2020年3月末至今，大盘从2600点附近，一路震荡上行至3600点上下。不到一年的时间，1000点的涨幅着实令市场有了不少“牛市”的味道。

身处市场，回撤、波动是常态。即便是牛市，市场也不会一直上涨，震荡、下跌是家常便饭。

以2006年至2007年那一轮牛市为例，沪深300指数就有过三次时间较长的调整。

在2006年1月到2007年10月这21个月的牛市中，40%的时间指数都在“休息”。

2012年12月到2015年6月的创业板牛市也是如此。创业扳指在30个月时间里由585点涨到4000点，但其中50%的时间，指数是在1200点与1500点之间徘徊震荡。（数据来源：Wind，2012.12-2015.6）

可见牛市中少不了波动和调整，期间这样那样的消息影响、各种舆论变化，市场震荡或短或长。投资者难以知晓牛市何时结束，“下车”太早和“下车”太晚都是危险的。

过去的2019、2020这两年，尽管市场大起大落，但不少基金的净值频创新高，"炒股不如买基金"已成为不少投资者的共识。
而如果将时间拨回到2015年底，那时的上证指数还在3600点一线，而就在本周二（1月12日）大盘重新站上3600点，创出五年新高。
过去五年里沪指基本“零涨幅”，而期间主动管理权益基金获得超80%的收益率，更有超400只基金实现业绩翻倍。

因此，长期来看，决定基金投资成败的，还是产品选没选对，好产品拿没拿住，与买入时点关系并不大。
第一，基金投资要选的好。回头看，2015年底是A股这五年中的高点，当时或许不是最佳的投资时点。但选错投资时机不是致命的，选错了基金才是。

市场起伏波动，基金净值难免会有涨有跌。面对波动，投资者真正应该关注的是基金业绩的驱动逻辑，为什么基金近期涨得猛，是基金经理押对了风格？是基金重仓股成了炒作热点？还是基金经理的选股能力得到兑现？这些问题的答案决定着基金业绩的持续性，也决定了买入后的长期投资结果。

第二，基金投资要拿的住。投资权益基金，投资者应做好心理准备，坦然面对净值波动来换取长远的复利收益。买基金并不会“躺赢赚钱”，2007年、2015年牛市之后市场大跌，不少基金净值受伤严重。但投资者若能长期持有，往往可以降低亏损的概率。

市场是假摔还是真摔，对基金投资来说并不重要。

如果投资者能严格自律，在牛市中保持既定的资产配置策略是非常好的选择。坚定持有优质的核心资产，做好资产配置再平衡，是穿越牛熊的极佳“姿势”。

当然，市场总是充满不确定性，“快牛”还是“慢牛”，是否有突发事件打乱牛市节奏，这些都是未知数。一般经验来看，当市场上涨时期，投资者抱有“等回调再买”这种择时心态是不合适的。大的回调主要出现在熊市，放慢加仓速度是合理的，因为这可能规避更多的非理性下跌，等来更好的加仓机会。牛市中，这难道不应该反过来吗？因为在牛市中，指数回调往往次数少且幅度有限，而主动型基金的回撤可能就更小了。