融资总规模锐减 房地产类信托下降明显

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www.howbuy.com2014-06-10 11:27作者:好买基金研究中心
【摘要】2014年5月,固定收益(类)信托产品数量骤减,57家机构共成立579只信托产品,发行数量与上月相比减少了32.75%;发行总规模为617.54亿元,与4月相比减幅度高达33.81%。融资方式上,与4月其他和贷款类融资方式领跑不同,本月权益投资类和证券投资类信托数量上升明显,贷款类规模基本与上月保持。

----固定收益(类)信托5月报

报告摘要

2014年5月,固定收益(类)信托产品数量骤减,57家机构共成立579只信托产品,发行数量与上月相比减少了32.75%;发行总规模为617.54亿元,与4月相比减幅度高达33.81%。

融资方式上,与4月其他和贷款类融资方式领跑不同,本月权益投资类和证券投资类信托数量上升明显,贷款类规模基本与上月保持。

行业投向上,银行停贷,信托大门也正向房企关紧。上月国内房地产集合信托规模86.83亿元,环比缩减超六成。

一、固定收益产品成立情况:融资规模、产品数量锐减

2014年5月信托产品成立情况(单位:个、亿元)

  41760 41730 与上月相比
公司数量 57家 59家 -3.93%
产品数量 579个 855个 -32.75%
发行规模 617.54亿 926.18亿 -33.81%
平均规模 1.28亿 1.18亿 8.31%
平均期限 1.51年 1.46年 3.42%
平均收益 8.97% 8.54% 5.04%

2014年5月:57家机构共成立579只固定收益(类)信托产品,发行总规模达617.54亿元,总发行量较4月骤减33.81%。平均每只产品规模为1.28亿元,较4月增加3.86%;每只产品平均期限为1.51年,较4月增加3.42%;每只产品平均收益为8.98%,较4月增加5.04%。

2014年5月信托产品发行情况(单位:个、亿元)

  41760 41730
公司数量 55家 62家
产品数量 396个 831个
发行规模 592.13亿 933.17亿
平均规模 1.73亿 1.23亿
平均期限 1.57年 1.43年
平均收益 9.17% 8.43%

2014年5月:55家机构共发行396只固定收益(类)信托产品,发行总规模达592.13亿元,总发行量较4月骤减52.35%。平均每只产品规模为1.73亿元,每只产品平均期限为1.57年,每只产品平均收益为9.17%。

发行机构方面:5月机构发行产品数量最多的10家机构排名如下

排名 发行机构 数量总计 规模总计 平均期限 平均年收益率
1 云南信托 35个 3.24亿 0.96年 7.91%
2 外贸信托 35个 34.50亿 1.50年 8.97%
3 四川信托 34个 56.96亿 1.58年 10.27%
4 中铁信托 29个 13.65亿 1.16年 8.53%
5 中融信托 22个 16.38亿 1.79年 9.23%
6 陆家嘴信托 20个 24.09亿 1.11年 8.56%
7 华信信托 14个 9.28亿 1.43年 8.44%
8 中江信托 12个 33.50亿 2.04年 10.00%
9 中原信托 12个 20.59亿 1.51年 9.68%
10 杭州信托 10个 9.03亿 2.50年 10.03%

二、固定收益产品融资方式:权益类投资继续保持高占比

资金运用分析情况

融资方式上:与4月其他类和贷款类融资方式领跑略有不同,5月权益投资类、证券投资类信托数量排名靠前,分别发行137和103只;从发行规模上来看,贷款类、权益投资类发行规模最大,分别占到了总发行规模的25.45%和25.42%。由此我们发现,近期是权益类投资一直具有较高的占比,预计这样的趋势将会持续较长一段时间。

三、固定收益产品行业投向:房地产缩量明显 

投资领域分析情况

行业投向上:金融、其他、基础设施类信托的发行数量依然保持领先,全月分别有168、123、66只信托产品成立,平均募集规模最大的是其他信托。值得关注的是房地产类虽然在占比中依然具有领先地位,但本月仅仅从发行数量和发行规模上来看都较上月有明显下降。

四、热点分析

受“99号文细则”影响,5月信托产品缩量明显

此次“99号文细则”的进一步强化和落实,正式全面叫停了第三方理财代销的模式。受此影响,五月固定收益类产品规模下降明显,降幅达到了30%以上,也给今年来一直处于发展上升期的信托行业“降温”不少。

从信托公司来看,虽然信托公司一直以来试图通过加强自身直销能力,以逐渐摆脱对第三方销售渠道的依赖,但由于成本以及人力等各方面因素的影响,实际效果并不理想。因此对于大部分信托公司来说,短期内要摆脱第三方销售渠道的依赖恐不太现实。但就长远发展来看,信托公司仍然有必要通过寻求建立直销体系加速其向财富管理的转型,以谋求逐步摆脱一味依靠第三理财的短板。

固定收益产品遭受“房地产”挫折

随着各地陆续传出房地产价格严重下跌的声音,地方政府和开发商忙于扑火,信托公司的日子也并不好过。过去几个月受到银行信贷收紧影响,信托一度成为房企融资的主要渠道,然而面对如今不断下跌的房价,还款来源的不确定性进一步加深了项目风险,房地产项目兑付似乎成为了摆在融资方和信托公司面前最大的问题。受此影响,本月各大信托公司在发行房地产项目时谨慎许多,房地产投向产品一改往日强劲的走势,首次有了被金融类产品赶超的态势。

大额基建信托集中到期地方平台偿债压力剧增

五月信托业迎来今年基建、房地产信托的到期高峰月。5月份到期的基建信托接近4000亿元,占全年总量的28%。2012年,地方政府因融资平台限制和土地财政吃紧而催生大量融资需求,信托成为地方政府融资的一个重要渠道,这些项目在今年将迎来集中兑付期。经过此轮大规模融资,各大信托公司也似乎就此意识到了其潜在风险,基建信托在地方政府今年面临较大偿债压力的背景下却“缩水”明显,2013年基础产业信托新增金额增速较2012年的104.27%下降了近八成。鉴于基建信托的投融资主体特征,地方融资平台信托违约产生的风险、危害和影响恐难以估量,政府可能会尽量避免地方政府融资平台发生违约。

推资产证券化项目“大迈步”

资产证券化作为对企业和投资者双赢的金融创新产品,近期在市场上发展迅猛。以诺亚为例,继在市场上推出阿里小贷等资产证券化理财产品后,本月又推出了广西金通小贷、云南中行售房收益权转让项目等产品,并获得了投资者的热烈追捧。另一方面,随着大批银行陆续加入并推动资产证券化项目,有效矫正了金融同业业务的过度发展的现状,通过推进资产证券化业务发展,帮助金融机构盘活存量,可以预计未来金融机构将加速非标转表,资产证券化业务发展“大迈步”。

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