今天，受个别区域地缘局势紧张影响，全球风险资产集体出现下跌或大幅震荡。情绪宣泄演绎时，A股也很难独善其身。但是对于这样的影响因素，我们认为最佳的应对方式是紧密关注但不做预判，因为很难有足以支撑投资决策的判断力、感知情绪但不“主动加戏”（根据股价去往基本面方面联系）。

我们把时间拉的相对长一点，年初以来，市场整体走势较弱。我们理解主要的原因有两个：一是市场对宏观经济的“保增长”信心不足，担心企业盈利下滑超预期；二是持续两年的个别行业牛市需要一次估值水平的压力释放。对于“稳增长”，我们认为大很多投资者都误入歧途了，总想去算清楚哪些行业哪些领域能对“稳增长”贡献多少，从而判断目标能否完成，我们认为这基本是个不可能完成的任务，而且对于我们的投资意义似乎也不大。我们应该换条思路，去评估我们独特的体制下，自上而下对“稳增长”这一任务的重视程度，再通过紧密跟踪主要领导人、各部委、各地方政府的讲话和配套政策来确认这一态度是否在逐步落地，算此大帐足矣。评估下来，我们的态度是积极乐观的。而对于个别行业的估值调整的问题，如果仅仅是因为估值偏贵了，那就更简单了——股价的调整本身就是解决方案。

我们不妨把视野放的更长一些。我们坚信决定市场走势的还是市场自身的基本面。我们延续年度策略报告中的观点，2022年是一个货币信用条件偏友好的年份，且“稳增长”的政治任务必须且一定能够完成，在这两个大背景下，全年的投资主线依然会是“稳增长搭台，高成长唱戏”。如果能够理解并相信这个判断，那么长期看好的优质成长股出现因情绪、资金博弈调仓等因素导致的调整，将是我们积极主动挖掘和布局的好机会。具体到当前的操作上，部分投资者担心春节七天闭市叠加外围不确定性带来的影响，所以在节前卖出持仓股票。但从以往的经验看，美股跌幅已经很大，如果不发生地缘政治的极端风险，春节后A股或许反而会有不错的机会。

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