基金组合07——我国的股票型基金到底靠不靠谱?

大家好,我是洋洋。

上一期课程我们提到了在单边上涨的行情下,指数型基金和普通股票型基金较单纯的股票表现更好。那么,在市场低迷的时候,我们买入股票型基金,相较于单纯的股票是否能更为抗跌呢?

近期,我们发现一个有意思的现象。2019年4月中旬以后,我国股市暂时结束了春季的一波小牛市,开始回调,截至5月30日,上证综指跌幅达到11.16%,申万二级行业指数全数收跌。然而,这期间偏股型基金却出现了不少黑马,数据显示,有206只主动偏股型基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金)逆势上涨。那么,究竟是偏股型基金靠谱还是股票靠谱?

本期我们将针对于偏股型基金展开具体的介绍、回顾其历史业绩并告诉大家如何选择好的偏股型基金。

(一)股票 VS 偏股型基金

在我国有个现象就是散户更愿意去买股票而不是股票型基金。比如,对比一下中美权益市场的投资者结构,经过粗略的统计,我国股市70%是散户投资者,只有30%是机构投资者,然而美国股市的散户占比只有30%,机构投资者占比高达70%。

1,偏股型基金介绍

在我国股票要比偏股型基金厉害吗?我们先来系统了解一下偏股型基金。
我们常常把普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金统称为偏股型基金。其中普通股票型基金要求股票的仓位不低于80%、偏股混合型基金的股票仓位要求不低于60%、平衡混合型基金的股票仓位一般在0-50%、灵活配置型基金的股票仓位一般为0-95%。

2,历史业绩PK

我们统计了近十年来所有偏股型基金(剔除指数型基金)和上证综指的数据,其中,上证综指有5年上涨,5年下跌,而偏股型基金有7年是实现了正收益的。

另外,从超额收益来看,普通股票型基金有9年跑赢了大盘,跑赢大盘概率为90%;偏股型基金有7年跑赢大盘,跑赢大盘概率为70%。其中,2014年两种类型基金均大幅跑输大盘30个点左右,其主要是因为2014年下半年非银金融的异常强势带动了股指的上行,而除了非银金融以外的其他板块涨幅却很小,所以具有特殊性。

数据来源:Wind,好买基金研究中;数据区间:2009.01.01~2018.12.31
注:以上证综指表示大盘;
偏股型基金包括偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金

整体来看,偏股型基金的表现要好于股票,即使是市场下行,但大概率上基金相比股票跌得要少。其可以归因为以下两点:1)基金由专业的投资基金经理适时进行调仓换股,择时能力更佳,可以较早地感知风险和抓准机遇;2)即使大盘单边上涨,也总会有不少股票是因基本面不佳而下跌的,但作为普通投资者,辨别股票的基本面也是有一定难度的。

所以直接购买股票并不适合普通投资人。而偏股型基金才是我们构建的组合中必不可少的资产之一,它能帮助我们依据自己的风险偏好,期待获取对应的收益。让我们的组合不仅能风险可控,同时收益也不能太差。

那么偏股型基金怎么选呢?

(二)如何选择偏股型基金?

基金公司、基金成立时间、基金经理和费率几乎是选择基金都要看的几个点,这里我就不再赘述。重点来说一下针对于偏股型基金需要注意的点:

1,规模

选择一只偏股型基金规模过大和过小都不合适。规模太大,即便是基金经理及时调仓换股了,但是其效果都被规模稀释掉了,从而影响基金业绩表现,因此建议最好不超过100亿。规模太小的基金,不但容易被市场的风吹草动所影响,更有着被清盘的风险(连续60个工作日基金规模低于5000万),一旦基金清盘,就意味着投资者被迫割肉,再也无法以时间换空间。

2,资产配置

我们要关注它近三年股债配比、重仓行业和重仓股,从而可以判断出基金的风格,另外这个风格是否契合当时的市场。还有,基金经理是不是擅长这个风格,基金的过往收益是不是因为基金经理判断准确、并做到了配置的一致性。 最后,这个风格还必须适合你自己的风格,不能是:你明明是个风险厌恶者,还买了题材类的、小盘股类型的股票基金。

3,业绩

我们主要关注基金的业绩能否跑赢基准,以及其同类排名是否处于前四分之一。值得注意的是,一只好的基金应该在熊市抗跌、牛市涨得快。我们认为,只有经历过牛熊更替,长期业绩表现都不错的基金,才是我们更值得投资的好基金。因此,看基金业绩的时候,不仅要关注短期(近1、3、6月),更要关注中长期(近1—3年)。

好了,本期的课程就到这里,我们下期再见!

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