主动权益重返净申购固收+持续扩容

好买基金研究中心数据显示，截至2026年一季度末，全市场公募基金总规模达37.23万亿元，较上季度37.38万亿元小幅下降0.41%；基金数量突破14000只，较上季度增加308只，产品供给持续丰富。

主动权益类基金恢复净申购，固收+规模快速攀升。好买基金研究中心数据显示，2026年一季度主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）规模3.99万亿元，环比增加537亿元；基金份额27099.68亿份，环比增加484亿份，连续多季度净赎回趋势得到扭转，投资者信心逐步修复。偏债混合型基金一季度规模2889亿元，环比增加221亿元；份额2395.89亿份，环比增加189亿份，“固收+”基金规模迅速攀升。

与主动权益形成对比的是，指数ETF规模明显收缩，结构分化突出。好买基金研究中心数据显示，指数ETF规模从2025年底约6.02万亿元降至2026年一季度的4.99万亿元。其中，黄金、有色、债券等主题ETF规模逆势增长；宽基指数ETF大幅缩水，沪深300系列ETF规模合计减少6289亿元，成为拖累ETF整体规模的核心因素，主要受市场回撤与机构赎回双重影响。

科技内部分化加剧周期品重获机构青睐

好买基金研究中心数据显示，2026年一季度公募基金行业配置呈现两大核心特征：科技赛道内部调仓换股、周期板块关注度回升。

从前十大重仓口径统计，2026Q1电子仍为第一大配置行业，配置比例为18.83%；通信、电力设备分别位列前列。环比来看，公募基金对通信（+1.9%）、电力设备（+1.3%）、基础化工（+1.1%）有所加仓，电子（-1.1%）、有色金属（-0.8%）、非银金融（-0.8%）有所减仓。

细分领域来看，机构资金向供需格局更优、景气确定性更强的方向集中。光通信龙头获持续增持，好买基金研究中心数据显示，一季度前十大重仓持有中际旭创的基金达1847只，较2025年四季度增加39只；持有新易盛的基金达1477只，较2025年四季度增加88只。电子板块权重小幅下调，主要源于消费电子、元件等细分领域资金流出。

此外，地缘风险催化下，资源品配置价值重估。好买基金研究中心数据显示，约50%的主动权益基金在一季报中提及关注中东地缘冲突风险，煤炭、石油石化等传统资源品一季度重新获得机构重点布局。从配置比例看，公募基金仍对贵金属、能源金属、工业金属等板块保持相对万得全A指数的超配状态。

把握主动权益机遇坚持均衡配置

结合好买基金研究中心数据与一季度机构行为，对投资者提出两点实操启示：

1.主动权益配置价值提升。2026年一季度，主动权益类基金恢复净申购，连续多年净赎回的趋势有望扭转，这背后可能同新兴产业趋势下公募主动权益近1年取得对指数明显超额的现象有关。当资金流动方向逐渐扭转后，惯性力量可能产生正循环效应，主动权益的超额收益有望持续。

2.科技内部从“普涨”走向“精选”，同时周期品关注度提升。可通过适度行业均衡配置，可能比单一赛道押注更适应当前市场环境，既跟上产业主线，又在市场不确定性中保持组合韧性。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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