美伊冲突新进展？全球市场波动加剧！

事件背景：北京时间3月25日清晨，美国提出一项为期一个月的停火方案，旨在与伊朗就一份包含15项要点的结束战争协议展开谈判，内容涵盖核计划、导弹能力及地区问题。与此同时，伊朗方面拒绝接受美方提议，并提出自身关于停战的五项条件，强调战争只能按照伊朗自身的时间表结束。

事件点评：

目前美伊冲突走向仍存在不确定性，全球市场涨跌互现，这种看似矛盾的走势，反映出市场正经历一场复杂的定价重构。从宏观传导路径看，各大央行的表态透露出微妙的权衡：美联储坦言中东局势使政策“处境非常困难”，欧洲央行警告经济前景不确定性“显著上升”，而澳大利亚央行甚至选择逆势加息。油价推升的通胀压力，正与经济增长放缓的担忧形成拉锯，全球股市在两者之间反复摇摆。

投资策略上，短期面对地缘冲突，过度押注单边方向风险较大，应淡化对每日涨跌的过度关注，在分化中寻找机会。本轮冲突中，黄金并未因避险情绪走强，反而受实际利率预期上行承压。这表明，传统避险逻辑正被“通胀+利率”的双重变量改写。

中期来看，霍尔木兹海峡长期封锁概率较低，但即便冲突结束，供应链重建仍需数月时间。市场或将从“恐慌式抛售”逐步过渡至“可控重定价”阶段，当前全球股市的反弹更倾向于“结构性修复”。面对市场剧烈波动，投资者可择机优化持仓，避免恐慌杀跌。

Token调用量超140万亿！2026年或迎来AI应用的爆发元年

事件背景：截至今年3月，我国日均Token调用量超过140万亿，较2024年初的1000亿增长逾千倍，显示中国人工智能已进入快速增长阶段，应用场景持续深化。

事件点评：

国产大模型MiniMax M2.5连续五周霸榜全球调用量冠军，OpenClaw在全球范围内爆火出圈，英伟达提出“AI工厂”全栈式升级方案。中美科技路线虽禀赋各异，但在推动AI产业化方向上殊途同归。

整体来看，2026年有望见证AI应用从“可用”迈向“好用”，多元化商业模式加速落地，AI应用有望成为全年产业行情的核心主线。

在AI投资热潮持续的背景下，科技周期仍处于“资本开支—技术突破—应用落地—盈利兑现—资本开支”的景气扩张阶段。科技爆发正催生颠覆式创新，为中美经济注入增长新动能。可重点关注中美科技领域的超额收益机会，或借助相关FOF类产品降低组合波动。
 

“债王”预警！美国私募信贷市场暗藏风险？

事件背景：近期，美国私募信贷市场出现负面舆情，包括部分机构遭遇集中赎回、部分高声誉私募信贷基金评级下调，以及多家另类资产管理公司股价下跌，引发市场关注。“债王”冈拉克也提示相关风险。

事件点评：

上述舆情主要源于投资者对私募信贷市场贷款实践及人工智能冲击敏感行业敞口的持续担忧。但从风险传导来看，当前事态更倾向于“局部压力测试”，尚不具备系统性危机特征。

多数基金管理人已通过赎回上限、侧袋安排等机制进行缓冲，未出现资产端恐慌性抛售；同时，该领域直接风险敞口虽有上升，但整体仍在可控区间。一方面，多数基金管理人已通过赎回上限、侧袋安排等机制进行缓冲，并未出现资产端的恐慌性抛售；另一方面，这一领域的直接风险敞口虽有上升，但整体仍处于可控区间。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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