相信很多投资者在买基金的时候,都会遇到一个问题:市场上那么多只基金,怎么才能选到适合自己的好基金?
市面上的选基方法很多,从大家最熟悉的排行榜选基、热销选基,到一键购买“基金组合”,再到各种智能机器人。总体来看,选基经历了3个阶段,分别是1.0投机时代、2.0资产配置、3.0智能投顾。
本期,先来看选基方法论1.0投机时代。这是选基最传统的一个阶段,我们从七大主流选基方式说起。
一、排行榜选基
排行榜选基,指的是根据不同时间维度(日排行、月排行、年排行、今年以来等)或基金类型(股票型、混合型、债券型等)排行榜选购基金。
很显然,通过排行榜选出的基金都是在某个时间段业绩非常优秀的基金。其中,不乏一些长期业绩都较为优秀的基金,但也有些基金只是短期跟对了风口,或者重仓了某几只股票。因为市场风口通常会持续一段时间,强者恒强,业绩靠前的基金短时间内表现也会比较强劲。
好买官网推出的第一版网站时也更多的是排行榜,排行榜中最主要的就是看业绩。这是非常初期的基金理财模式,简单直观、一目了然,更易被接受。现在你会看到很多机构还在以这种方式推广,因为这是最有煽动性的,但是它有一个最最核心的问题,就是这个方法论太偏重于过去,很大的缺点就是基金业绩不持续,一旦风口转变,基金的表现就会“天差地别”,因此对未来的真正借鉴意义其实无太大价值。好买现在已经逐渐在弱化排行榜的概念,排行榜依然有,但不是主推的内容了。
二、主题选基
主题选基,指的是先选择看好的行业、概念等主题,再从主题基金中选择基金。
常见的主题类别包括:行业、概念、地区、含QDII的主题、甚至某一个风格主题、策略主题等。比如:金融地产、有色金属、国企改革、人工智能、雄安板块、海外市场、量化策略等主题。当某个主题受到利好刺激,或政策大力扶持、或资本猛推、或市场风格推动,想要投资该主题的相关基金时,就可以如鱼得水了。
相比排行榜选基,主题选基更适用于对未来热点有一定预判的投资者。通过主题选基可以直奔主题,避免大海捞针。主题一旦“飞起”,通常会带来超越市场的收益。在我们看来,主题选基已经侧重为看未来,但是它依然有很强的主观色彩。还有,主题基金都有时效性,短期炒作严重,并且投资属性较为单一,风险比较集中,受政策影响大,低风险偏好的投资者需量力而行。
三、热销选基
热销选基,指的是根据销量排名情况选基,包括日销量、周销量、月销量,销量排名主要是根据购买人数或购买金额进行排序。通俗的说,热销榜基金都是卖的最好的基金。
这些基金为什么会卖的好呢?究其原因,一大部分原因是短期业绩抢眼,可能是短期跟对了市场热点,或者最近某几只重仓股飙升。另外,品牌效应也会带动基金热销,包括明星基金经理挂帅、老牌基金公司刻意包装等。从行为经济学上说,这也反正了“羊群效应”。比如最近的东方红、兴全等出了很多爆款基金。
但问题是,如果市场风格转向或重仓股调整,又或者规模过大导致无法像以前那样操作,基金业绩就无法持续了。并且,所谓品牌效益,不过都是过往业绩优良、口碑较好,长期来看,这些具有光环的明星基金经理和基金公司未必能一直优秀。因此,盲目的跟风不是最好的策略。
四、明星基金经理选基
明星基金经理选基,指的是选定明星基金经理,选购其管理的基金。
很多投资者觉得“选基金就是选基金经理”,这句话应该辩证的去看。所谓明星基金经理,往往是有着优良过往业绩、获得大小奖项无数的基金经理。作为基金的核心人物,优秀的基金经理可以带来价值回报。
但同时,需要注意的是:1)明星基金经理仅代表了优良过往业绩,未必能一直“长跑”下去;2)基金业绩的出色很大程度上也要归功于背后的投研团队,而绝不仅仅是基金经理个人能力如何;3)一些基金公司为了更好地销售基金,会刻意包装明星基金经理。
因此,通过明星基金经理选基也是一种选基的方式。但是,不应被其过往的“光环”所迷惑,而应多方面去考察。
五、光环选基
光环选基,指的是选购获得业内奖项的基金。包括金牛奖、晨星奖等。
“金牛奖”享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。每年评选一次,3、4月左右出结果,投资者可以据此选择基金。包括上一年度开放式股票型/混合型/债券型/指数型/货币型金牛基金、三/五年期开放式股票型/混合型/债券型持续优胜金牛基金。(感兴趣的可以在网上找到历届中国基金业金牛奖获奖名单)
“晨星年度基金奖”在全球享有多年的盛誉,也是每年3、4月左右出结果。评选方法包括定量评价和定性评价,通过对基金收益、风险、费用和管理团队等因素的考察,评选出每类基金的最佳管理奖项。包括激进配置型、混合型、激进债券型、普通债券型和纯债基金5个奖项,获奖者各为一名。以下是晨星(中国)2017年度基金奖获奖者和提名。
光环选基的优势是显而易见的,权威机构通过定量评价和定性评价,考虑因素全面。劣势仍然是业绩不持续,考察的因素大多都是基于过往表现,不代表未来。
六、工具选基
工具选基,是指通过指标设定筛选基金,包括:基金类型、基金主题、公司类型、规模、投资风格、业绩排名等因素。
以好买基金筛选器为例:登陆好买基金首页——工具——基金筛选,可以按基金类型/热门主题/投资目的进行筛选。需要注意的是,按基金类型筛选时,应根据风险偏好和收益目标选择基金类型,低风险(年化3%-7%)建议选择货币型和理财型,中风险(年化7%-15%)建议选择债券型,高风险(年化15%以上)建议选择股票型、混合型、指数型、QDII等。
工具选基更适合专业度高的投资者,因为只有投资者知道自己想要什么样的基金,才能设定各指标进行筛选。因此,该方法的接受度一般不高。
七、推荐基金
除了以上六大选基方式,还有一种最直接的选基方式,那就是看推荐基金。推荐基金,一般指的是基金研究中心从市场上几千多只基金里,通过自己的标准和方法筛选出来的基金。
以好买基金研究中心为例,通过独创的4P(Performance绩效、People人、Portfolio组合、Process流程)三性(基金的一致性、稳定性和有效性)择基法,深入调研市场上90%以上的公募基金公司,选出值的投资者选购的基金。根据投资策略的不同可以分为:股票策略、债券、现金管理、海外。投资者可以根据自己的风险偏好和收益目标选择适合自己的基金。
该选基方法适合所有投资者。但也有不足:1)如果投资者只持有一种投资策略的基金,当出现极端风险时,冲击较大。比如只持有股票策略的基金,当A股表现不佳时,基金影响较大;2)单一投资策略的基金抗周期能力弱,收益风险比较低。
选基方法论1.0投机时代的七大主流选基方式说完了。它们都有一个共同点:选基方式都是片面的,选到的都是个别的基金,无法分散风险,我们可以把它称为“粗放式选基”。那问题来了,什么样的选基方式是“精细化”的呢?
下期,将开启选基方法论2.0资产配置时代——基金组合。
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