股市简介：
周二(11.19)，两市开盘涨跌不一，指数持续走高，午后，三大股指保持高位震荡态势，临近收盘，指数再度走高。截止收盘，沪指报2933.99，涨0.85%;深成指报9889.75点，涨1.80%;创指报1729.08点，涨2.77%。两市合计成交4183亿元。
投资参考：
1、“小康牛”+“牛”转乾坤!老牌券商看好明年A股
A股三大股指今日集体走强，指数单边上行一路走高，创业板指涨近3%，最终涨2.77%，创三个月来最大单日涨幅。
自今年下半年以来，市场一直在3000点下震荡，进入岁末，不少券商、机构都开始发布2020年市场观点!值得注意的是，近期两大老牌券商最新出炉了明年投资策略，都十分看好明年的A股：一个称“小康牛”来临，一个称“牛”转乾坤。
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中信证券： |
2020年，在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股将迎来2~3年的“小康牛”；节奏上，预计二季度和四季度表现较好，二季度市场风险偏好明显改善，TMT和消费领涨；四季度基本面预期打开空间，工业和金融全面启动，指数涨幅相比二季度更大。 |
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海通证券： |
根据盈利和估值关系将牛市分为三个阶段，第一阶段孕育期：盈利回落、估值修复；第二阶段爆发期：盈利和估值戴维斯双击；第三阶段泡沫期：盈利高位盘整，情绪推动形成最后一冲。上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段的进二退一，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。而随着盈利见底回升，资金配置力量渐强，2020年将迎来牛市主升浪，对应波浪理论的3浪，“牛”转乾坤。 |
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国泰君安： |
未来半年股市将走出横盘震荡行情，运行重心略微抬升但幅度不大，预计2020年一季度有望进入3000点-3300点区间。 |
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兴业证券： |
流动性宽松大趋势、开放加速等因素为股票市场和相关产业带来估值提升机会。而在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正属于中国的权益时代有望开启，A股将迎来“长牛”。 |
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联讯证券： |
A股市场在2019年岁末、2020年初或迎来政策密集期，行情有望被点燃，2020年上证综指可能挑战3700点区域，其上半年行情或更为确定。从业绩看，2019年三四季度大概率将是上市公司盈利的底部。 |
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太平洋证券： |
2020年国内货币宽松空间打开，将利好银行、地产等指数权重板块估值修复，带动A股沪指站上3200点。叠加成长5G产业链业绩加速增长，形成“戴维斯双击”，进而引领沪指逼近3600点。 |
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新时代证券： |
2020年增量资金大概率会出现，而且不只是海外、保险等机构的资金，还有可能会有个人投资者的入场。入场主要基于对三个要素的判断，即货币政策不会太紧、股市政策非常友好、赚钱效应改善的时间已经接近1年。“速度可能没有2012年-2015年那么快，但是方向是比较确定的”。 |
来源：好买商学院根据公开数据整理
多家券商研报显示，2020年中国经济有望企稳，积极的财政政策将会持续。对股市预期也较为乐观。
2、神操作?97%基金重仓持有国债 却’直线’暴跌20%
有这样一只基金，在今年多数基金赚钱，部分权益基金收益甚至翻倍的同时，却有一只纯债基金净值跌跌不休，年内收益率跌幅接近20%，在同类型基金中排名垫底，而97%重仓持有的却是国债，这是什么原因呢?
这只基金今年以来的净值曲线是这样的：
数据来源：好买基金网
从基金近一年持仓看，该只基金一直重仓持有低风险的国债和金融债。而从该只基金成立后披露的首个中报数据显示，该只基金219户持有5亿份，其中机构投资者占比为99.91%，疑似是一只机构定制的基金。那么，是什么原理导致基金持续亏损的呢?
从今年中报资产负债表和利润表数据看，该只基金今年上半年整体收入为1254.84元，还属于正收益。但在费用一栏，该只基金上半年总费用为1.16万元。其中，管理费收入216.6元，托管费72.35元，其他费用为1.13万元。(在这个费用中，上半年审计费为9916.99元，1.16万元总费用占比高达85.8%。)
小科普：
审计费：基金合同规定，审计费是基金管理人聘请与基金管理人、基金托管人相互独立的具有证券从业资格的会计师事务所及其注册会计师，对基金的财务报表进行审计。
按照上半年182天计算，平均每天54.5元的审计费，不仅侵蚀了基金的投资收益，还让基金持续亏损运营，导致基金净值跌跌不休。
由于基金投资收益无法覆盖成本，今年中报有不少基金虽然在投资上赚钱，但由于规模较小，微薄的投资收益被运营成本稀释，变成了亏钱基金。针对上述现象，业内有基金经理表示，此类亏损运作的基金多数是迷你基金，由于基金规模过小导致基金投资收益无法覆盖运作成本。
3、年内冠军涨幅超111%，机构调研1000次+，“网红直播概念股”了解一下
一个网红主播、一部手机，分分钟卖出去几百万的货。
今年双十一当天，薇娅、李佳琦凭借超高直播人气大火。除此之外，数据显示，今年“双11”期间，有超10万商家开通直播。直播引导成交破100亿元，超过50%的商家都通过直播获得新增长。
而A股市场上，敏锐的机构早已经盯上“网红直播概念股”，据记者统计，年内共有12只“网红直播概念股”接受机构调研，共计被调研1151次。
而被机构“选中”的“网红直播概念股”年内也表现强劲，其中有1只股价翻番。还有3只个股股价增长超50%，5只股股价增长超30%上。今日，网红直播概念股全线飘红!
数据来源：wind，截止2019年11月18日
对于“网红直播概念股”的投资策略，业内券商表示，当前，主流直播平台正不遗余力的用明星背书等方式提升直播间的用户认知;专业内容制作机构入圈，提升内容制作品质;越来越多一线品牌开始积极参与直播电商。直播内容质量有望加速改善。随着投入商用的5G网络普及以及未来VR、AR等技术的逐渐成熟，线上购物体验将远远超越过去传统的超市货架式电商，向真正的“云逛街”接近。
财经点评：
4、2019胡润财富报告：高净值家庭中炒房者占10%
今日(11.19)，胡润研究院发布了《2019胡润财富报告》，披露了目前我国拥有600万元资产、千万元资产、亿元资产和3000万美元资产的家庭数量和地域分布情况。
据介绍，报告中提到按不同家庭资产，家庭分类如下：
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家庭分类 |
家庭资产金额 |
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富裕家庭 |
600万元 |
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高净值家庭 |
1000万元 |
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超高净值家庭 |
亿元 |
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国际超高净值家庭 |
3000万美元 |
报告显示，我国 “富裕家庭”总财富达128万亿元，是我国全年国民生产总值(GDP)的1.3倍。而在这128万亿元中，“超高净值家庭”总财富为77万亿元，占比60%;“国际超高净值家庭”总财富为72万亿元，占比56%。
分地域看，我国“富裕家庭” 和“高净值家庭”分布前五的地区依次为北京、广东、上海、香港、浙江;“超高净值家庭” 分布前五的地区依次为北京、广东、上海、浙江、香港;“国际超高净值家庭” 分布前五的地区依次为北京、上海、广东、浙江、香港。可以发现，无论按哪种划分标准，北京都是我国拥有富裕家庭最多的城市。
从人群构成来看，在“高净值家庭”中，企业主占65%，金领占20%，炒房者占10%，职业股民占5%。而在“超高净值家庭”中，企业主占85%，炒房者占10%，职业股民占5%。
5、前10月全国一般公共预算收入同比增3.8%，证券交易印花税同比增27.5%
今日(11.19)，财政部发布2019年10月财政收支情况，1—10月累计，全国一般公共预算收入167704亿元，同比增长3.8%。
1~10月累计，主要税收收入项目情况如下：
1.国内增值税54346亿元，同比增长3.2%。
2.国内消费税12120亿元，同比增长18.7%。
3.企业所得税36350亿元，同比增长5.6%。
4.个人所得税8776亿元，同比下降28.6%。
5.进口货物增值税、消费税13323亿元，同比下降9.2%。关税2364亿元，同比下降3.6%。
6.出口退税13694亿元，同比增长10.4%。
7.城市维护建设税4117亿元，同比下降0.4%。
8.车辆购置税2927亿元，同比下降0.4%。
9.印花税2157亿元，同比增长12.4%。其中，证券交易印花税1132亿元，同比增长27.5%。
所谓印花税，是对经济活动和经济交往中订立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税。因采用在应税凭证上粘贴印花税票作为完税的标志而得名。印花税率不变的情况下，今年A股市场中赚钱效应很明显要强于去年同期，在此影响下，今年1~10月市场中的成交额出现放大，导致印花税出现了同比增长。
