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地缘局势紧张，全球股市承压
北京时间3月3日，伊以冲突未见缓和迹象，霍尔木兹海峡通行量急剧下降。能源价格继续攀升，通胀担忧进一步削弱了市场对美联储年内降息的预期，全球股市承压。日经225指数收跌3.1%，韩国综合指数收盘大跌7.2%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅。
2月28日美国和以色列对伊朗发动军事打击。3月2日全球股市反应较为平淡，但3月3日市场波动陡然加大。主要原因是地缘局势的演进路径超出市场预期。
此前市场的基本假设是伊朗的可控反击与美伊谈判重启，伊朗或依托现有装备及代理人网络实施对等反击，但刻意控制冲突规模并且不封锁霍尔木兹海峡、不攻击美军核心基地，避免局势失控。在此情形下，双方或通过第三方渠道重启谈判。
然而，事实却逐渐显示，伊朗报复力度较大，并宣称封锁霍尔木兹海峡，美伊有陷入全面交战的可能。受此影响，全球能源供应链断裂风险陡增，能源价格持续上涨，金融市场波动性加大。
后续地缘政治局势的变化仍有较大不确定性，但下跌过后，市场情绪已有一定宣泄，并已对极端风险有所定价，后续若局势出现缓和，资产价格或也将逐步修复。
当前阶段应避免恐慌性的情绪化交易，可静待事情明朗。同时可审视投资组合的韧性，确保在极端情形中组合波动可控制、可接受。
——新闻点评
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研习社知识点
大类资产的划分
我们根据各类资产的长期回报区间，将资产分为三类，进取类、平衡类、稳健类：
一、进取类主要包含高波动高收益的权益类资产；
二、平衡类以CTA策略、宏观策略、另类策略等绝对收益产品为主；
三、稳健类资产则包含固收、市场中性、收益型保险等创造低波动回报的资产。
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