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市场表现

2023年首周，A股量价齐升4连阳，市场快速升温，上周四、周五的成交额超过8000亿元，北上资金净流入200亿元。其中，中证1000领涨，涨幅达3.48%；其次是中证100，上涨3.33%；上证指数表现最差，涨幅为2.21%。

从风格指数来看，小盘成长表现最好，上涨3.56%；其次是大盘成长，上涨3.22%；中盘价值表现最差，仅上涨1.90%。

从市场资金来看，上周融资净买入金额为77亿元（截至上周四），扭转连续2周净卖出趋势；北上资金继续流入，上周大幅净流入200亿元；股票型/混合型基金发行规模为10亿元，由于假期所以成立的基金较少。

数据来源：Wind；统计区间2023.1.3-2023.1.6

02

行业表现

上周涨跌幅排名前三的中信一级行业依次为计算机、建材、电力设备及新能源，分别为5.77%、4.80%、4.67%；计算机、电子拥挤度显著上升，医药、消费者服务拥挤度显著下降，商贸零售、消费者服务拥挤度偏高；     

上周涨跌幅排名前三的中信二级行业依次为厨房电器Ⅱ、摩托车及其他Ⅱ、电信运营Ⅱ，分别为9.38%、8.57%、7.64%；计算机软件拥挤度显著上升，中药生产、化学制药拥挤度显著下降，电商及服务Ⅱ拥挤度偏高。

数据来源：Wind；统计区间2023.1.3-2023.1.6

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偏股型基金表现

属于偏股型基金的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金，上周最大涨跌幅分别为8.59%、10.76%和11.37%，中位数分别为3.07%、3.08%和3.07%。

数据来源：Wind；统计区间2023.1.3-2023.1.6

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市场点评

2023年第一周市场维持反弹态势，A股主要股指普涨，港股涨幅更大。

国内本轮疫情启动较早的部分区域已经“达峰”，市内交通人流恢复，越来越多线下消费进入回归正常的轨道。上周日是新冠病毒感染“乙类乙管”政策正式实施的首日，全国各地口岸均在逐步地恢复客货运通关。其中，内地与香港恢复通关引发关注聚焦，这一变化或将提振香港旅游、零售业态景气度。

地产方面，支持需求端的利好政策开始初露端倪，人行、银保监会出台首套住房贷款利率动态调整机制，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。此举有利于保障合理的住房需求，我们预期后续或将会有更多需求侧措施逐步出台。

海外方面，上周五美国劳工统计局发布称2022年12月美国的非农就业人数新增22.3万人，失业率降至3.5%这一低位，就业数据仍显示出一定韧性。此外，12月美国ISM制造业PMI为48.4%；非制造业PMI低于预期，录得2020年5月以来最低水平的49.6%，低于荣枯线，推动美债利率下行。在各项数据分化的背景下，美国经济大概率走向衰退仍是目前市场的共识，从全球比较的角度，今年中国经济的比较优势较为明确。

目前A股的估值水平仍处于历史较低位置，随着新冠疫情对我国经济的影响逐渐消减，中国迈向实质性复苏的基础进一步夯实，我们继续维持对A股做积极展望的判断。

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