一、基金卖出
（一）止盈
止盈的时点判断和买入时点的把握有一定对应，部分内容在（上）已经讲过，这部分就简单介绍。
1、股债利差法
还是拿沪深300的股债利差来说，从历史数据可以看到，当股债利差小于3%的时候，对市场要保持谨慎，可逐步减仓或增加债券比重，要是降到2%以下可考虑直接清仓，或全部换成债券。当然，这一数值也偏主观，投资者可视自身不同风险偏好而定。
2、估值法
一般，当市盈率、市净率百分位大于70%、80%，我们就认为高估了，风险相对较高，追求稳健的投资者可以逐步减仓、卖出了。还是以沪深300为例，可以看到，近些年的阶段性高位，如2007年、2015年牛市高点，2009年阶段性高点，2018年初、2020年底2021年初，估值百分位都达到了70%以上。
3、目标收益法
一旦达到目标收益率，就止盈赎回。可以按累计收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。对于一次性买入，偏股类基金可以参考年化15%来止盈，原因是长期来看（近18年），偏股混合型基金的复合年化能达到15%，所以长期看这是一个合理的水平。对于定投，可以参考年化10%~15%来止盈。
累计收益率知道了，年化收益率怎么算呢？有人可能说直接用累计收益率/投资年份数，这是粗略的算法，没有考虑复利。如果用比较精准的算法，应该用POWER函数，在Excel里输入公式：=POWER(1+累计收益率，1/年份数)-1。
注意，定投用这个公式时没有考虑资金的使用效率，如果想考虑资金的使用效率，需要用IRR公式。我们说的定投年化10%~15%止盈是用POWER公式，IRR公式计算的年化收益率更高。
4、最大回撤法
目标收益法止盈，一个很大的可能是止盈后市场继续上涨，这样就错过了后续上涨的收益。最大回撤法就可以避免这个问题，它允许基金上涨过程中在一定范围内进行调整，从而提高获取更高收益的可能性。
最大回撤法具体怎么做呢？
首先，设定一个止盈信号线，也就是目标收益率（如图中的10%）；
其次，设置一个最大回撤阈值参数（如图中的5%）；
当收益率达到止盈信号线时，先不止盈，而是每日观测，只有当最大回撤跌破阈值时，再止盈赎回。比如图中收益率达到10%后，最高涨到了17%，而后回撤5%，达到12%的时候再止盈。
注意，最大回撤阈值的设置是比较重要的，设置的太大或太小都不好。太小容易因市场回调被“震”出来，就此错过行情；太大又因为回撤幅度太大，损失较多利润。该方法更适合牛市行情，在牛市获得超高收益后，即使市场崩盘也可以成功逃离。
5、技术指标（均线偏离、MACD等）
了解技术分析的投资者，还可以通过对指数进行技术分析，判断市场趋势，进而止盈。
比如根据指数和均线的偏离度止盈。一般选择240日均线（牛熊线，基金买卖的核心指标），当指数和240日均线偏离度较大时，说明市场情绪过热，这个时候就可以考虑止盈了。至于均线偏离度到多少止盈，每个指数都不一样。
如图中展示的是沪深300指数和250日均线的关系，从历史数据来看，当偏离度大于50%、60%时，就到了牛市中后段，该止盈了。但注意的是，240均线属于牛熊线，适合长周期级别的投资。如果只是较短周期的投资，想捕捉住止盈的机会，偏离度就不能太大，比如2018年初和2021年初。
除了均线偏离度止盈，还可以根据指数的多条均线相互之间的关系、MACD等指标进行止盈。
6、情绪指标（基金发行、开户人数等）
还是来看这张基金新发和指数的走势图，可以看到，在几个发行量激增的时点，比如18年1月份、20年2月份和7月份，都是市场的阶段高点。所以，根据基金发行来判断市场卖点还是比较靠谱的。
以上介绍了六种基金止盈的方法。每一种止盈方法都有其逻辑和适用性，大家找到适合自己的就好。另外要注意，任何一种止盈策略，都不可能卖在市场最高点，这一点大家要清楚，没有人是神。
（二）止损
基金除了止盈，也要止损，也就是说基金即使是亏钱的，也要卖掉。那么哪些情况下，基金要止损呢？给大家总结了以下几种情况。
1、基金基本面变差
比如基金回撤突然变大，跟踪一段时间后，业绩依然没有起色，还是一直跌或者趴那不动，而别的同类基金净值已经回升；还比如基金规模暴涨，基金经理无法容纳这么大的规模，投资策略、方向发生了漂移，业绩不佳；还比如债券基金踩雷，净值呈现断崖式下跌等。遇到以上这些，就要注意了，基金的基本面已经出现问题，可能需要止损了。
2、基金经理更换
买主动基金，我们都是奔着基金经理去的。当基金经理更换后，就要留意了。当然，并不是说基金经理更换就要立马换掉基金，可以先观察一下（一般3个月），如果基金业绩依然跑输同类平均，或者基金风格变化很大，不符合我们的投资风格和目标，就需要考虑止损了。
3、基金风格不符合自己
一些人买基金，可能是听别人推荐，而自己并不了解基金的投资风格、风险收益特征。结果买完后，发现基金波动很大，跌的很厉害，这就是基金的风格不符合自己。比如典型的行业或主题基金，因为投资单一行业，波动很大，而投资者投资风格偏稳健，这就不符合了，应该买均衡型基金。
4、亏损超出投资者承受能力
虽然只要基金没啥大问题，即使短期亏钱了，长期看都会回来，但当亏损超出自己能承受的最大程度，也要考虑止损。因为市场是不确定性的，还有可能会继续跌，如果跌到让自己焦虑，不能很好的生活，那就得不偿失了。毕竟，投资是为了更好的生活。另外还有一种情况就是，买到了不符合自己风险承受能力的基金，这种的要及时止损。
5、基金清盘
当基金发布了清盘公告，不管基金是赚钱的，还是亏钱的，都建议卖出。这是因为基金清盘，就代表基金终结了，如果不提前卖出，就会进入清盘程序，而清盘的时间会较长，可能要一个月才能拿到资金，期间只享受活期存款利息，不划算。
6、需要用钱的时候
这一点很显而易见，当突然需要用钱的时候，即使基金是亏钱的，也不得不卖出。所以，我们常说要用“闲钱”来投资，最好是3年以上不用的钱，这样即使市场环境不好，基金是亏钱的，我们也能“等”得住，而不会最后以割肉离场。
二、无需择时：定投、资产配置
不管是上面讲的基金卖出，还是上节课讲的基金买入，我们都在讲择时。而众所周知，择时其实是没那么容易的。那么，有没有什么投资方法，不用择时也能赚钱的呢？当然有。
一个是定投。定投是无需择时的，任何时候开始都可以，即使定投在市场最高点，分批买入也能不断摊低平均成本，而只要市场回暖、涨起来，定投就能较快回本并获利。
另一个是资产配置。简单说就是根据自己的风险承受能力、收益预期，做好股债搭配，再结合定期做“再平衡”，股市涨多了，就卖掉点偏股类资产，买点债券类资产，股市跌多了，就卖掉点偏债类资产，买点偏股类资产。经我们数据测算，做好股债搭配、再平衡，长期来看收益会很可观，并且组合的波动和回撤也会小很多。