印度股市为何这么强?深度拆解Sensex30和Nifty50

 

印度有着历史悠久的资本市场,是全球最重要的新兴市场之一,主要的交易所包括孟买证券交易所(BSE)和国家证券交易所(NSE)。

截止到2024年8月20日,印度共有上市公司7218家,其中孟买证券交易所共有4756家,总市值5.2万亿美元,代表指数为敏感30指数(Sensex30),该指数通过市值加权,包含了孟买证券交易所市值最大、交易最频繁的30只股票;印度国家交易所上市公司共2462家,总市值2.48万亿美元,代表指数为漂亮50指数(Nifty50),包含了该交易所最重要的50只个股。

接下来我们从行业分布及公司数量、估值、盈利拆解三个方面介绍这两个指数。

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行业及公司数量占比

从行业指数角度看,Sensen30指数排名前三的行业分别是金融、信息技术与能源,三者市值占比加总超过Sensex30总市值的一半;从公司数量来看,前三名分别是金融、信息技术和可选消费。

数据来源:wind,时间截止:20240820

Nifty50与Sensen30相同,排名前三的行业分别是金融、信息技术与能源,且前三行业市值占比加总超过总市值的一半;从公司数量来看,与Sensex30的排序略有不同,前三名分别是金融、可选消费和信息技术。

数据来源:wind,时间截止:20240820

从前十大成分股看,由于印度上市公司可以在多地上市,因此Sensex30与Nifty50的前十大成分股是一致的。

数据来源:wind,时间截止:20240820

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估值

由于Sensex30与Nifty50都代表印度大盘的情况,因此在估值走势方面有较高的相关性。

从一年分位数的角度,Sensex30与Nifty50处于75%左右的位置,短期来看印度股市整体估值稍贵;拉长到3年、5年和10年区间内,估值分位略有下滑至50~60%的位置,性价比略有提高。

数据来源:Bloomberg,时间截止:20240820

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盈利拆解

虽然印度股市当前的估值略贵,但是指数的走高除了有估值因素的影响,印度股市更多受盈利因素的驱动:以Sensex30为例,近几年上市公司EPS增长对于指数收益的贡献十分明显,体现出印度上市公司强劲的盈利能力。

除此以外,印度的风险报酬比也名列前茅,意味着单位风险换取的收益最多,因此具有配置价值。

数据来源:Bloomberg,时间截止:20240816

数据来源:MSCI,瀚亚投资,时间截止:20240430

综上所述,印度有Sensex30与Nifty50两大核心指数,主要分布于金融、信息技术、可选消费与能源行业,前十大成分股也多分布于这些行业中。

当前,印度仍然受到全球资金的关注,凭借上市公司强劲的盈利能力和较高的风险报酬比,印度股市仍然未来可期。

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