头条新闻
AI又爆了？美股四季报看点来袭！
随着第四季度财报季正式拉开帷幕，美股市场正迎来关键的业绩验证期。继摩根士丹利、高盛交出超预期财报后，台积电不仅业绩亮眼，更宣布本年度资本支出将创历史新高，直接推动美股AI与半导体板块全线走强。本周，奈飞、英特尔等重磅财报将继续披露。
核心看点一：金融股率先开局
作为经济活动的晴雨表，银行股业绩普遍超出预期，反映出美国经济在地缘冲突加剧、贸易摩擦反复背景下的持续韧性，为财报季奠定信心基础。
核心看点二：市场风格或向“扩散牛”演变
资金显现从前期涨幅较大的科技龙头向估值更具吸引力的板块（如医疗、工业、金融等）轮动的迹象。2026年美股有望呈现行业轮动、温和上涨的“扩散牛”特征。
核心看点三：AI叙事迎来盈利验证
以台积电为代表的半导体企业交出超预期业绩，被视为全球AI算力需求的直接验证，显著提振市场对AI主题的信心，缓解此前对科技股估值过高的担忧。英伟达CEO黄仁勋近期亦指出，AI正迈向“物理化”关键阶段，物理AI的“ChatGPT时刻”即将到来。科技爆发所推动的新增长动能与产业颠覆式创新，以及企业盈利的持续增长与实际应用的落地催化，将成为AI下一阶段发展的关键线索。
全球热点
特朗普“极限施压”！1月降息按下“暂停键”？
近日，美国司法部表示可能对美联储主席鲍威尔提起刑事指控，再度引发市场对美联储独立性的讨论。与此同时，凯文·沃什跃升成为下一任美联储主席大热门。面对当前物价粘性仍强、12月非农就业数据略超预期的环境，市场普遍预期，美联储在即将召开的1月货币政策会议上将维持利率不变。
黄金再迎开年大行情！
截至1月16日，伦敦现货黄金价格突破4600美元/盎司，开年以来累计涨幅超过6%。回顾2025年，黄金价格共创下53次新高，累计上涨65%，成为去年大类资产中“最闪亮的星”。
市场回顾
宏观新闻
重磅调整！商业房贷首付最低降至30%
中国人民银行与国家金融监督管理总局近日联合发布通知，明确调整商业用房（含“商住两用房”）购房贷款政策，将最低首付款比例统一调整为不低于30%。此次调整旨在落实房地产市场分类调控要求，在支持合理商业住房需求的同时，促进房地产市场平稳健康发展。
促消费、扩内需！商务部明确2026年发力方向
商务部部长王文涛近日表示，2026年商务部将坚持惠民生与促消费相结合，采取“政策+活动”双轮驱动，全面释放服务消费、商品消费及下沉市场的消费潜力。该部署旨在系统推动消费提质扩容，增强内需对经济发展的支撑作用。
基金行业动态
开启万亿时代！跨境ETF“全球购”
我国跨境ETF规模实现历史性突破。截至1月12日，总规模首次突破万亿元，达到10025亿元，较去年同期大幅增长146%，标志着我国在全球资产配置能力上迈入新阶段。跨境ETF投资区域广泛覆盖欧美、亚太等全球主要市场，有效拓宽了中国资产的投资半径，逐步成为统筹境内外市场、优化全球资产配置的重要金融工具。
宽基 ETF 掀成交狂潮！中证 500 成交创纪录
1月15日，宽基ETF成为A股市场交易焦点。中证500ETF（510500）单日成交额达263.30亿元，创历史新高，领跑全市。与此同时，多只宽基ETF成交额也突破百亿元。
研习社知识点
如何刻画资配组合风险特征
一方面，我们可以借助波动率和最大回撤两个指标来衡量组合的风险特征；
另一方面，由于投资组合的波动与收益往往是线性相关的，所以我们也可以根据组合的预期收益来评估组合的风险特征。
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