过去一年很纠结，纠结体现在管理层稳增长与调整经济结构的纠结，在新的经济增长点还未形成之时，稳定增长还需要继续依赖传统经济；同时纠结还体现在管理层欲降低融资成本又要防止金融风险的对立，显然管理层选择了后者，这势必抬高了市场的无风险利率，市场资金面紧张。

所幸，春节前几天，央行紧急采取SLF、逆回购等措施向市场注入流动性，遏制无风险利率的进一步抬升。过往的经验及央行逆回购的到期日来看，春节过后的流动性相对宽松，同时节后也是2013年业绩预告、分红送转等事件性机会的密集爆发期，季节性特征比较明显。预期一季度股市大概率能获取正的收益，投资者应该着手布局一些价值投资理念的私募基金，因为这类私募基金往往已经重仓埋伏了一些有业绩确定性的股票，收益可期。

好买基金研究中心筛选了数只市场上遵从价值投资理念的阳光私募基金，并分为三类。

数据来源：好买基金研究中心，截止至2014年1月30日

逆向价值投资理念

赵军所管理的淡水泉是典型的逆向价值投资者，根据好买数据显示，其管理的淡水泉成长在2013年取得了24.86%的绝对收益，并且自2007年9月成立至今，每年业绩均稳定在业内前排。淡水泉的基金经理赵军是属于天生的乐天派，在市场极度悲观的时候敢于重仓，是典型的逆向价值投资者。赵军经常对个股提前埋伏，所以基金难免受拖累出现波动，在今年1月指数大跌的背景下出现亏损也属于正常，这也是多数价值投资者会遇到的。不过，把眼光放远，一旦后市启动，这些私募往往加倍弥补回之前的亏损。

对于目前，赵军认为，新的一届政府改革的决心十分明显，动用了各种可行的保增长手段，在这样的大背景下，经济增长突然失速的概率并不高。因而在目前上证指数徘徊在2000点左右的悲观情绪下，淡水泉系列依旧保持较高的仓位。在选股策略上，淡水泉秉承精选个股的策略，持股相对集中，并且不参与择时的操作，持有一只个股的时间有的超过2年，买入和卖出的依据是根据公司基本面的变化来决策的，适合长期投资。

坚持蓝筹股风格

涌峰投资王庆华管理的中国龙系列是中国内地市场最早的一批阳光私募基金，其擅长精选大盘蓝筹个股，并且持股集中，常年保持高仓位。尽管在2013年中国龙精选1期全年下跌1.71%，而同期沪深300下跌7.65%，但王庆华所投资的标的都属于蓝筹大盘股，因而短期来看会与大盘的涨跌呈现一定的正相关性。但把时间轴拉长来看，中国龙精选1期在2010至2012连续3年业绩排名前1/4，显示出其基金经理王庆华长期的价值投资理念是行之可效的。由于大盘蓝筹股市值较大，因而不容易启动，但一旦启动便会形成趋势性的上涨，而目前上证指数无论是从PE（市盈率）还是PB（市净率）的角度来看，均处于历史低位，短期私募业绩的下滑代表其仓位较重，偏好蓝筹股的投资者们，节后可重点关注该私募。

长期持有成长股

鼎锋的基金经理李霖君其管理的鼎锋5期在2012年、2013年均排名业内前1/4。根据好买数据显示，鼎锋5期在2013年取得了24.39%的绝对收益。李霖君是以成长股为主要投资标的，致力于寻找超过行业平均增速的上市公司，以获取超额收益。他认为中国目前在经济转型的时期，拉动经济的增长已从传统行业向新兴行业转型，这势必给很多高成长性的公司带来了很大的机会。对于成长股，李霖君会考虑公司的商业属性与股票属性；在商业属性这个维度上，李霖君主要会考察公司的商业模式，是否具备核心竞争力，其次是管理团队，考察管理层的战略眼光、执行力如何。在股票属性这个维度上，主要考量成长股增长的速度与质量还有增长的空间，其中增长的稳定性及增长的能见度是主要的考虑因素。虽然成长股的不确定因素较多，但李霖君对于持有的成长股很少做波段交易，因为其相信，好的成长股具备很好的弹性，即使股价短期的下跌，在市场转暖后，好的成长股还会及时的估值恢复。

春节过后，IPO即将迎来短暂的空窗期，各路资金在新股爆炒之后将会寻找新的投资机会，而从历史走势来看，每年春季时节是上证指数表现较为抢眼的时候，加上春节后资金面的宽松和2013年年报的陆续披露，相信会给已重仓买入股票的私募基金业绩，带来一波结构性上涨的行情。

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