点状事件影响市场情绪，中证500持续调整

近期中小盘股走势偏弱，且10月以来回调幅度有所加快，主要是点状风险事件影响市场情绪，随着价格下行，市场恐慌情绪加剧，行情表现也渐趋极端。

总体来看，近期影响A股市场情绪的原因有以下几点：

一、部分权重股三季报业绩不及预期

宁德时代三季报业绩不及预期。作为创业板权重股，业绩公布后，宁德时代股价大幅回调，拖累创业板指下行，并进一步引发新能源权重股集体调整，放大了市场恐慌情绪。

二、AI产业景气度疑虑再起

特斯拉将全年资本开支指引从250亿美元下调至200亿美元，再一次引发了市场对AI资本开支能否持续的质疑。

与此同时，英伟达宣布的CPO扩产计划中，主体未见大陆厂商，被市场解读为技术路线可能分化的信号，加剧了对国内相关企业的担忧。

三、美债收益率居高不下，美联储加息进程持续

美债收益率居高不下，对成长型资产影响较大。市场对12月美联储加息的概率定价已高达90%。当前市场开始定价“更高、更久”的利率环境。

四、地缘局势反复，影响市场情绪

地缘冲突的升级进一步压制了市场的风险偏好。

也门胡塞武装加大对沙特基础设施的打击力度，美国国务院已下令非紧急雇员撤离沙特。受此影响，原油价格上涨，进一步影响市场情绪。

以上多重因素共振下，当前市场情绪较为脆弱，叠加公募基金三季报披露期，部分产品减持龙头科技股，引发抱团松动担忧，进一步加了市场波动。

但与此同时，我们也能看到，这些因素都是偏短期、偏情绪面的，而且随着指数调整，估值性价比也在提升，且政策面整体对市场是较为友好的。对指数后续表现不宜悲观，短期可能仍有波动，但下行空间或有限，逐步企稳仍是大概率事件。

调整过后，量化选股布局机会逐渐显现

以上是从指数层面进行的分析，随着指数回调，虽然波动不断，恐慌情绪也在加深，但布局机会也在逐渐显现。

另一方面，配置量化选股策略时，我们更应关注超额收益，这是量化选股的主要价值所在。

假如量化指增策略仍然具有较强的超额竞争力与持续性，那么即便后续指数有所波动，量化超额的累积或也有助于对冲市场回撤。

看量化选股的超额情况，今年以来A股市场风格变化莫测，量化超额也有所波动，但市场成交热度依然维持在高位，个股的分化度也较高，且流动性环境未见明显收紧，量化选股的超额机会仍较为显著。

未来A股市场的成交活跃度和波动率有望维持在中高位。这种交投环境中，错误定价的机会较多，叠加充裕的流动性环境，后续量化超额或仍值得看好。

所以无论从系统性收益的角度出发，还是看量化超额收益，近期的市场波动中，我们对于量化选股策略都不必恐慌或悲观。情绪因素往往会放大股价的短期波动，但拉长时间周期，企业盈利影响着指数方向，超额收益则是量化策略更宝贵的收益来源。

总结

总结以上，当前市场环境下，量化选股策略的布局机会值得关注。但具体配置时，投资者也需结合自身的风险承受能力与组合实际情况，综合考量。做出最终决策前，不妨先依次思考以下几个问题：

从长期组合配置的角度出发，应该布局多高比重的量化选股策略？

与这个配置目标相比，现在的实际配比是高了还是低了？

现在能定位出哪些具有长期竞争力和超额潜力的量化管理人？

近期市场波动提供的布局机会是否足够有吸引力？

如果我们能有更明确的配置目标，对量化选股策略的配置价值有更合理的定位，对量化管理人的竞争力有更深入的认知，那再审视市场行情的起伏，也会有更清晰的应对思路。

资产配置方案因人而异，现在是否该布局量化指增，每个人的答案可能会不同。但一个共通的思路是，不论配置哪类策略，都要避免被阶段性的波动影响情绪，干扰决策。保持合理合适的多元布局，再结合市场波动，不断优化持仓，这样或能更好的发挥量化选股策略的优势，取得理想的长期投资成果。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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