头条新闻
如何看待海外发达经济体的增速下行？
摩根士丹利首席美股策略分析师Mike Wilson认为，当前美股的“熊市反弹”结束在即，美股明年或将创新低，他建议投资者“在熊市回归之前，获利了结”。Mike Wilson曾在两个月前精准预测美股的这一波反弹，如今，他的观点发生了转变。
从数据上看，美国经济出现放缓的迹象越来越显著：美国的11月PMI指数跌落至50以下，3M-10Y的美债收益率落至负区间，美国的地产销售量下行显著等。
美联储主席鲍威尔在11月30日讲话中明确阐述了，当前美国的经济和货币政策面临的困难和抉择，其中提到劳动力市场的供需失衡是由老年人提前退休、新冠感染死亡增加和移民减少等因素造成的，但货币政策对劳动力供给无能为力。当前的政策利率已经超过中性利率，在应对上，12月加息或将放缓，或者用更长的时间进行小幅加息，并且美联储或将在更长时间内维持政策利率高位。在主流预期之外，如果美国出台劳动力供给侧的相关政策，或者微调美联储的政策目标，都会对加息路径和市场预期造成很大影响。
可以说，美国、欧洲等海外发达经济体的增速下行是一件越来越确定的事情，对应到国内，我们需要对出口下行的持续性有一定预期，并且重视内需发力。
尽管近年来A股加速国际化，外资持股比例持续上升，但中美股市经济基本面不同、市场资金属性也有差异，因此各自所表现的牛熊周期也比较独立。从过往的趋势来看，有时候甚至表现为“此消彼长”。在充满不确定性的环境中，市场的行情、资产的动向都在不断发生变化。在全球范围内，与时俱进的做好投资，或许可以帮助我们更好的捕捉投资机会和方向。
——好买点评
精彩观点
勤辰崔莹：美国通胀、中国疫情管控、欧洲战争与能源危机都有缓解的趋势
美国通胀大概率进入顶部区域，对于转向时点难以把握，但是股票市场通常提前反应趋势，全球流动性大概率进入拐点；国内疫情政策转向早于市场预期，经济基本面可能先破后立，但股市同样可能已经提前反应；而俄乌战争正在走向拐点，对于油价与世界通胀的外溢影响显著弱化。同时国内对于民营地产的救助和疫情管控领先于预期放开，也体现了最高层对于经济增长的重视。中美两国元首会面虽然不改中美对抗的大趋势，但是冲突进一步升级的风险降低。
静瑞资本：没有容易的路
一个月前的极度悲观情绪将困难无限放大，与近期市场反弹后对风险选择性忽视并没有本质的区别。在时代背景下，有几个风险因素将长期存在：一是疫情及应对措施的长期存在。企业家要问自己，假如长期有20%以上的员工不能到岗，生意有什么影响？二是国际关系的持续紧张。当中国企业升级，在中国提升市场份额乃至走向世界获得更多份额时，不可避免地产生竞争与冲突。三是长期通胀压力。在全球供应链重构和疫情的双重影响下，效率让位于安全，资本要素让位于劳动力要素，通胀将是长期而顽固的。
市场回顾
宏观新闻
两部门部署城市科技创新，看重智慧城市建设
据科技部12月6日消息，科技部、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇化与城市发展科技创新专项规划》。《规划》提出，目标到2025年，城镇化与城市发展领域科技创新体系更趋完善，基础理论水平与创新能力显著提高，为新型城镇化提供更高质量的技术解决方案，有力支撑城镇低碳可持续发展，推动城市建设与文化旅游等相关产业发展壮大，科技成果更多更好地惠及民生。
中国人民银行与澳门金融管理局续签双边货币互换协议
据中国人民银行12月5日消息，经国务院批准，近日，中国人民银行与澳门金融管理局续签了双边货币互换协议，旨在维护两地金融稳定，支持两地经济和金融发展，协议规模为300亿元人民币/340亿澳门元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。
面对寒冬取暖，欧洲或将“节衣缩食”削减消费
欧元区10月零售销售环比下降1.8%，为2021年7月以来的最大降幅；欧元区11月服务业PMI终值跌至48.5，创下21个月低点。家庭商品和服务支出的下降表明，欧元区经济可能已经在收缩。10月份通常是欧洲家庭开始房屋供暖的第一个月，因能源成本上升，家庭能源支出较上年同期上涨了41.5%。
股权行业动态
森木磊石完成数千万元新一轮融资
数字电源研发公司森木磊石宣布完成本年度新一轮融资。本次融资由甬商实业领投，老股东源码资本、达益能、一维创投持续跟投，永昌盛投资（达益能LP）直投，共计数千万元。森木磊石是一家集研发、制造和销售为一体的国家级高新技术企业。森木磊石成立于2017年，自研的国内首款标准化、免代码编程开发的数字电源控制器PPEC，弥补了该领域国内空白。配合公司easygo半实物仿真产品，可为数字电源提供全生命周期解决方案，助力电源行业高速发展。截至目前，公司已拥有国家自主知识产权60余项。森木磊石是好买股权母基金被投企业。
芯华章完成数亿 B 轮融资
系统级验证EDA解决方案提供商芯华章宣布完成数亿元 B 轮融资，由中金资本旗下中电中金基金领投，Mirae Asset (未来资产)、衡庐资产等参投。芯华章成立于2020年3月，是一家系统级EDA 解决方案提供商，主要聚焦于数字前端验证环节，希望打造完整的数字验证全流程服务，目前芯华章已发布了统一底层框架的智V验证平台及5款具备自主知识产权的数字验证产品。芯华章是好买股权母基金被投企业。
研习社知识点
新方程FOF金牛语录
策略不会创造收益，主要还是看人。所谓，人能弘道，非道弘人。
