A股三大指数震荡整理，教育、游戏、旅游酒店板块跌幅居前

— 股市简报 —

周一（11.21），A股三大指数震荡整理，沪指跌0.39%，报3085.04点；深证成指跌0.41%，报11134.47点；创业板指跌0.1%，报2387.3点。

市场成交额萎缩，今日成交8500亿元左右，北向资金今日净买出20.46亿元。

— 热点板块 —

盘面上看，行业板块涨跌互现，供销社概念股大涨，通用设备、电池、化肥板块涨幅居前，教育、游戏、旅游酒店板块跌幅居前。

消息面上，中央网信办、农业农村部启动联合制订《数字乡村建设指南2.0》，《指南》将围绕信息基础设施、农业全产业链数字化、乡村建设治理数字化、乡村公共服务数字化、乡村数字文化、智慧绿色乡村等方面，进一步完善内容、丰富案例，更好地指导各地建设数字乡村。

— 焦点事件 —

1.商业汇票最长期限由1年调整至6个月

中国人民银行、银保监会18日对外公布了《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》，对商业汇票承兑、贴现与再贴现管理制度进行了修订完善。根据办法，商业汇票最长期限由1年调整至6个月。

2.特定养老储蓄试点正式启动

中国工商银行20日开始在广州、青岛、合肥、西安、成都等5市发行首批特定养老储蓄产品。中国农业银行、中国银行、中国建设银行的特定养老储蓄产品也将陆续推出。根据银保监会和人民银行此前发布的《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。

— 机构论市 —

国盛证券认为，考虑到当前市场呈现出较强的中期反弹特征，本周沪指或于中期趋势线压力附近获得支撑反弹，剑指反弹新高。现阶段对A股不宜过度悲观，在国内基本面复苏趋势不改，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，未来随着经济数据的不断好转，A股有望在震荡中缓慢上行，年底也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口。考虑到股指本周或先抑后扬，建议保持价值略小于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，小盘事件驱动成为驱动市场运行的主要逻辑，关注边际改善的食品饮料、医药、军工、信创等板块和政策纠偏属性的地产、互联网平台向游戏、教育等方向。

中信建投认为，伴随前期几大利好兑现，市场近期从反弹转向震荡，往后看岁末行情的下一个重要催化点就是年底的政策主线，从过往案例来看，主要留意三点：1）中央经济工作会议主题上，经济复苏时主要关注改革，经济疲软时主要关注稳增长；2）当工作经济会议提及“稳增长”时，后续基建增速可能会跟进；3）近几年中央经济工作会议前后市场以平稳为主，不再大起大落。

好买基金研究中心认为，防疫举措持续优化，地产政策不断加码，地缘政治紧张态势，在上周G20峰会后也有所好转。同时对美联储加息力度的预期有所弱化。近期市场出现一定程度修复。10月工业增加值当月同比小幅回升，但当前工业生产的绝对水平可能仍然偏弱；固定资产投资增速小幅回落，房地产投资对于固定资产投资的拖累仍在加深；疫情影响下社零消费同比增速继续回落，线下消费和可选消费受损尤其明显。近期政策密集出台，经济回暖预期明显上行，但经济疲软的实际情况并未改变。未来，若地产信用、疫情形势以及美元流动性进入正循环，A股交易主线可能转向强贝塔地产链、消费复苏、港股等方向。若经济复苏并不顺畅，A股的主线可能切换回自主可控、弱贝塔等方向。目前，市场仍处于强预期与弱现实并存的矛盾阶段，反弹行情难以一蹴而就。

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