霍尔木兹海峡局势升级，油价应声上涨

事件背景：本周三，伊朗以“海上违规”为由，在霍尔木兹海峡扣押了两艘集装箱船，并将它们护送至伊朗海岸。这是自2月底中东地缘冲突爆发以来，伊朗首次采取扣船行动。事件发生后，国际油价走势逆转，显著上涨。截至当天收盘，布伦特原油期货结算价收涨3.48%，报101.91美元/桶，两周来首次突破每桶100美元。

事件点评：

值得注意的是，美国国务院领事事务局当地时间22日发文，要求在伊公民立即离境。同日，美国中央司令部表示美军正在整个中东地区部署史上最强军力。五角大楼称清除伊朗布设的水雷需6个月。

自2月底冲突爆发以来，局势反复无常，“无限期停火”本就僵持不下，此次扣船事件更是雪上加霜，进一步加剧了中东局势的不确定性。受此影响，国际原油价格大幅暴涨，将对全球金融市场产生广泛影响，具体来看：

全球通胀层面，原油作为核心大宗商品，价格上涨将推升全球能源价格，进而传导至工业生产等领域，导致全球通胀反弹预期升温，迫使欧美央行延后降息节奏；

全球股市层面，通胀担忧与避险情绪交织，能源板块逆势上涨，而消费、科技等对利率和成本敏感的板块大幅承压；

国内市场层面，原油价格上涨带动国内化工、油气开采等相关板块及期货品种走强，同时推升中下游制造业的能源成本，对化工、交通运输等行业形成一定的盈利压制。

美联储转向？缩表降息双线并行

事件背景：美东时间4月21日上午10点，美联储主席人选凯文·沃什出席了参议院银行委员会的听证会，这是其在特朗普提名后的必经程序。在听证会上，沃什首先强调了维护美联储独立性与政策信誉的重要性；资产负债表方面，沃什延续了一贯的鹰派立场，主张逐步缩减资产负债表；利率政策方面，沃什并未对降息作出任何承诺。

事件点评：

总体来看，沃什在听证会上的表态与其过往立场基本一致，核心政策可以概括为“缩表与降息”的双线并行。缩表与降息的组合，本质上是逆全球化浪潮下特朗普“美国优先”战略在货币领域的延伸。

沃什在听证会上的表态并未释放激进宽松信号，整体呈现偏鹰派基调，能够修正此前市场过度押注快速降息的乐观预期，短期内对美股和黄金价格形成一定压制。但他并未完全关闭降息窗口，引导市场回归通胀、就业等基本面定价，降低利率预期的无序波动。同时，其政策框架改革倾向也可能推高后续市场波动率。

对普通投资者而言，在此政策组合下，美债投资需重新审视久期与利差策略，可关注短久期品种的性价比。在美联储政策路径多变的时期，保持灵活，注意市场风险与布局节奏，利用市场波动逢低布局。

黄金再次跌破4700，现在能上车吗？

事件背景：4月23日早盘，现货黄金反复震荡，日内跌破4700美元关口。黄金在当前复杂宏观与地缘环境中陷入涨跌两难的尴尬处境。4月以来黄金价格来回震荡，整体来看，黄金近期拉锯态势明显。

事件点评：

从2月底冲突爆发以来到4月中旬，黄金尚未回到冲突前的水平，近期市场更是充斥着各种极端猜测。究其原因，主要有以下几点：

一、市场对中东局势的预期反复转变，停火讨论升温导致部分防御资金获利撤离，导致金价承压；二、高油价推升通胀预期，引发美联储紧缩预期，美元走强压制金价；三、地缘冲突结果缺乏不确定性，市场优先选择美元作为避风港，黄金被抛售换取流动性。综合来看，短期金价的核心矛盾仍在于地缘防御性支撑与高利率压制的持续拉锯。

展望后市，黄金长期上涨的基础仍在，作为另类资产进行配置的核心逻辑值得关注。市场波动是常态，敬畏市场，保持合理配比，利用市场波动适时分批布局，才能在波动中保持从容。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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