私募观点趋于谨慎 关注两会改革进程

2月,沪深两市涨跌互现。上证综指收于2056.30点,涨23.22点,涨幅为1.14%;深成指收于7365.93点,跌206.71点,跌幅为2.73%。

摘要

 

2月私募业绩评析

2月,沪深两市涨跌互现。上证综指收于2056.30点,涨23.22点,涨幅为1.14%;深成指收于7365.93点,跌206.71点,跌幅为2.73%。

普通股票型私募在近1月、近3月、近6月、近12月和近2年的各考察周期中,均好于沪深300指数和公募股票型基金。

 

2月私募行业动态

证监会设立私募基金监管部:证监会发言人表示,中央编办批复同意证监会内设机构职能调整方案,包括新设立创新业务监管部、私募基金监管部等。

探索私募基金监管体制: 2月7日私募基金登记备案工作正式启动。截至2月26日,累计有499家机构在线申请系统注册用户名,其中457家机构已经开始在线填报,130家已完成网上填报并提交登记申请。

 

2月私募投资动态

从私募基金的持仓来看,2月私募基金公司的股票平均仓位小幅上升,平均仓位从上月的66.67%上升至本月的72.00%,上升了5.33%。其中,仓位在七成以上的私募占比为50.00%,和上月相持平;仓位介于三至七成的私募占比50.00%,较上月上升16.67%;无受调研私募的仓位低于三成。


一、2月沪深两市涨跌互现,私募单月跑赢指数、公募

2月,沪深两市涨跌互现。上证综指收于2056.30点,涨23.22点,涨幅为1.14%;深成指收于7365.93点,跌206.71点,跌幅为2.73%。沪深300指数收于2178.97点,跌23.48点,跌幅为1.07%;创业板指数1387.99点,跌22.35点,跌幅为1.58%。29个中信一级行业中有19个行业上涨。其中,电力设备、餐饮旅游和石油石化表现居前,涨幅分别为8.77%、7.78%和6.62%,传媒、非银行金融和家电表现居后,跌幅分别为10.66%、3.81%和3.76%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心 截至2014年2月28日

 

从2014年的市场总体走势看,沪深300指数的表现明显弱于中小板指数和创业板指数。截止2月28日,沪深300指数今年以来的收益率为-6.48%,而中小板指数和创业板指数涨幅分别为0.99%和10.00%。

从行业指数表现来看,计算机、电力设备和餐饮旅游表现居前,涨幅分别为21.81%、13.27%和12.77%,煤炭、非银行金融和建材表现居后,跌幅分别为15.51%、10.15%和9.16%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心 截至2014年2月28日

 

截至2014年3月10日,好买基金研究中心对能够取得2月收益率数据的1086支普通股票型私募基金进行了统计。2月普通股票型私募基金平均收益为0.42%,单月跑赢沪深300指数和公募股票型基金。普通股票型私募在近1月、近3月、近6月、近12月和近2年的各考察周期中,均好于沪深300指数和公募股票型基金。

数据来源:好买基金研究中心,私募数据搜集截止至2014年3月10日。公募股票型基金数据及沪深300数据均截止至2014年2月28日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募各阶段的平均收益率为粗略统计,与公募股票型基金及沪深300指数的比较仅供参考。

 

 

好买基金研究中心对普通股票型私募基金的收益率分布情况进行了统计,直方图显示,2月私募基金收益率分布的特点是:偏度为1.26,表明以平均值为中心的不对称部分的分布趋向正值;峰值集中在0%,且极差较上期有所收窄,约为52%。

数据来源:好买基金研究中心,私募数据搜集截止至2014年3月10日

 

创势翔的关注点多集中在成长股上面,2013年能取得优秀的成绩在于把握住了主流行情机会,比如说重仓的创业板就表现的比较好,且在能够挖掘到有价值重估机会的个股时,会采取比较重的仓位配置。乐视网、掌趣科技等的大放异彩,均为创势翔净值增长提供了较多的正贡献。从产品的历史净值走势看,在2012年的波动还是较大,这主要源于公司短线偏激进的操作风格所致,中长期业绩的延续性还有待进一步的验证。

沃胜1期偏好右侧交易,判断股票上升点并大量建仓,交易水平较高。其核心资产往往持有1年以上,但期间会做波段操作。2013年以来沃胜坚持成长股投资,配合波段操作,契合市场风格,抓住了市场中的结构性行情机会,在近一年来取得了不错的收益。

1月收益率排名前10位的私募基金产品

产品名称

投资顾问

基金经理

受托人

成立日期

净值日期

最新净值

近1月收益率

安盈1号

安盈资产

吴为民

长安信托

20120113

20140228

0.9156

31.38%

海杉一期

海杉

黄寒笑

-- 

20130201

20140228

1.3686

29.42%

泽泉涨停板1号

泽泉

辛宇

中融信托

20120507

20140228

1.4496

28.99%

鑫柏源1号

鑫柏源

任少如

中融信托

20110620

20140228

1.2999

22.25%

否极泰

否极泰

董宝珍

-- 

20100601

20140228

0.4295

18.84%

天马一期

天马时代

马列

-- 

20111121

20140221

1.6329

18.04%

金河新价值成长一期

金河

金贤昌

中融信托

20101119

20140218

0.8483

17.97%

证研一期

证研

宋晓辉

山东信托

20090703

20140303

1.0200

17.74%

鑫鹏1期

鑫鹏

阮杰

华润深国投

20071220

20140220

22.1200

17.35%

湘军彭大帅1号

--

-- 

中融信托

20130911

20140228

1.5760

14.07%

数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年3月10日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

 

1年排名前10位的私募基金产品

产品名称

投资顾问

基金经理

受托人

成立日期

净值日期

最新净值

近1年收益率

创势翔1号

创势翔

黄平

粤财信托

20120520

20140302

2.2955

119.92%

泽熙3期

泽熙

徐翔

山东信托

20100707

20140221

1.5093

112.20%

恒复趋势1号

恒复

刘强

山西信托

20090120

20140228

1.6508

99.85%

鸿逸1号

鸿逸

张云逸

长安信托

20101215

20140228

1.0321

87.18%

泽熙1期

泽熙

徐翔

华润深国投

20100305

20140228

1.2202

77.78%

龙鼎3号

龙鼎

冯为民

陕国投

20100802

20140228

142.19

73.81%

泽熙4期

泽熙

徐翔

华润深国投

20100707

20140228

125.77

71.93%

鑫柏源1号

鑫柏源

任少如

中融信托

20110620

20140228

1.2999

71.42%

沃胜1期

沃胜

魏延军

中信信托

20101202

20140228

142.40

69.56%

金河新价值成长一期

金河

金贤昌

中融信托

20101119

20140218

0.8483

60.85%

数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年3月10日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

 

二、私募基金行业动态

证监会设立私募基金监管部

2月21日证监会发言人邓舸表示,中央编办批复同意证监会内设机构职能调整方案。包括创业板发行监管部合并为创业板,期货监管一部和二部合并为期货监管部,新设立创新业务监管部、私募基金监管部等。

点评:在此次机构调整过程中,增设了私募基金监管部门,使得私募基金行业从无序成长到逐步接受监管,这对私募基金行业的长远健康发展具有重要意义。

探索私募基金监管体制

2月28日,证监会发言人张晓军称,正在探索建立包括私募证券基金和私募股权基金等各类私募基金的适度监管体制——不设准入门槛,依据备案信息进行事后监管。2月7日正式启动了私募基金登记备案工作。截至2月26日,累计有499家机构在线申请系统注册用户名,其中457家机构已经开始在线填报,130家已完成网上填报并提交登记申请。

点评:登记备案和事后监管是将私募纳入监管的实质性一步,将对私募基金行业的发展起到规范作用。需指出的是,不同监管部门应当建立信息共享和协调配合机制,才能促进私募基金行业健康规范发展。

 

三、2月私募投资动态

从私募基金的持仓来看,2月私募基金公司的股票平均仓位小幅上升,平均仓位从上月的66.67%上升至本月的72.00%,上升了5.33%。其中,仓位在七成以上的私募占比为50.00%,和上月相持平;仓位介于三至七成的私募占比50.00%,较上月上升16.67%;无受调研私募仓位低于三成。

数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年3月10日

 

从私募基金行业配置的资金比例来看,排名前五的行业依次为机械设备、食品饮料、医疗生物、信息服务、和建筑建材,占比分别为18.18%、18.18%、18.18%、18.18%和9.09%。2月份,私募关注行业变动不大,机械设备、食品饮料和信息服务继续占据重仓行业前列,其中医药生物在仓位上则大幅提升。

数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年3月10日

 

关于未来1个月股指走势,受调研私募多数持中性和谨慎态度。

数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年3月10日

 

四、2月私募总结

2月份,受PMI回落和人民币持续贬值等因素影响,市场先扬后抑,小幅回落。受调研私募在2月份小幅度加仓,对于未来市场走势的持谨慎态度,对各期宏观经济的乐观程度较上期有所改变,不过认为长期宏观经济维持现状和向好的私募仍占多数。在大盘下跌的情况下,私募关注行业变动不大,机械设备、食品饮料和信息服务继续占据重仓行业前列,其中医药生物的仓位大幅提升。

目前,随着新股发行告一段落,年报业绩逐渐成为主要影响因素。年报业绩披露对于高估值、缺乏基本面支撑的中小盘个股影响较为负面,因此好买认为未来中小盘个股的股价表现或将出现分化,低估值、业绩优秀的大盘蓝筹也将迎来反弹机会。

在市场筑底渐成的大趋势下,建议投资者可适当增大对下行风险的容忍程度,更多关注一些选股型私募,分享改革带来的市场机遇。对市场信心不足的投资者,可适当关注一些与大盘相关度较低的对冲类产品,如市场中性、CTA等,作为投资配置的一个重点。

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