宽松+复苏+改革，A股牛市引擎持续发力

7月份以来，A股加速上涨，全月虽仅过去三个交易日，但沪指已累涨5.63%，一举突破3000、3100点整数关口。

7月3日盘后，又有两条利好消息传出。一是证金公司修改转融通业务细则，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。这是券业监管放权、加大市场化的又一重要举措。对证券公司与资本市场均是利好。

二是央行正式发布资管新规的重要配套细则——《标准化债权类资产认定规则》。资管新规逐步落地，资源有效配置，更多资管资金或加大配置权益类品种。

中欧瑞博吴伟志：牛市或已经到中期了
7月份开始，金融、地产、周期这些权重股开始带动指数上涨。多数投资者据此认为是牛市的开始，但按照我们的标准来说，牛市已经到中期了。从2019年开始，A股开始进入春季，也就是步入牛市的初期。2019年初到2020年6月期间，虽然指数时有波动，但这期间市场上有非常好的赚钱效应。一批优秀的成长型公司的股价从低位起来有三到五倍的涨幅，公募基金与私募基金2019全年与2020年上半年都有相当不错的收益率。这样的现象在熊市中是不可能看到的。虽然牛市中也会有波动和调整，但要想明白什么是趋势，什么是杂音。夏已至，乱花渐欲迷人眼，且行且珍惜。

丰岭资本金斌：在风口之外寻找优质公司

万物皆周期，没有永远的风口。优秀的公司，在基本面低谷的时期，被大部分投资者抛弃，估值在低位，一旦基本面趋势略微发生一些向好的变化，很容易就会从一个没人疼爱的坏学生，变成“三好”学生，迎来戴维斯双击。目前市场流动性充裕，结构性机会丰富。但我们认为，部分估值已经明显泡沫化的热点公司，股价已经隐含了太多过于乐观的预期，性价比并不高。我们更愿意在最热门的风口之外，去寻找那些被低估的优质公司，那才是未来超额收益的沃土。

央行发布资管新规重要配套细则
央行7月3日正式发布《标准化债权类资产认定规则》，自2020年8月3日起施行。

标债认定规则为各类债权类资产提供了明确的认定路径，是资管新规的重要补充。业内人士认为，债权市场的规范化将推动资源的有效分配，资管新规的逐步落地将推动银行资金加大配置权益类品种。

6月财新中国服务业PMI创近十年新高
6月财新中国服务业PMI为58.4，创2010年5月以来新高，连续两个月处于扩张区间，预期53.2，前值55。6月财新中国综合PMI为55.7，创2010年12月以来新高，前值54.5。

特朗普：新冠疫苗将于年底前推出

当地时间7月4日下午，美国举行独立日庆典活动，特朗普在白宫发表讲话时表示，美国已经学会了如何扑灭冠状病毒的火焰，治疗或疫苗解决方案将于年底前推出。

私募6月再加仓，整体仓位处于中高水平

截至6月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79.11%，相比上个月同期的72.16%，上升了6.95个百分点，整体仓位维持在中高水平，创下今年2月以来的新高。

2020年私募整体规模连创新高

中国基金业协会最新公布的数据显示，私募整体规模在5月份继续创出新高，达到14.35万亿元。在3月份首次突破14万亿元之后，私募基金规模持续增加。其中，私募证券投资基金5月份再增136亿元，前5个月规模大增2100亿，达到2.64万亿，业内人士预计年底有望突破3万亿。