进入2026，A股强势开场。外资加速流入，经济数据企稳，叠加高盛、IMF等国际机构纷纷上调增长预期，共同推动沪指突破4100点大关，走出十年新高。
海外市场同样迎来深刻演变。“科技牛”已步入第四个年头，AI产业革命正完成从基建走向终端与应用落地的过渡阶段。科技巨头独舞的局面正在改变，中美竞合、欧洲复苏与新兴市场的崛起势将共同推动一场更均衡、更多元的“扩散牛”蓄势待发。
黄金更是成为年度焦点。2025年金价屡创历史纪录，全年涨幅超过60%。据世界黄金协会最新数据，非美官方黄金储备总价值已达3.93万亿美元，首次超越其持有的美债规模。黄金，正成为全球储备格局中的战略资产。
新旧交替之时，全球资产面临重新定价。谁又将引领2026，成为新年的领跑者呢？
以下，我们整理了最新资配指南的核心观点，供大家参考。
全球股市
美国股票
科技股盈利支撑依然坚实，作为美股核心驱动力的地位未变。市场内部虽存在成长与价值的风格轮动、行业间有所分化，但整体企业盈利仍对指数形成支撑。美股具备较高配置价值，后续仍需密切跟踪通胀及就业数据变化。
欧洲股票
自去年12月以来，欧洲市场呈现普涨格局。考虑到德国财政转向的决心可能超预期，未来或迎来政策催化剂，建议可维持对欧洲市场的配置。
印度股票
印度宏观经济基本面保持韧性，2026年预计将持续改善。当前需重点关注市场资金流向与波动。
日本股票
短期来看，估值快速攀升、中日关系变化以及日央行货币政策调整，可能加剧市场波动。中长期视角下，日本企业治理改革与AI国家战略是推动市场结构性重估的主要动力，需持续关注央行货币政策动向。
全球债券
美元货币
美联储已将联邦基金利率下调至3.5%-3.75%。随着降息周期推进，美元货币基金收益率预计将逐步下行，但当前利率仍处于相对高位，该资产仍是收益较为稳定且具较高流动性的投资品种。
美元利率债
短端利率已随政策宽松而下降，市场对降息预期定价较为充分；长端利率则因财政因素与期限溢价维持相对韧性。短期需警惕通胀扰动可能带来的震荡，中长期看，在美国经济压力渐显的背景下，美债配置价值依然显著。建议对长端美债采取逢低买入、波段操作的策略。
美元信用债
全球美元信用债市场整体受益于美联储降息周期，当前综合收益率处于历史较高分位，吸引力仍在。但建议对资质较差的高收益债和信贷资产保持谨慎，投资级企业债关注久期风险，高收益债关注尾部信用风险。
另类资产
黄金
影响金价短期波动的线索来自于：一是美联储降息节奏的预期变化，二是持续的地缘局势所带来的避险需求。中长期来看，驱动黄金走强的根本逻辑未变。建议继续持有多头仓位，若遇短期价格回调，可视为逢低布局的机会。
2026年全球股市在“开门红”中开启新章，一场温和、可持续且机会分散的慢牛行情或已悄然展开。波动与风险，总是与机遇和成长相伴而行。依赖单一资产或集中布局某一市场的策略已难适应当下格局。投资者应构建一个跨越股、债、汇及另类资产的多元化组合，在积极拥抱AI等长期趋势的同时，力求稳健穿越市场周期，从容应对未来。
（本文转载自Howbuy Global公众号）
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
好买香港提醒：本文版权为好买香港所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。如有转载需求，请在文章下方留言。
