事件：

中国证监会1月9日正式发布《股票期权交易试点管理办法》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，自公布之日起施行。证监会同时公布，已批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点产品为上证50ETF期权，正式上市交易日为2月9日。

好买基金研究中心点评：

对股市的影响方面，从国外历史来看，绝大部分情况下期权推出对市场利好。统计显示，期权的推出在世界几乎所有交易所均对标的股票短期起到了刺激作用，其中印度、日本等国家股价的涨幅最大，美国、巴西以及香港等成熟市场表现较为平稳。长期来看，则影响有限，仅美国市场长期表现仍较好。

交易规则方面，投资者需要重点注意的几条：

一是个人投资者参与期权交易的权限进行分级管理，对保证金卖出开仓等交易类型做出限制，投资者买入期权是不需要缴纳保证金，而卖出时需要，因此卖出期权对资金的要求较高；

二是与现货市场简单明确的10%涨跌幅限制不同，期权交易的涨跌幅限制是有弹性的：通过公式计算出的绝对值，原则上能够覆盖标的证券两个涨跌停板。例如，上证50ETF的前一交易日收盘价为2.5000，12月后到期的行权价为2.4000合约的认购期权前一交易日结算价格为0.2500元，那么该认购期权最大跌幅为2.5000*10%=0.2500元，最低价格就会变为最小波动价格0.0001，最大涨幅为max{2.5000×0.5%，min [(2×2.5000-2.4000)，2.5000]×10%｝=0.2500元，认沽期权则相反；

三是熔断机制，如果连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨或者下跌超过50%，且价格涨跌绝对值大于0.005元的，该合约进入3分钟的盘中集合竞价交易阶段;

四是单笔申报限额，期权交易的申报数量为1张或者其整数倍，限价申报的单笔申报最大数量为10张，市价申报的单笔申报最大数量为5张;

五是当日买入的期权合约，当日可以行权，表明即将上市的期权是美式期权。

好买认为，从海外历史经验来看，短期上，期权推出有利于市场上行，中长期则往往表现为价值回归，波动上也有类似的表现，即短期波动加大，中长期则趋于稳定。投资上，由于期权较为复杂，投资者需要加强相关知识和交易规则，谨慎投资。