临近年末市场迎来久违大涨,好买研究认为,市场在没有很明确的利好之下出现了暴力反弹,显示出当基本面无解的时候,其实答案也就显而易见了,市场本身跌不动了。当前市场的便宜是显而易见的,现在应该很积极。
市场似乎跌不动了
市场在没有很明确的利好之下出现了暴力反弹,结构上看,新能源是今日的领涨板块, 市场给予的逻辑是价格下行刺激终端需求,终端 IRR 持续提高之下装机意愿走强,但这个逻辑似乎已经演绎了一段时间,用于解释今日的大涨似乎过于牵强,同样的,消费板块亦是今日领涨板块,也很难从基本面上找到上涨的理由,当基本面无解的时候,其实答案也就显而易见了,市场本身跌不动了。
估值本身很极端
以主要指数沪深300为例,大涨之前已经连续跌了五个月,7月底之前全年还维持正收益, 当下的 YTD 接近-12%,从估值端看,沪深 300 风险溢价已经远超一倍标准差,从绝对值看,已经超过16年熔 断,18年底及2020年疫情爆发之时,接近去年10月底的极值,市场的便宜是显而易见的。
现在应该很积极
连续的下跌之下让市场的反身性自发地开启了,这是我们从几位投资超过或接近30年的老司机那里得到的观察,对于市场的临界点他们也没有答案,可能今天就是,共性只是他们在持续加仓及调结构, 尤其是12月,事实上关于未来的演绎他们也没有很清晰的答案,多年的经验让他们似乎不太相信自己的预判, 积极的理由也挺简单的,就是当下价格足够合适。
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