美联储“鹰派降息”25bp！2026年重启观望模式？

事件：美联储于12月10日完成年度最后一次议息会议，再度降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%。决议公布后，市场反应积极，美股三大股指集体收高，其中道琼斯工业指数涨幅超过1%。金价由跌转升，白银则创下历史新高。

点评：

内部冲突：罕见的政策分歧
本次利率决议出现了自2019年以来首次三张反对票，这明确揭示了委员会成员，特别是对2026年的降息节奏与幅度，存在巨大分歧。印证了市场解读的“鹰派信号”——降息周期并非坦途，后续将越发谨慎。

鲍威尔的“难题”：数据迷雾与通胀困境
美联储主席鲍威尔将当前局势形容为 “一道难题” ，揭示了决策层的两难困境：一是就业数据可能被“系统性高估”，真实增长动能存疑；二是通胀顽固高于目标，且关税效应正推升商品价格，使货币政策面临比想象更复杂的权衡。

市场影响与未来路径
作为全球资产定价锚，此次降息短期内支撑了风险资产。然而，鲍威尔“我们现在处在一个可以等待的地方”的表态，标志着美联储已进入容错空间极其有限的时期。未来政策将高度依赖数据，在防范经济下行与遏制通胀之间谨慎平衡，市场波动性可能随之上升。

港股静待“东风”：当前是布局窗口吗？

事件：最近两个月，港股市场情绪持续低迷，恒生科技指数也进入震荡回调区间。截至当前，恒生指数与恒生科技指数自10月初高点分别回撤8.17% 与 20.16%。

点评：

港股本轮调整并非源于基本面恶化，而是前期涨得太快，短期利空集中释放带来的“校准”。从外部看，港股作为离岸市场，其流动性高度依赖全球资本，对美联储货币政策预期的反复波动极为敏感。从内部看，经历前期上涨后，港股相较于A股的估值折价有所收窄，对部分追求短期性价比的资金的吸引力暂时减弱。

随着美联储降息靴子落地，港股正迎来布局良机。首先，在全球流动性持续宽松和资金再平衡的趋势下，港股有望迎来外资的持续涌入；其次，港股估值重现“洼地”优势，尤其是科技板块的性价比再度凸显；最后，港股汇聚了A股稀缺的、深度参与全球AI等前沿产业的核心资产，长期增长叙事坚实。港股的短期调整，本质上是预期与情绪的“压力测试”，而非长期价值的“终点判决”。

SpaceX或将开启史上最大规模IPO之一？

事件：知情人称，埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）正在积极推进首次公开募股（IPO）计划，目标于2026年中后期完成上市。此次IPO融资规模预计将 “远超300亿美元”，公司目标估值约 1.5万亿美元，有望成为全球规模最大的IPO之一。

知名科技投资人、“木头姐”凯茜·伍德旗下的方舟投资管理公司（ARK Investment）发布最新预测，看好SpaceX的长期增长潜力，预计到2030年，其企业价值有望达到约2.5万亿美元。马斯克本人也将此视为其人工智能AI战略的下一个宏大叙事。据悉，此次IPO所募集的资金将主要投向太空AI数据中心的开发，以及为运行这些设施而进行的大规模高性能芯片采购。

2026年将延续由AI科技主导的增长趋势。对投资者而言，真正的关键并非追逐短期技术热点，而在于保持足够的战略定力——始终聚焦于那些技术路径清晰、盈利模式可持续、商业价值可验证的核心环节与企业。在此基础上，通过全球化、均衡化的资产配置，才能在拥抱AI长期趋势的同时，从容应对市场波动，实现收益与风险的动态平衡。

（转载自好买香港）

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