头条新闻
霍华德·马克斯：做投资者，而不是交易员！
近日，橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）发布年度首份备忘录，讨论了投资中最基本的问题之一：何时卖出。他认为，由于价格上涨或下跌而抛售是愚蠢的。在大多数情况下，保持投资（being invested）是“最重要的事情”。
霍华德·马克斯指出，大多数投资者交易太多，反而对他们自己不利。流动性不足的最佳解决方案是建立不依赖流动性成功的长期投资组合。
“获利了结”在投资中听起来很明智，但仅仅因为价格上涨就卖出肯定是没有意义的。反之，仅仅因为价格下跌而卖出资产就更糟糕了。优秀的投资在很大程度上是利用别人的错误。显然，因为价格下跌而抛售是一个错误，它会给买家带来很巨大的机遇。
霍华德·马克斯表示，卖出的原因应当基于投资前景——基本面、财务分析、风格准则等等，而不是因为后悔和害怕犯错。
身处市场，“交易”意味着在猜测未来一小时、一天、一个月或一个季度的价格走势的基础上，在单个资产和整个市场上进进出出。在橡树资本，不进行这样的操作。“我们认为自己是投资者，而不是交易员。”
“在我看来，投资意味着根据对资产潜力的合理估计，将资金投入资产，并从长期的结果中受益。”霍华德·马克斯如是总结自己的投资经验。
——好买点评
精彩观点
摩根资管：价值股表现或会优于成长股
尽管美联储退出量化宽松计划将在3月底结束，但我们仍然认为，首次加息最早将会在2022年年中进行。由于Omicron爆发，美联储会希望在加息之前衡量疫情对经济复苏的影响，这意味着美联储在3月份的会议上加息的可能比较低。随着进入2022 年，经济前景更加明朗，随着收益率继续上升，价值股的表现可能会优于成长股。
翼虎投资：市场风险不大
受全球新冠疫情、美联储加息等因素扰动，近期全球资本市场波动巨大，市场热点切换频繁，整体赚钱效应比较差。整体来说，热点活跃，市场风险不大，继续看好后市机构性牛市，重制造轻服务，围绕成长创新寻找"皇冠明珠"。
市场回顾
宏观新闻
国常会：延续实施部分到期减税降费政策
1月19日，李克强总理主持召开国务院常务会议。会议决定，在前期已对部分到期税费优惠政策延期的基础上，再延续涉及科技、就业创业、医疗、教育等11项税费优惠政策至2023年底。
九部委联合发文规范平台企业
19日，国家发展改革委等九部门联合发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》。文件明确提出加强金融监管、税收监管、数据和算法安全监管三大方面监管。金融监管方面，文件要求，金融业务必须持牌经营，严格规范平台企业投资入股金融机构和地方金融组织，督促平台企业及其控股、参股金融机构严格落实资本金和杠杆率要求。
纳指下跌创去年10月以来新低
美东时间周三，美股三大指数全线下跌，纳指创去年10月中旬以来新低，较去年11月19日的收盘纪录新高跌超10%，道指、标普500指数均创一个月以来新低。截至收盘，道指跌0.96%，纳指跌1.15%，标普500指数跌0.97%。
地产行业动态
无锡“十四五”拟建保障租赁房至少8万套
1月19日，江苏无锡住建设局发布《无锡市政府办公室关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》。文件提到，无锡市“十四五”期间筹集、建设保障性租赁住房总量不少于8万套（间）。
去年重庆商品房销售同比增2.7%
1月19日，重庆市统计局、国家统计局重庆调查总队发布2021年重庆市经济运行情况。其中提到，2021年，重庆实现商品房销售面积6197.71万平方米，同比增长0.9%。从商品房类型看，2021年，重庆商品住宅销售面积4945.42万平方米，同比增长2.7%，占商品房销售面积的79.8%；办公楼销售面积同比增长3.5%。
研习社知识点
投资金句|高毅吴任昊
“持续的收益来自于自下而上的选股，而在关键时点自上而下的判断是对系统性风险的回避。”
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