熊市宝典:“底仓+定投”式买入!

有投资者曾经问过这样一个问题:

如果市场点位已经较低,长期看好未来市场,可是不敢“一把梭”,定投的话又担心牛市来了,仓位低、赚的少。有没有什么好的解决办法呢?

本期的“熊市宝典”就会告诉你答案,这也是定投“择时”篇的第一讲。

一、“底仓+定投”式买入

“底仓+定投”,顾名思义,就是先一次性买入建立底仓、再坚持每月定投。主要是考虑到市场处于低位,继续下跌的空间有限,此时一次性买入的风险是较低的。同时,可以在市场低位积攒较多的筹码,在未来的上涨行情中赚得更多。

通常,建议一次性买入30%~50%做底仓。底仓比例太小,效果不明显,底仓比例太大,风险又较高。如果你比较稳健,30%是比较合适的;如果你比较激进,对未来市场更有信心,底仓可以达到40%、甚至50%。

举个例子:假设分24期定投(两年),底仓30%、也就是等同于7期(24*30%)的定投金额。如果每月定投1000元,现在就拿出7000元一次性建底仓。如果底仓40%、就等同于10期的定投金额,即拿出10000元一次性建底仓。

建好底仓后,就可以开始定投了。如果市场上涨,底仓和定投的金额都可以有不错的收益,整体赚的也更多;如果市场下跌,定投则可以摊低平均持仓成本,降低风险,积攒更多便宜的筹码。

二、“底仓+定投”效果如何?

说完了什么是“底仓+定投”,接下来看看效果如何。

以上证综指为例,自08年指数从高位大幅下滑跌至1800点,09年迎来一波反弹后,就开始了长达4年多的慢熊。如果在2013年7月一次性买入30%做底仓、然后逐月定投,收益会如何呢?假设分24期定投(已经熊了好多年,牛市应该不远了),每月定投1000元,即一次性买入7000元做底仓。

截止到2015年牛市高点(5月末,下同),“底仓”7000元获利9191元,收益率131%;定投22期,累计投入22000元,获利19570元,收益率89%。总投入29000元,获利28761元,收益率99%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2013.7~2015.5

如果不建底仓,直接从2013年7月开始定投呢?截止到2015年牛市高点,累计定投23000元,获利20884元,定投收益率91%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2013.7~2015.5

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2013.7~2015.5

可以看到:“底仓+定投”比“定投”多投了6000元,但是总收益多了7877元!收益率也从91%提高到了99%。可见,“底仓+定投”的效果不错。当然,如果将底仓比例提高到40%、50%,效果会更好。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2013.7~2015.5

二、建好底仓后,市场继续跌怎么办?

可能有人说:建好底仓后,市场万一继续下跌怎么办?如果跌幅还不小,“底仓+定投”的效果还会好吗?是不是还不如老老实实定投呢?

继续用数据说话。如果在2010年9月一次性买入30%做底仓、然后逐月定投。假设分36期定投(市场熊了3年,未来还不好说),每月定投1000元,即一次性买入11000元做底仓。截止到2015年牛市高点,总投入67000元,获利59493元,收益率89%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2010.9~2015.5

如果不建底仓,直接从2010年9月开始定投呢?截止到2015年牛市高点,累计定投57000元,获利52127元,定投收益率91%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2010.9~2015.5

可以看到:当建好底仓,市场跌幅较大、且下跌时间较长时,从收益率来看,“定投”比“底仓+定投”的效果要好。但如果从获利总额来看,“底仓+定投”还是赚得更多(多赚7366元)。

为什么“定投”比“底仓+定投”的收益率高呢?原因有两点:一方面,一次性买入的点位相对较高。虽然建底仓的时候是2700点,但市场又下跌到了1900点,跌了近30%,这就降低了底仓的收益;另一方面,持续下跌的时间够长,走出了漂亮的“微笑曲线”,而“先下跌后上涨”的市场环境是最适合定投的。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计区间2007.7~2016.7

需要提醒的是:建底仓时,会假设分N期定投(比如24期、36期),但实际情况是,我们无法预料是否会真的定投这么多期。有可能市场提前到了止盈点,也有可能还处于熊市。如果到了止盈点,自然就结束这轮定投;如果市场还处于熊市、或者还没到目标止盈点,建议继续定投。

总结:

当市场处于熊市、点位和估值都已经较低,或者预判未来市场震荡上行,不敢一次性买入,又觉得定投赚的不多的投资者,可以采用“底仓+定投”的方式,获取更多的收益。一般,建议一次性买入30%~50%做底仓,然后逐月定投。

好了,今天的分享到这里就结束了,下期我们聊聊定投最怕的是赶上牛市中后段,感谢,再见!

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