投资融资数据

本周(8.7-8.11)共投资、上市和并购共117起事件，涉及总金额305.35亿元人民币。从交易金额来看，涉及金额较大的事件是2017年8月8日，中国中信股份有限公司、中信资本控股有限公司、凯雷亚洲基金IV成功受让麦当劳中国管理有限公司80%股权，作价20.8亿美元。从交易事件地域分布看，目前主要分布在广东省、北京市和上海市，占比分别为20.16%，17.70%和11.11%。本周新三板市场共有115家企业挂牌，新增加股本为33.93亿股，本周新三板成交总金额为32.03亿元人民币，目前共有11415家企业挂牌新三板，总股本为6692.50亿股。

本月清洁技术、金融、娱乐媒体行业事件较多。

数据来源：清科私募通

投资融资事件

1.优客工场完成12亿Pre-C轮融资

8月7日，优客工场宣布，获得首创置业、星牌集团、北京爱康集团和景荣控股总计约12亿元人民币投资，正式完成PRE-C轮融资。

【好买点评】：优客工场是新方程系被投企业。优客工场(UrWork)成立于2015年4月，由毛大庆博士发起成立，创业两年多共完成7轮融资，投资方汇集了数十个顶级投资机构，包括红杉资本中国基金、真格基金、歌斐资产、创新工场、永柏联投、高榕资本、中融信托等，是中国共享办公领域首个达到独角兽级别的企业。以优客工场为代表的共享办公空间正在努力践行连接世界的智慧办公网络，随着科技的突破，未来智慧化的共享办公领域将有无限可能，行业前景广阔。

2.诺辉健康科技获2000万美元A轮融资

2017年8月9日，启明维创创业投资管理(上海)有限公司、君联资本管理股份有限公司、软银中国创业投资有限公司、深圳市普渡科技有限公司投资杭州诺辉健康科技有限公司2000万美元。

【好买点评】：诺辉健康科技是新方程系被投企业。诺辉健康成立于2015年，于2016年完成由君联资本、软银中国、普渡科技和天毅莱美等投资机构的A轮融资。公司成立以来，已经开发出中国第一个基于粪便基因分析(FIT-DNA)技术的肠癌早期筛查产品—常卫清，可以让用户通过居家取样的方式发现肠癌和直径大于1厘米的进展期腺瘤。

3.百布获1.65亿元B+轮融资

8月9日，纺织品B2B平台“百布”宣布完成1.65亿元B+轮融资，由云启资本领投，成为资本、源码资本继续跟投。新一轮融资将继续扩大业务规模，用于搭建“更快、更好”的供应链体系，更好地服务每一家服装企业。

【好买点评】：百布成立于2014年12月，是中国首家致力于改革纺织行业传统交易模式的移动互联网公司，百布作为中国万亿级的纺织品B2B行业的领军企业，及业内唯一的B2B自营平台，自正式经营后表现出了与钢材、化工等行业B2B领军成功企业相当的实力，其核心团队成员来自阿里巴巴、美团、去哪儿、茵曼、秋水伊人和行业资深专家，熟知面料生产、分销渠道、服装产销的各个环节，掌握纺织品供应链上下游的各方资源。

4.联易融金融获数亿元B轮融资

2017年8月10日，腾讯投资、正心谷创新资本、中信资本控股有限公司、贝塔斯曼亚洲投资基金、招商局资本投资有限责任公司投资深圳前海联易融金融服务有限公司数亿元人民币。

【好买点评】：联易融金融于2016年2月成立于广东省深圳前海自贸区，致力于发展场景化、线上化、数据化的供应链业务，业务聚焦于场景化供应链资产的O2O获取及流转，场景聚焦于民生行业优质核心企业的上下游产业链及生态圈，实现供应链服务创新，搭建专业的、高效的、差异化的供应链服务平台。联易融金融曾于2016年8月4日获数千万元A轮融资，投资方包括腾讯投资、方为、正心谷创新资本、中信资本。

股权行业事件

1. 联合光电IPO

8月11日，联合光电(300691)成功在深圳创业板上市，联合光电此次发行新股2140万股，发行价为15.96元/股，募集资金总额为3.4亿元。截止收盘，联合光电顶格上涨44%，收盘价22.98元/股，总市值达20亿元。

联合光电是国内高端光学镜头产品及应用解决方案的主要供应商之一，也是国内唯一一家能够自主设计含有光学防抖功能的数码相机变焦镜头并达到量产的公司，产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载摄像、手机、机器人等迅速成长的新兴领域，在高端安防监控镜头的市场占有率更是超过70%。

君联资本于2014年年初投资于联合光电，此次联合光电IPO，君联资本收获智能制造领域第七家上市公司，除了联合光电之外，半导体领域有展讯通信、谱瑞科技和富瀚微电子三家公司;新材料领域有安洁科技和碳元科技;新能源汽车领域有智能装备制造公司无锡先导;除此之外，上海璞泰来以及CATL(宁德时代)在上市排队中，君联资本在整个智能制造产业链环节已投资十余家公司，为推动产业发展做出了积极贡献。华山资本于2012年投资于联合光电，联合光电成功登陆创业板，成为华山资本连续收获的第二家国内科技上市公司。华山资本投资的半导体存储科技企业兆易创新(603986)于去年就成功IPO并上演了近20次连续涨停的靓丽表现。

2. 顺丰控股定增募集资金80亿到位——发行股价35.19元/股

经中国证券监督管理委员会《关于核准马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司重大资产重组及向深圳明德控股发展有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可【2016】3016号)核准，顺丰控股向特定对象非公开发行人民币普通股(A 股) 227,337,311 股，募集资金总额 7,999,999,974.09 元，发行股价35.19元/股，扣除与发行有关的费用及其他发行费用总计177,820,337.31元后，募集配套资金净额为 7,822,179,636.78 元。上述资金已于2017年7月31日全部到位。

此次募集资金拟用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。为使公司的募投项目顺利进行，在募集资金实际到位之前，公司以自筹资金预先投入本次募集资金投资项目。截至2017年07月18日，公司募投项目累计已投入自筹资金264,528.36万元人民币。顺丰控股于2017年8月4日召开第四届董事会第七次会议，同意公司使用募集资金264,528.36万元人民币置换预先投入本次募集资金投资项目的自筹资金264,528.36万元。

新三板市场回顾

1. 新三板市场走势

本周，三板成指收于1243.48点，上涨0.48%，三板做市指数收于1023.32点，下跌0.41%。本周新三板市场共有115家企业挂牌，从挂牌企业数量看，IT行业有20家企业挂牌新三板，排名第一。本周东吴证券股份有限公司较为活跃，是8家企业的主办券商。在成交方面，今日共有789支个股交易，有11家企业的交易金额超过1000万元，成交的冠军为国都证券，成交额为6999.19万元，圣泉集团、智高文创则紧随其后，具体成交金额分别为5159.62万元、2672.00万元。

新三板做市指数涨跌幅和成交量走势(2016年7月以来)

新三板创新层做市指数涨跌幅和成交量走势(2016年7月以来)

数据来源：好买基金研究中心、choice

2. 做市商大规模退出潮

根据Choice数据不完全统计，2017年至今才8个多月，就有424条做市商退出案例，几乎是过去一年的近三倍，2015年至2016年底，共有159条做市商退出案例。第一个公开退出案例发生于2015年10月29日，招商证券宣布退出海容冷链的做市报价服务。此后每个月，做市商退出案例开始缓慢增加。

股转系统的数据显示，截至2017年8月11日，兴业证券以持有279支做市股票位居做市业务量排行榜第一名，其次是中泰证券252支、申万宏源248支、九州证券242支、广州证券236支。而2016年年底时，排在第一位的做市券商还是广州证券，做市股票327支，较目前持股量多出88支。而当时兴业证券虽屈居第三名，持有的做市股票却比现在多37支。整体而言，从做市股票持有数量来看，如今做市商前十强的门槛大大降低，从此前的240支降到了206支，下滑30支左右。

做市商业务量大幅下滑的背后，是新三板市场大环境的影响。股转系统数据显示，截至2017年8月11日，新三板做市股票总数是1504支，又创2017年以来的最低值。做市商退出股票做市报价服务的原因，主要是股票将转让方式从做市转为协议、做市公司经营恶化、做市股票拟定IPO、做市股票被风险警示，以及做市商基于自身股票投资抉择而进行的其他因素。

股权事件专题

《战狼2》票房不断刷新历史记录，发行方收益几何

电影《战狼2》自上映后，票房一路高歌打破国内多项票房纪录。继打破《美人鱼》33.92亿登顶中国电影票房总冠军后，截至8月14日，《战狼2》票房突破46亿大关，再次刷新纪录。有业内认为，如果《战狼2》放映延期，最终冲击票房50亿，不是不可能。

1. 《战狼2》发行方及票房保底8亿元

2016年6月份，北京京西文化旅游股份有限公司(以下简称“北京文化”)告称，北京文化与北京聚合影联文化传媒有限公司(以下简称“聚合影联”)、北京登峰国际文化传播有限公司(以下简称“登峰国际”)签署《电影<战狼 2>发行合作协议》。根据协议约定，影片在本协议所约定的公映日期上映的情况下，无论影片的实际发行、放映收入如何，北京文化及聚合影联向登峰国际和其指定的其他影片出品方支付总数为人民币2.18亿元(不包括6000万宣发费用)，作为登峰国际和其指定的其他影片出品方应得的对应授权地区影片总票房人民币8亿元的影片保底票房收入。

具体来看，登峰国际委托公司独家在中国大陆地区城市院线发行其拥有著作权或经全部著作权人完整、合法有效授权的电影《战狼2》，且公司指定聚合影联执行影片宣发工作。

北京文化2016年8月6日发布的公告显示，公司在对于影片《战狼2》的票房保底合同中，公司的投资金额为1.4亿元保底费用，关联方北京聚合影联文化传媒有限公司投资金额为6000万宣发费用和7759.42万元保底费用，共计1.38亿元。公司与聚合影联出资比例约为50.4：49.6，分成比例约为55：45。

2. 保底方案

根据北京文化公布的8亿保底方案：

当影片总票房收入不高于8亿元时，发行方票房分成比例总和为12%(其中北京文化6.6%，影联传媒5.4%);

当超出保底票房后，影片总票房收入在8亿元至15亿元之间的部分，发行方票房分成比例为25%(其中北京文化13.75%，影联传媒11.25%);

影片总票房收入在15亿元以上的部分，发行方票房分成比例为15%(其中北京文化8.25%，影联传媒6.75%)。

按照通常的保底思路，超出保底票房越高的部分，更应该属于发行方的“风险区”，因而理应获得的收益更高。但在上述方案中，超过15亿元的票房部分，发行方所获得的收益反而低于前一区间。这样的“利益让渡”设计，完全是为了激励出品方。票房保底以往都基本出现在影片制作完成之后、上映之前，而此次《战狼2》情况特殊，在影片还未制作时就进行超前保底，如此一来，保底方的风险极大。出品方已经提前锁定了收益，落袋为安了，倘若他们不再对影片上心，导致质量低劣，最终吞下苦果的就是保底方，故使出品方能在最高分成区间拿到了更高的分成比例可对出品方形成激励。

3. 《战狼2》保底发行方收益测算

业内人士提供的电影制片方和发行方票房收入方法为：

1)影片所有票房收入计入电子售票系统，数据统一汇总到中国电影事业专项资金办公室(简称专资办)。以专资办的统计数据作为各方分账的依据;2)所有影片收入首先缴纳3.3%的特别营业税，及5%的电影事业专项资金。剩余的89%-91.7%认定为一部电影的“可分账票房”;3)可分账票房中，电影院及院线提留57%，剩余的43%归于电影制片方和发行方。

截至8月14日，《战狼2》累计票房已达46亿元。超过8亿元的票房金额为38亿元，按照上述公式：《战狼2》发行方北京文化实际票房分成收入为=8亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营业税)×43%×6.6% + 7亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营业税)×43%×13.75% + 31亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营业税)×43%×8.25%=1.60亿元;影联传媒实际票房分成收入为=8亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营业税)×43%×5.4% + 7亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营税)×43%×11.25% + 31亿元×(1-5%电影专项资金-3.3%特别营业税)×43%×6.75%=1.27亿元。

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