内的一些券商和第三方，常见的有银河证券、海通证券、上海证券、招商证券、天相投顾、济安金信等。
它们通过对基金进行定性和定量分析(包括3年和5年)，依据一定的标准，对基金的风险和收益进行预期，进而对基金排序。大多数机构都是采用星级评价，1至5星，星级越高，评价越好，5星最佳。
那么，基金评级在哪看呢?除了官网，一些三方平台都可以查到多家机构的评级。比如：晨星评级，就可以登录晨星(中国)网站查看;也可以登录金融界、和讯基金评级，七大基金评级机构都能看到。
来源：金融界基金评级，统计日期2018-05-10
在看基金评级时，需要注意以下几点：
1)不同评级机构都有自己的评估标准，侧重点不一样，因此评级结果也不同。同一只基金在这家可能评级是5星，在其它家可能评级是4星。所以，我们在看基金评级时，不要只看一家机构的评级，要参考多家机构的评级。
2)基金星级只针对同类型基金的比较。不同类型的基金，是不能单纯用星级来比较好坏的。比如：一只四星的股票基金和一只五星的债券基金相比就不合适，两者的风险和收益本来就有很大区别。
3)基金评级是以过去业绩作为评价基础，所以只能反映基金过去的绩效，并不能保证未来业绩。尽管如此，对投资者而言，根据基金评级挑选基金依然是个不错的方法，可以大大缩减选基的范围。那么，这种策略靠谱吗?
二、用数据说话：基金评级选基效果
由于银河证券基金评级较早(可获得较多数据)，市场上用的也比较多。我们就根据银河证券基金评级的结果，来选择基金，看它们的业绩效果。为了着重考察基金经理的择时、择股能力，以偏股型基金为例，包括股票型基金、偏股混合型基金。
1.银河3年5星基金VS基准
根据最新评级结果，选择银河3年5星的基金，次年年初买入，持有1年。
数据来源：Wind、好买基金研究中心
可以看到：1)除了2010和2014年，该策略没有跑赢偏股混合型基金平均水平，其它年份都跑赢了基金指数，在2012年表现尤为突出。
2)相比沪深300，该策略在2010、2013、2015年明显跑赢市场指数，在2014、2017明显跑输市场指数。究其原因，这和市场风格严重分化有关，2014、2017年都是大盘蓝筹的天下，所以看到沪深300涨幅非常大。
2.银河3年1星~5星的业绩比较
比较了基准，接下来看看相比低星级的基金，银河3年5星的基金有没有优势。我们分别统计了2010~2017年银河3年1星至5星基金的业绩表现。
数据来源：Wind、好买基金研究中心
可以看到：除了2014年该策略失效外，其它年份银河3年5星评级的基金年化收益率都基本高于星级低的，或者即使年化收益稍微低一些，但波动率都更低、夏普比率更高。
而2014年之所以策略失效，是因为前几年市场风格偏向于小盘股，评级高的基金自然风格也偏向于中小创，2014年大盘蓝筹异军突起，这才导致这些基金在2014年表现不如其它星级低的基金。
总体来看，根据基金评级选基的策略是比较靠谱的。同时，该策略也有不足：
1)不管是3年评级、还是5年评级，只有成立时间满3年或者5年的基金才能被评估。这就导致根据该策略选出来的基金都是老基金，部分优秀的新基金无法选到;
2)当市场风格分化严重、或者基金经理更换时，星级高的基金未来业绩可能无法持续，数星星也不见得有效了。
3)根据基金评级选基，只能缩小筛选基金的范围(2017年银河3年5星的偏股型基金就有81只)。但具体到买哪只基金，还需要考察基金公司的综合实力、基金经理的管理水平，深入了解基金的方方面面。
总结：
总的来说，根据基金评级选基的策略是比较靠谱的。不管是从收益率、波动性，还是夏普比率看，星级越高的基金表现都更优。建议大家优选星级高(如3年5星)的基金，当然也不排除其它外在因素导致业绩不达预期。
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