AI产业预期摇摆全球股市持续剧震

近期全球股市的剧烈波动主要是科技股短期交易较为拥挤后的风险释放，触发因素则是投资者对AI产业前景的担忧。

6月26日全球科技股再现波澜，主要原因有两个：

一是隔夜美股市场大型科技股调整，苹果大跌超6%，创2025年4月以来最大跌幅。微软、亚马逊、Meta等个股均有所调整。这一定程度影响了全球投资者对AI交易的信心。

美国大型科技股调整的主因是苹果宣布调升部分产品价格。随着存储芯片价格上涨，含半导体元件的电子产品都面临涨价压力。苹果公司的涨价策略被市场称为“苹果通胀”。投资者开始担忧AI产业链上游硬件的价格上涨对下游厂商造成持续的冲击。

二是地缘局势有所反复。国际海事组织25日宣布，一艘船舶当天在阿曼湾遭袭，该组织决定暂停霍尔木兹海峡滞留船舶的疏散行动。同时有报道称，伊朗提议向途经霍尔木兹海峡的船只征收通行费，该提议遭到美国强硬回击。地缘局势的变化也一定程度影响了投资者风险偏好。

总结来看，近期股市波动的主因，是短期AI交易较为拥挤，叠加产业预期摇摆，外部风险因素反复，最终造成较大的股价波动。

当前宏观与产业背景下，高分化高波动的行情或仍将持续，投资者需在组合构建和持有心态上均做好一定准备。

AI行情未必见顶但需注意短期波动

当前关于AI科技行情的分歧较大，一方面产业趋势和上游景气度仍然强劲，另一方面，较高的市场预期和热情则催生了短期的交易拥挤与估值膨胀。同时，产业链条与经济结构的冷热不均也开始加深行业矛盾，而地缘冲突、货币紧缩等外部宏观因素仍对风险偏好造成一定扰动。

以上因素叠加，意味着当前阶段，参与科技行情的长期机会，要做好承受颠簸的心理准备和配置准备。

长期来看，AI带动的超级周期或具有一定的持续性，但短期交易拥挤难免会造成较大波动。配置层面，过于单一的押注科技赛道可能会承担较大的波动风险。合理的投资姿态是保持组合的均衡与韧性。当前资配组合的构成可以核心科技资产为锚，同时通过多资产多策略的互补配置增强组合的防御属性。

在AI科技革命开启的超级周期中，科技行情并非一蹴而就，泡沫担忧与股价波动时有出现。股市投资即是如此，长期方向是明确的，但过程总是充满着不确定性与让人动摇的各种波动，锚定长期机遇，以攻守兼备的姿态坐稳扶好，才可能穿越市场风浪，持续远航。

风险提示：
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