前言
大家好，我是夏天。
之前我们有讲到了股票的涨跌原因，小白炒股成长的几个阶段，以及为什么要进行价值投资。
在这部分内容里，我会讲一下行业的商业模式，这个很重要，很大程度上决定了接下来要讲的行业市场空间，生命周期以及竞争格局。
然后我会举一些大牛股倍出的家电行业为例子，相当于手把手的指导，作为知识点的巩固和延伸。也欢迎大家积极的在课程下方留言，进行互动和交流。
一、商业模式的研究框架
商业模式包括盈利模式，经营模式，销售模式等。是企业为了获得最大效益的一种运营模式，涵盖着企业生产到销售等产业链上下游的全过程。简单讲就是研究公司是如何赚钱的。
二、以线下超市和阿里巴巴股价的对比，理解行业商业模式的重要性
线下的百货超市，和线上的网购平台就属于不一样的商业模式。线下百货超市更看重地理位置，目前市场上，各大百货公司形成群雄争霸，占山为王的竞争局面;
而线上的网购平台，运营成本相对较轻，可复制性和推广性强。目前国内形成淘宝、京东、拼多多三分天下的竞争格局。
下图是A股中信超市指数周线图(红绿K线)同阿里巴巴的股价走势图(红色K线)进行对比，很明显的发现阿里巴巴股价大幅跑赢百货公司的走势。类似的，美国的沃尔玛百货公司的总市值还不到亚马逊的三分之一。
资料来源：wind、好买基金研究中心
三、从格力举报奥克斯说起，分析家电行业的两种商业模式
受益于我们国家巨大的市场，经济的增长，以及消费升级。家用电器一直是牛股倍出的行业，比如我们所熟悉的格力，美的，海尔等在过去都有很靓丽的表现。从下图的走势图对比，就可以很清晰发现格力电器(红色K线)大幅跑赢中信家电指数(红绿K线)。
资料来源：wind、好买基金研究中心
近几年家电市场进入饱和的存量博弈状态，龙头集中度进一步提高，市场竞争激烈，这其中，就涌现出来了以格力、奥克斯公司为代表的两种典型商业模式。
1、以格力、美的、海尔为代表的模式：发达的渠道资源+优秀的制造能力+强大的品牌号召力。
2、奥克斯、小熊、飞科为代表的模式：线上销售为主，打造低价的爆款商品，以量取胜，异军突起。
总结：
到这里，你是不是对商业模式有更加清晰全面的认识呢。
最后，我们再做个简要的总结：商业模式是行业选择，以及分析公司盈利情况的基础，如何从多方面系统的对比分析不同公司的商业模式，在我们的投资决策过程中就显得尤为重要。
如果有其他想法和思考，欢迎大家在课程下方留言和交流。
其他更多详细的资料内容，以及家电和小米的产业链全景图。请在构建系统的行业研究体系第二课里面查阅。
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