8月28日，财政部和证监会连续发布四大证券市场利好消息，分别是证券交易印花税减半、阶段性收紧IPO节奏、进一步规范控股股东股票减持行为、调降融资保证金比例等。这四大政策利好政策，每一项都可堪称“王炸”级别，可谓是非常重磅的政策组合拳，体现了中央活跃资本市场、提振投资者信心的决心。

首先，财政部、国家税务总局27日发布公告，自28日起，证券交易印花税实施减半征收，是继2008年9月以来时隔15年后的首次下调。证券交易印花税是A股投资者交易成本的主要构成部分，此次下调印花税，将降低投资者的交易成本、活跃市场交易。过往来看，历次证券交易印花税税率的下调，都对资本市场形成了很好的提振效果。

针对进一步规范相关方减持行为，证监会表示，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。此外，证监会还对从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏等作出要求。

此外，杠杆交易也进一步放松。上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。证监会表示，在杠杆风险总体可控的基础上，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。

证监会也表示，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，优化再融资监管安排，促进投融资两端动态平衡。

本次政策组合拳，力度显著超出市场预期。此前“7.24政治局会议” 部署下半年经济工作；上交所、深交所、北交所自8月28日起进一步降低证券交易经手费。8月15日，央行调降MLF利率，以及下调1年期LPR10bps。近期多家上次公司公告回购公司股份，并且已有多家券商、券商资管和基金公司宣布自购。

近期利好政策频出，市场底是否已经夯实，小编特邀海通资管量化部投资经理董传盛为大家进行解读。

证监会、财政部等各部门为活跃资本市场、提振投资者信心，推出重磅政策，包括印花税减半、IPO节奏调整、进一步规范股份减持行为、降低投资者买入证券时的融资保证金。政策组合拳的迅速出台令人意外，同样令人意外的还有周一高开低走的市场行情。市场的波动看来确实难以预测。

实际上，股价的支撑来自于股票背后企业的盈利能力，股票的估值取决于投资者对未来的乐观程度。在目前经济开始复苏，外部环境复杂的情况下，无论是盈利还是估值都面临严峻挑战，市场情绪低落是自然地反应。

政策变化、经济复苏进展、投资者情绪波动、外部挑战，这些都很难预测。对于投资者来说，唯一可以依靠的就是市场估值水平，与历史对比，目前权益资产处于具有性价比的投资窗口。当然，或许明天市场继续下跌，权益市场更具投资价值。这些我们无法预测，也不打算去预测。

市场的短期波动无法预测，这也是投资的挑战所在：能否坚持以理性面对有时不理性的市场，摆脱恐惧情绪的束缚。

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