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加息预期升温，黄金上涨结束了吗？
上周，美国中期选举落幕、美伊冲突暂缓、油价回落，国际金价三个交易日反弹，连续回升至4000、4100两道关口。
转折出现在周二晚，美国劳工统计局公布10月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%。
数据公布后，现货黄金盘中一度跌逾3%，最低触及4013美元/盎司；周三亚洲交易时段，金价持续在4030至4040美元之间波动。
本轮回落的直接原因是通胀数据修改了加息预期。核心通胀连续三个月维持0.3%，且通胀黏性正在上升。对黄金而言，加息预期升温直接抬升持有黄金的机会成本。
展望后市，在地缘缓和、加息接近充分定价的背景下，黄金仍存在反弹机会，但更可能表现为缓步震荡上行。中长期的支撑逻辑依然在：三季度全球央行净购金321吨、同比增长42%，中国央行已连续24个月增持。黄金的价值在组合层面而非单边博弈，它与股债相关性低，是常见分散风险的工具。
落到配置上，对投资者而言，心态比动作更重要。黄金的价值在于与股债的低相关性，它是抵御通胀、货币贬值与地缘风险的压舱石。以年为单位持仓的投资者，不必为短期的波动恐慌，耐心持有即可。整体上，组合中黄金仓位建议控制在5%~15%，配置思路以长期持有为主。若希望进一步分散风险，黄金也可与商品CTA等策略互补，或借助多策略FOF，将大类资产的配置与再平衡交给专业人员。
——新闻点评
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美国10月通胀数据超预期
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研习社知识点
遭遇短期下跌时如何应对？
投资者需要理解波动、承受波动，不在低点恐慌性兑现，以更长的时间维度去评估投资结果。如果选择的基金足够好，那么投资者也就不应该被波动所障目。
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