地缘博弈再现变数，扰动全球金融市场

事件背景：北京时间4月2日早晨，美国总统特朗普发表全国讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。美国对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”。同时表示，接下来几周将对伊朗进行更强火力打击。

由于特朗普讲话未明确战争结束的时间线，市场恐慌情绪重燃，亚太股市由涨转跌，美元走强，油价大涨。

事件点评：

冲突进展反复，走向难以判断。当前来看，美伊博弈呈现出“对抗升级与谈判并存”的特征。对全球金融市场而言，美伊局势的持续紧张将产生以下几个方面：

一是能源市场，局势紧张引发市场对原油供应中断的担忧，高油价向经济实体链条效应或逐渐体现；二是防御性资产市场，地缘风险加剧激发市场防御情绪；三是全球股票市场，避险情绪压制市场风险偏好；四是货币政策影响，原油价格持续上涨导致全球通胀压力加大，可能会延缓美联储、欧洲央行等主要经济体的降息节奏。

长期来看，美伊局势的不确定性将持续成为扰动全球金融市场的重要因素。可以避免过度押注单边方向，淡化对每日涨跌的过度关注，择机优化持仓，避免恐慌杀跌。

大涨大跌，黄金一度突破4800美元

事件背景：4月2日，现货黄金一度突破4800美元，之后又迅速跌破4600美元关口，日内跌幅超过150美元。

事件点评：

北京时间4月2日早晨，美国总统特朗普在白宫发表讲话称未来两到三周将“重击伊朗”，这番讲话再次点燃市场担忧，从而引起油价大幅上涨，黄金、白银等贵金属板块巨震。

其次值得关注的是，随着3月底议息会议发布的点阵图和经济预测，市场预期2026年美联储货币政策转向加息的概率上涨，加大了黄金的波动。

展望后市，短期金价仍面临不确定性，但中长期支撑未变。全球央行持续购金、美元信用体系受损、货币体系重构等逻辑依然成立。黄金作为另类资产仍值得保持一定的配置比例。

智谱总市值突破4000亿港元

事件背景：4月1日，智谱总市值突破4000亿港元。此前一日，公司交出上市后首份年报：2025年收入7.24亿元，同比增长132%；经调整年内净亏损31.82亿元，同比扩大29.1%。4月2日，智谱发布原生多模态Coding基座模型GLM-5V-Turbo，为OpenClaw场景赋予视觉能力。

事件点评：

智谱AI这家公司成立于2019年，凭借GLM系列大模型在国产AI赛道中占据了一席之地。按常理看，年报披露的数据中，亏损持续扩大或引发股价暴跌，但从智谱财报发布后的首个交易日股价走势看，智谱股价不跌反涨。

从2023年百模大战，2024年价格战内卷，再到2025年全行业理性落地，三年时间里，市场对大模型公司的评判已从“技术能力”转向“可持续商业”。智谱股价“越亏越涨”的逻辑，建立在市场对未来增长的高度预期之上。2026年初，公司主动将API价格上调30%，这一举措印证了其在高阶智能领域的定价能力。

AI科技革命是一个长周期、多阶段的过程。值得注意的是，4月2日智谱股价回调超15%，科技股高波动的特征鲜明。展望2026年，科技股的趋势性行情或将持续，后续机会仍值得关注。可保持A股、港股、美股多市场布局，重点关注中美科技领域的超额收益机会，辅以债券商品等多类别的组合投资，实现进攻与防御的平衡。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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