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A股波动加大，热点题材普遍调整
A股波动加大，1月26日宽基指数普遍收跌，热点题材多数调整。上证指数收跌0.09%，创业板指跌0.91%，科创50跌1.35%，万得全A跌0.68%，A股成交额仍维持高位，全天成交3.28万亿元。
今年以来，尽管A股市场热度持续升温，个别板块与主题加速上涨，但展望后市，震荡上行的慢牛格局或是主基调。
首先，从基本面来看，企业盈利的弹性或有限，楼市企稳仍需时间，且跨年债务结算及地缘冲突等风险因素仍在。
其次，从市场估值来看，向上弹性同样有限。低利率的政策环境有利于市场整体估值中枢抬升，但2025年市场已实现了较大幅度的上涨，不便宜估值叠加尚待企稳的基本面，市场估值全面扩张的可能性较小。
综上，在没有新增利好或利空变量的前提下，市场大概率维持震荡上行的慢牛格局，系统性风险概率较低，结构性机会值得关注。
——新闻点评
海外热点
美联储新任主席或本周揭晓
美国总统特朗普可能最早于本周宣布新任美联储主席人选。近期，特朗普公开称赞全球资产管理巨头贝莱德公司高管里克·里德尔，这位华尔街资深人士迅速跃升为美联储继任主席热门人选，目前在预测平台上，里德尔获提名的概率从4%升至50%左右。
本周美股将开启超级财报周
本周美股将开启超级财报周，苹果、微软、Meta、特斯拉等科技巨头将密集发布财报。本轮财报季最关键的主题在于，科技巨头是否开始真正从AI相关投资中获益以及未来的资本开支计划。
市场回顾
宏观新闻
居民“储蓄搬家”或为股市带来增量资金
2026开年以来，“储蓄搬家”持续成为热议话题。从相关分析来看，2026年一年期以上居民定期存款到期的规模可达50万亿元。储蓄资金偏好稳健，在居民财富配置优化的趋势下，或有一部分资金流向指数基金、FOF、“固收+”等产品，并成为股市增量资金的来源之一。
北交所总市值逼近万亿元大关
截至今年1月末，北交所上市公司达290家，总市值9670亿元，逼近万亿元大关。与此同时，北交所IPO审核正保持高频节奏。在北交所市场制度改革深化背景下，预计后续IPO有望维持高速发行态势。
基金行业动态
2026年以来权益基金新发市场持续回暖
2026年开年以来，在A股行情的持续驱动下，权益基金新发市场回暖。截至1月末，今年以来新成立基金达76只，合计募集资金规模719亿元，平均每只基金发行规模达9.5亿元。从投资类型分布来看，权益类产品成为近期基金发行的绝对主力。
外资公募保持高仓位，看好科技赛道机会
展望2026年，外资公募机构普遍维持高仓位，坚定看好A股配置价值，认为优质科技资产将引领新质生产力驱动下的价值重估。外资公募2025年第四季度普遍维持“中性偏高”或“较高”仓位，调仓方向高度聚焦科技赛道。
研习社知识点
大类资产的划分
我们根据各类资产的长期回报区间，将资产分为三类，进取类、平衡类、稳健类：
一、进取类主要包含高波动高收益的权益类资产；
二、平衡类以CTA策略、宏观策略、另类策略等绝对收益产品为主；
三、稳健类资产则包含固收、市场中性、收益型保险等创造低波动回报的资产。
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