ChatGPT火爆出圈！AI概念引爆资本市场

事件时间：2023年1月-4月

提到2023年科技圈最热的关键词，大概非ChatGPT莫属。从年初ChatGPT横空出世，到后来火爆全网，引发各家科技巨头的争鸣。人工智能的浪潮不仅颠覆了科技领域和商业模式，也对人们的工作和生活方式产生了深刻变革。

春江水暖鸭先知，每当某个概念变得炙手可热，资本市场总是会掀起炒作热潮。无论A股还是美股，AI概念股无一例外受到了热捧。而股市大热的背后，是巨头们新一轮的AI酣战，是资本对科技浪潮变革的永恒追逐，是AI跨越式迭代掀起的轩然巨变。

从人工智能投资主线的角度而言，万事万物还是要回到产业发展规律，AI如何落地、如何实现盈利模式，还需要时间验证。目前板块仍处于估值驱动阶段，距离基本面真正兑现还比较遥远。透过拥挤的人群做投资，最终还是要落脚在优质标的选择和均衡配置上。

硅谷银行倒闭，瑞士信贷破产，银行业危机扩散全球

事件时间：2023年3月-5月

提到“硅谷银行”四个字，或许你还能回想起当时看到新闻时全市场蔓延的恐慌，甚至会联想到08年次贷危机中倒下的雷曼兄弟集团。（详见危机再现 ？一图“探明”雷曼兄弟破产和硅谷银行事件）

美国时间3月10日，万亿硅谷银行宣布破产倒闭，成为美国历史上第二大商业银行破产案。随着美股暴跌、银行遭遇大规模挤兑等一系列负面冲击来袭，美联储最终选择联合各部门兜底救市。

3月14日，大洋彼岸的百年大行瑞士信贷也爆出重大财务危机，最终被瑞银收购。随后的几个月，美国乃至全球银行业相继爆发了一系列动荡事件，美国签名银行、第一共和银行等此后也相继破产。不过从处理方式来看，监管出手非常及时，大多银行平稳地过渡了风险，未造成大规模的系统性危机。

这场危机中暴露的金融问题值得市场反思，如资产负债表失衡、加息带来的资产浮亏、内部管理不善等等。金融机构需要注意对潜在的风险及时进行观测和防范，避免单一事件的“小波澜”演变为覆水难收的“大危机”。对投资者来说，构建均衡的资配组合以应对市场波动更加重要。

美联储利率升至22年以来峰值，明年降息可期

2023年，美联储累计加息4次共计100个基点，将联邦利率升至5.25%-5.5%的区间，达到22年以来的最高水平。自去年3月以来，美联储累计加息11次共计525个基点，加息节奏和幅度历史罕见。

但好消息是，随着通胀水平的稳步回落，本轮加息进程大概率已经接近尾声。在刚刚结束的12月议息会议上，美联储如市场预期维持利率水平不变，这也是美联储下半年以来连续第三次暂停加息，鲍威尔也在本次会议上释放了较为确定的鸽派信号，称降息已经开始进入视野。

最新公布的点阵图显示，美联储官员对2024年的政策利率中位预期为4.6%，暗示明年将会降息75个基点，这一预期较9月的点阵图大幅提升。随着降息周期的到来，紧悬在绝大多数资产头上的弦有望得以放松，全球市场也有望迎来新一轮的上涨。

美元货基收益率站上5%，创08年以来新高

去年3月，美联储开启加息以来，有一类资产的收益率受益于加息进程不断攀升，那就是海外货币基金。随着美联储利率不断攀升并接近峰值，美元货基7日年化收益率普遍达到5%左右，确实可以说是“稳稳的幸福”了。

除了收益率持续走高之外，美元货基在风险等级和流动性方面的优势也十分明显。美元货基的底层资产主要是高评级的短期银行存款、存款证以及国债等，和其他债券类产品相比风险更低，同时流动性也更强。（详见收益率超5%的美元货基，这些问题你需要了解）

当前来看，虽然美联储本轮加息进程可能已经结束，但预计利率仍将在高位维持一段时间。在降息之前，美元货币基金仍有望维持较高的收益，投资性价比依然很高，即便明年出现降息，其收益仍将大概率维持在历史较高水平。

美股续创两年新高，“七巨头”引领美股持续上涨

今年以来，美股在全球范围内创造了亮眼的涨幅。截至12月18日，道琼斯指数今年累计上涨12.55%，标普500指数上涨23.47%，纳斯达克指数上涨42.41%，涨幅可谓傲视全球。

不过仔细观察则会发现，美股今年的涨幅主要集中在“七巨头”，也就是微软、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉等权重最大的七支股票，整体收益超过一半以上来自估值增长。这7只股票的市值目前占到了标普500总市值的近30%，确实存在涨幅过于集中的问题。

当前美股科技股仍有很多质量良好，估值合理的公司待挖掘，给主动选股带来机会。历史加息结束后，对利率更为敏感的资产如成长股表现具备一定优势。

20年上涨20倍，长牛的印度股市“赢麻了”

2023年接近收官，印度股市再次凭借亮眼的表现刷屏了投资圈。12月22日，印度SENSEX指数最高价一度接近72000点，再次创下历史新高，年内涨幅超15%。（详见近三年涨超40%，印度股市再创新高！还能涨多久？）

拉长时间来看，印度SENSEX30指数近十年累计回报256.14%，年化收益率13.73%，在全球市场表现中仅次于纳斯达克指数。在近十年的上行趋势中，印度股市仅出现过两小段中期下行，但也都较快完成了估值修复。

印度股市之所以能保持十年长牛，与其强劲的经济增长水平、相对稳健的货币政策和公司盈利水平的改善密不可分。展望未来，印度股市有望延续长牛趋势，为国内投资者带来长期可观的投资回报流。

巴以冲突再起，全球避险情绪升温

事件时间：2023年10月

2023年，最牵动人心的国际事件莫过于中东再度燃起的战火。巴以冲突是世界上持续时间最长、情况最复杂的地区性难题，冲突既有宗教、文化、民族矛盾等内部因素，更有大国干预等外部因素。

国庆以来，巴勒斯坦和以色列爆发新一轮军事冲突，形势愈演愈烈。自10月7日冲突爆发以来，已造成超2万人伤亡，数百万人流离失所。冲突不仅给巴以双方带来重创，也造成了严重的人道主义灾难，国际社会发出了停火止战的强烈呼声。11月24日，巴以在加沙地带的停火协议正式生效，冲突暂时告一段落。

巴以冲突也一度对金融市场产生了直接的冲击，原油、黄金等资产暴涨，也引发市场对全球经济复苏和通胀遏制的担忧。（详见“巴以冲突”愈演愈烈！如何影响各类资产表现？）其中受到冲击较大的是商品市场，布伦特原油一度上涨至超过90美元，后续有所回落。由于避险情绪的抬升，现货黄金一路上涨超过2000美元/盎司。不过整体来看，本轮冲突对金融市场的影响在可控范围之内。

中美元首会晤举行，符合双方阶段性利益

事件时间：2023年11月

当地时间2023年11月15日，国家主席习近平同美国总统拜登在斐洛里庄园举行中美元首会晤，就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，事关世界和平和发展的重大问题深入交换意见。这是两国元首巴厘岛会晤之后再次会面，举世瞩目。

从美国对外交往的传统来看，“庄园外交”是美国总统政治的重要组成部分，也是外交规格的最高形式。本次会晤，体现了中美双方缓和两国关系的诚意，符合双方阶段性利益。

美国方面，政府目前背负的巨额债务问题和高额赤字存在一些隐患，此外国际局势动荡，军事力量与精力的分散使得美国更有动机在此时与中国进行阶段性的缓和。

中国方面，国内经济存在一些结构性矛盾，而下半年以来资本市场受到海外因素影响较多，目前缓和中美关系能够缓解一些出口贸易等问题，有利于现阶段国内经济发展，也有利于市场预期的好转。

传奇谢幕！投资大师查理·芒格逝世

事件时间：2023年11月

今年即将结束之际，我们送别了一位泰斗级的投资大师——查理·芒格。11月28日，伯克希尔·哈撒韦发布声明表示，查理·芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世，享年99岁，距离其100岁生日仅有1个多月。

作为伯克希尔的核心人物，巴菲特与芒格这对“黄金搭档”的合作穿越了半个多世纪，被奉为投资界的神仙组合。在过去的46年里，这两位老人联手创造了有史以来最优秀的投资纪录。巴菲特在声明中写道，“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦公司不可能发展到今天的地位。”

芒格先生是一位良师挚友，一位传奇睿智的百岁老人，也是智慧与远见的象征。我们在这篇文章中整理了芒格的投资金句和智慧箴言。（详见99岁查理·芒格逝世，他留下了哪些投资箴言？）怀念一位投资大师，最好的方式就是在未来投资中践行他的智慧。

结语

2023年，全球市场经历过危机下的至暗时刻，也有不少国家和资产类别展现出了难得的投资机遇，为投资者提供了具有吸引力的超额收益。经历了2023年的种种变革之后，2024无疑是个加强全球配置，注重风险分散的时刻。着眼全球，把具有性价比的国家和产品组合起来，这个“送分题”适用于所有的周期。

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