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美股持续调整，AI相关科技股波动加大
近期美股持续调整，尤其是人工智能相关科技股波动显著加大。纳斯达克100指数10月12至10月16当周下跌5.5%，创下自2025年4月以来最大单周跌幅。与此同时，芯片股连续八个交易日收跌，创下2008年以来最长连跌纪录。
近期美股科技板块的波动，是业绩空窗期市场对AI产业景气度的重新审视。
随着AI基础设施建设持续推进，投资者开始担心融资成本上升可能制约科技巨头的巨额资本开支，并对AI产业链的盈利趋势形成压力。
今年上半年，随着前沿模型AI Agent能力提升、编程场景需求爆发，Anthropic等前沿模型公司的营收快速增长，全球算力需求一度严重短缺。
在供需失衡的背景下，AI资本开支的回报率相当可观。但这种高回报在一定程度上源于供需错配。
随着前期投资陆续转化为算力供给，市场需要重新评估新增需求能否继续消化快速扩张的产能。
整体来看，AI产业发展的长期趋势并未改变，但当市场预期从此前的高速增长回归线性增长时，市场交易结构很可能展现出一定的脆弱性。
但另一方面，AI应用仍在拓展，算力基础设施建设也尚未结束，市场短期风险偏好与预期变化可能带来股价波动，但AI科技股的中长期趋势难言改变。随着美股新一轮财报季开启，产业趋势方向或逐渐清晰，行情或也将在短期波动后逐步企稳。
——新闻点评
海外热点
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私募行业动态
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研习社知识点
大类资产的划分
我们根据各类资产的长期回报区间，将资产分为三类，进取类、平衡类、稳健类：
一、进取类主要包含高波动高收益的权益类资产；
二、平衡类以CTA策略、另类策略等绝对收益产品为主；
三、稳健类资产则包含固收、市场中性、收益型保险等创造低波动回报的资产。
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