一、什么是FOF
FOF，英文全称是Fund of Funds，中文译为“基金中的基金”，用通俗的话说就是，投资于一篮子基金的基金。
它和普通基金最大的区别在于，FOF是以基金为主要投资标的，当然除了基金还可以投一些股票、债券等标的。而普通基金是以股票、债券等证券为投资标的，不能投基金。
正因如此，FOF当天晚上看不到净值更新，通常会晚一两天；还有，买入或卖出份额确认上也会延迟一天，如T日下午3点前买入，得T+2日才能确认份额。
说完了FOF和普通基金的区别，再来看下和投顾的区别。投顾也是投资于一篮子基金，但两者还是有区别：
1、投顾只能投基金（且仅限于场外公募基金），不能投其它的；而FOF除了主要投基金（含场外公募基金、上市基金），还可以投其它的一些标的如股票债券等。
2、性质不同，投顾是服务，而FOF是基金。投顾除了“投”，还有“顾”的成分，即搭建更有“人性化”、更有“温度”的基金陪伴服务体系，这是投顾的价值所在。
3、投顾满足更多需求，FOF类别较少。如投顾按需求分类，有目标风险类（稳健型、均衡型等）、各种场景模式（如养老、子女教育等）、目标投（止盈、跑赢通胀）、特殊策略（量化策略、行业主题等）；而FOF主要分为养老FOF和按风险分类的普通FOF。
4、投顾策略更分散，不同风险等级的投顾分布较为均衡；FOF更多偏向于稳健和均衡型产品，偏保守些。
5、持仓风格不同，投顾在选择股混基金时，更倾向行业均衡型基金，而FOF会投资于一些行业主题基金，也会选一些短期进攻性强的“黑马”基金。这也和监管要求的投顾换手率单年不超过200%有关，试想，如果“冒进”选一些短期进攻性强的基金，万一基金不好了，就要调仓，这就会加大整体的换手率。
6、费用上，投顾会收投顾费，而FOF正常收基金的各项费用（会存在“双重收费”的问题）。
二、为什么要配置FOF
再来说说为什么要配置FOF，FOF有哪些优势。
1、有专业人士帮你选基金
市场上几千只基金，挑选起来是不容易的，尤其对于有选择困难症的人。普通投资者一方面缺乏专业的投资知识，一方面又没有机构的优势可以及时跟踪尽调，导致选基难、跟踪基金也难。而FOF，由基金经理帮你选基金、跟踪基金，他们不管是从投资经验，还是专业度上，都胜过绝大部分普通投资者。
2、注重大类资产配置
FOF比较重视大类资产配置，通过宏观环境和证券市场整体走势，判断股债相对投资收益的周期性特征，适度调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重，以达到控制风险、增加收益的目的。正因如此，FOF基金更专注于做资产配置，控制风险和回撤较有优势，而不是追求很高的收益。
3、基金分散、均衡配置
FOF投资于一篮子基金，相当于二次分散了风险。另外，和部分普通基金会追求某一种极致的风格不同，FOF基金讲究均衡，即便是主要投资权益资产的股票型基金，也会尽可能在各类风格的股票基金中均衡配置，这样做的结果是或许在某种风格强势的市场中FOF会相对平淡，但在结构市、震荡市甚至熊市中，可能会提供较好的回报，更容易赚钱。
具体不同类型的FOF业绩表现如何，我们在第二节课会专门来讲。
4、当前投资的最高级产品形态
目前来看，FOF是当前投资的最高级产品形态。最底层的是股票，属于单一资产，如果投个股的话，一旦股票暴雷了，就会面临动辄80%、90%的亏损，波动大不说，风险非常集中；过来是基金，基金相比于股票，分散了单资产的风险，因为买的股票数量很多，不会因为单只个股暴雷而出现非常大的风险；再然后就是FOF了，如果说基金是资产的组合，那么FOF就是基金的组合，它不仅可以做到分散单资产的风险，还能分散“人”的风险，甚至分散策略的风险。