美联储一月按兵不动，符合预期

事件：本周，美联储在1月议息会议上保持利率不变。

美联储主席鲍威尔称经济增长前景明显改善，通胀和就业风险均有所降低，暗示没有进一步降低借贷成本的紧迫性。

美联储决策者以十票赞成、两票反对的结果决定将政策利率区间维持在3.50%-3.75%不变。这一结果在金融市场普遍预期之内。议息结果公布之后，各类资产表现相对平稳。

点评：美联储公布最新利率决议后，利率期货合约显示，美联储4月降息的可能性为28%，略低于此前的预期，6月降息的可能性为64%，略高于此前预期。市场加大对美联储将在6月降息的押注，并且预计美联储在年底前可能会进行两次降息。

整体来看，美联储降息节奏或有所放慢，但降息周期继续，股市方面，宽松的流动性环境以及逐步降低的利率水平为美股的进一步上涨创造了有利条件。

债市方面，美元货基收益率预计将随美国降息步伐的推进而下行，但是当前基准利率仍处相对高位，美元货基仍是收益确定性较高且具较好流动性的投资品种。

标普500指数史上首次突破7000点

事件：受益于市场风险偏好回升以及芯片股的较好表现，近期美股持续走强，三大股指连续上涨，标普500指数史上首次突破7000点。

美国经济基本面仍具韧性且通胀数据保持平稳，美联储1月虽暂停降息，但市场预期政策宽松周期或持续。

AI科技带来的产业繁荣依然是市场的核心驱动力。全球芯片涨价潮与科技巨头处于高位的资本开支一定程度打消了投资者对AI产业景气度不及预期的担忧。多重因素共振下，美股持续回升并创新高。

点评：展望美股后续行情，政策与基本面的不确定性叠加较高的市场估值，美股市场波动可能加大。

但从中长期来看，美联储降息周期继续，且AI资本开支周期不断加速，企业盈利或继续为美股估值提供一定的支撑。

权衡风险与收益，美股市场的慢牛行情仍值得关注，当前仍可以保持一定的美股配比。

黄金加速上涨，年内涨近30%

事件：2026年以来，黄金价格加速上涨。现货黄金价格连续突破多道整数关口，一度逼近5600美元。今年国际金价涨幅已近30%，表现远超大多数主流资产。

除了黄金以外，白银表现同样强势，现货白银价格升至120美元，年内涨逾60%，贵金属市场整体气氛热烈。

美元走弱、地缘局势紧张等因素共同作用，资金持续涌入贵金属市场，黄金、白银价格不断飙升。

点评：这一轮黄金牛市已持续多年，2025年以来牛市加速，2026年金价涨速更是惊人。

中长期来看，金价连续多年上涨的主要驱动力是全球央行持续的购金潮。

随着世界宏观局势不确定性增多，美元信用体系受到越来越多的质疑，新兴市场央行正在以前所未有的力度增持黄金。这种配置型需求使得黄金价格中枢持续抬升。

2026年以来，地缘局势方面，美欧关系紧张、中东局势升温，黄金的机会再次受到投资者关注。

资金行为方面，金价的趋势性上涨使得机构和散户投资者通过ETF、黄金股等多种渠道加速入场，推动金价快速飙升。

展望后续金价表现，若世界宏观局势与美元信用问题未能出现根本性转变，金价的上行趋势或较难扭转。但金价短期涨速过快，需注意后续波动可能加大。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
好买香港提醒：本文版权为好买香港所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。如有转载需求，请在文章下方留言。