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通胀消费双降温，美联储加息预期回落!
近期美国多项经济数据相继公布，CPI 7月环比上升0.1%，同比上升3.4%，符合市场预期；PPI环比持平，低于预期0.2%，两组数据均较6月明显回落。与此同时，美国7月零售销售环比下降0.6%，创2025年5月以来最大降幅。
在通胀和消费数据走弱的背景下，市场对美联储进一步加息的预期明显降温。截至8月16日，美联储9月加息概率已从7月下旬的约75%降至约33%。
美国最新的通胀与消费数据并未带来太多意外，若后续就业和通胀数据继续向好，美联储进一步加息的必要性或进一步下降。但需要注意的是，目前美国通胀仍高于2%的目标，不宜将加息预期下降简单理解为美联储已经进入明确的宽松周期。
美联储加息预期回落将降低利率上行压力，有望对美股、美债等资产形成一定支撑。配置上，标普500和纳指连续三周上涨，二季度企业盈利保持较快增长，当前AI仍是美股盈利增长的重要驱动力，但考虑到部分科技股估值已处于较高水平，更适合选择基本面扎实、盈利增长能够匹配估值的方向；与此同时，美债长债收益率高企，可适当关注长久期美债，以获取利率下行带来的资本利得。
——新闻点评
海外热点
地缘冲突升级，霍尔木兹海峡再添变数
8月14日至17日，美伊局势持续升级。8月14日，美国总统特朗普表示，在“击败伊朗”后，将考虑宣布霍尔木兹海峡为美国领土；8月15日，伊朗表示已与阿曼就霍尔木兹海峡通行方案达成协议，为商业船只通行提供新的航运路线；与此同时，美伊双方此前达成的60天停火谈判窗口将于8月17日到期，后续谈判能否延续仍有待观察。
日本央行9月加息概率飙至81%
8月14日，相关消息透露，日本央行最快可能于9月17日至18日的政策会议上加息，并考虑在此后加快加息节奏，从目前每年约两次进一步提高频率。受此影响，9月加息概率从7月底的22%飙升至81%。
市场回顾
宏观新闻
央行首次月中开展隔夜逆回购
8月14日，央行开展6000亿元7天期逆回购及10000亿元6个月期买断式逆回购；同时，央行首次在月中开展隔夜逆回购操作，并计划于8月14日、17日至19日连续开展。相关操作主要用于更好匹配银行体系短期流动性需求。
央行公布7月金融数据
8月14日，央行公布7月金融数据。数据显示，前7个月社会融资规模增量累计22.25万亿元，人民币贷款增加10.38万亿元；7月末M2余额355.51万亿元，同比增长7.7%，社会融资规模存量463.27万亿元，同比增长7.4%。
基金行业动态
百亿私募扩容结构反转，主观多头崛起
截至7月末，国内证券类百亿私募增至157家，单月净新增15家，创年内峰值。当月新晋百亿机构中，主观多头达16家，量化仅2家，而上半年新晋或重回百亿的机构超六成为量化，扩容结构出现明显反转。
私募出海成为行业新趋势
8月14日举行的2026财富管理发展论坛上，多位业内人士表示，私募行业正加快向专业化、头部化和全球化方向发展，私募产品需求持续提升，海外市场布局和全球资产配置成为行业关注的新方向。
研习社知识点
FOF与组合的区别
FOF基金存在的最大意义，不只是精选基金这么简单，而是每一次决策都会站在组合整体的角度进行考虑，通过对不同类型基金的合理配置，取得更高的风险回报比。
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