投资融资数据

上周(11.13-11.19)，投资、上市和并购共157起事件，涉及总金额445.60亿元人民币。从交易金额来看，涉及金额较大的事件是2017年11月14日，软银中国创业投资有限公司、Dragoneer Investment Group投资Uber10亿美元。从交易事件地域分布看，主要分布在北京市、广东省和上海市，占比分别为24.05%，15.59%和13.81%。上周新三板市场共有30家企业挂牌，新增加股本为8.78亿股，上周新三板成交总金额为47.22亿元人民币，目前共有11649家企业挂牌新三板，总股本为6851.39亿股。

上周电信及增值业务、金融、汽车行业整体事件较多。

投资融资事件

深睿医疗完成A+轮融资，A轮融资总规模达1.5亿元

11月13日，深睿医疗对外宣布已经完成A+轮融资，至此整个A轮融资规模达到1.5亿人民币。本轮融资由丹华资本领投，道彤投资、同渡、弘道跟投，此外，昆仲、风瀛也基于A轮的投资继续跟投。

【好买点评】：深睿医疗是启辰系被投企业，成立于2017年年初，是一家人工智能医疗应用开发商，主要涵盖医疗影像图像识别、各种恶性疾病的早期筛查、精确诊断解决方案等领域。目前已经完成第一款用于肺癌早期筛查的医疗影像诊断系统，并在多家三甲医院进行试用。除在肺部肿瘤领域进行了深入的研究外，围绕“疾病筛查”和“基础医疗”方向，团队也在研发乳腺癌、脑卒中、急诊骨折、前列腺等AI辅助诊断的相关产品。

据悉，深睿医疗科研团队主要由来自北大中科院的博士硕士组成，工程团队由来自BAT等一线互联网公司的研发人员组成。公司CEO乔昕历任西门子(中国)医疗CT事业部总经理、大中华区副总裁、医疗服务领域总裁。

洋码头获招商局资本领投C轮融资

11月14日，洋码头宣布获得招商局资本领投C轮融资，A轮和B轮投资方跟投，金额不低于B轮(注：1亿美元)。本轮融资将用于打造全球卖家生态体系，以及布局二三线城市市场，进一步提升用户体验。

【好买点评】：洋码头是启辰系被投企业，成立于2010年，是中国独立海外购物平台的领军者。一开始就确立了平台电商+国际物流双平台的发展策略，并首创C2C海外购物模式转移到了互联网上。截止2017年第三季度，洋码头用户数达4800万，认证买手商家超过6万名，覆盖全球六大洲，分布于美国、英国、日本、韩国、澳洲、新西兰等83个国家，每日可供购买的商品数量超过80万件，以满足国人日益多元化、个性化的海外购物需求。

此轮融资后，洋码头宣布启动第四届全球“黑色星期五”购物节，透露将补贴数千万关税打造“全球优选团”，推出“慢就赔”和“极速退”，并且联手东航物流提升物流速度。

NEIWAI内外完成7000万元B轮融资

11月15日，内衣品牌“NEIWAI内外”宣布已完成7000万元B轮融资。本轮融资由Vertex祥峰投资领投，真格成长、启赋资本、华强资本、真格基金跟投。

【好买点评】：NEIWAI内外是启辰系被投企业，创立于2012年，是一家主打女性内衣的互联网品牌，主要从细分市场入手，主打无钢圈、穿着舒适零体感的内衣产品。其商业模式与“优衣库”的逻辑类似——少SKU，深库存，持续改进经典产品。一方面，内外的定位是以材质取胜，消费者追求舒适、熟悉感，而不是像普通服装那样追求新鲜感;另一方面文胸产品配件多、供应链复杂，如果改外观，面料、版型都要随之变化，不利于做深供应链。近三年来，公司一直保持着5-6倍的增长速度，2017年销售额近1.8亿元，双十一日单量超过10万单，与黛安芬、维密、华歌尔等国际大牌一起进入天猫文胸前10。

NEIWAI内外历史融资表

众盟数据完成3亿元B轮系列融资

11月15日，众盟数据宣布完成1.8亿元B+轮融资，本轮融资由云锋基金领投，B轮投资方IDG资本、昆仲资本继续跟投。继今年3月完成IDG资本、昆仲资本领投，盛景网联跟投的B轮融资后，至此众盟数据B轮系列累计融资金额已达3亿元。

【好买点评】：众盟数据成立于2013年2月，为新零售服务的线下数据平台，致力于帮助企业实现线下数据资产化。公司以线下数据资产化理论及实践成果为指导，通过集数据获取、合成、应用为一体的闭环生态，助力没有“大数据+”的企业实现新零售的转型升级。其创始人&CEO广宇昊曾任原百度高级产品经理，商业产品研究规划部负责人，在大数据挖掘、分析、应用领域有非常深刻的理解和实战经验。目前，众盟数据已建立了国内最大的线下数据体系，拥有200万+线下应用场景，覆盖全国300多个城市。

众盟数据历史融资表

“编程猫”获1.2亿元B轮融资，高瓴资本领投

11月17日，少儿编程教育品牌编程猫宣布近日完成了1.2亿元人民币B轮融资，本轮融资由高瓴资本领投，清流资本、清晗基金、猎豹移动跟投。

【好买点评】：编程猫是国内领先的针对6至16岁青少年儿童的少儿编程教育企业，集在线编程课程、科技主题的青少年冬夏令营、国际化的全球赛事、图形化的编程技术平台为一身。目前平台已经积累了150 余节课(每节课 1 小时)，涵盖 11 个主题的课程内容，将编程与数学、英语、科学、生物、化学等中小学主要学科相结合，可以让学员在同一时间进行综合性的跨学科学习。编程进入学科教学的基本逻辑在于人工智能时代——新时代人才的需求——编程成为新时代的基础工具。所以，让学生学会运用编程思维解决问题，才是编程进入学科的目标，并非以应试为目标成为“哑巴编程”。

新三板市场回顾

1、新三板市场走势

截至11月17日，新三板挂牌公司共计11649家，其中做市转让1383家，协议转让10266家。总股本6851亿股，流通股本3397亿股。三板成指收于1293.54点，周环比上涨0.17%，三板做市指数收于997.92点，周环比下跌0.51%。

上周，新三板市场共有30家企业挂牌，均为协议转让方式，从挂牌企业数量看，建筑/工程有5家企业挂牌新三板，排名第一。在成交方面，新三板市场总成交数量9.66亿股，环比增加13.2%。做市周成交量2.36亿股，环比减少3.8%，协议周成交量7.30亿股，环比增加20.0%。总成交金额为47.22亿元，环比增加8.0%。做市周成交金额8.60亿元，环比减少25.3%;协议成交金额38.61亿元，环比增加19.9%。

新三板做市指数涨跌幅和成交量走势(2016年7月以来)

新三板创新层做市指数涨跌幅和成交量走势(2016年7月以来)

数据来源：好买基金研究中心、choice

2、新三板与“四板”拟纳入《证券法》调整

作为我国多层次资本市场的“塔基”部分,新三板以及区域性股权交易市场(俗称“四板”市场)正在得到重视,在两大层次市场不断规范并实现企业数量和融资快速扩容的同时,其市场地位和法律地位有望得以巩固。

在此之前,《证券法》修订草案已将证券交易场所划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所(新三板)和按照国务院规定设立的区域性股权交易市场三个层次。近几年,新三板市场以及区域性股权交易市场得到了快速发展,帮助更多中小微获得低成本资金,很大程度上实现助推产业升级和经济结构转型升级。未来两大层次市场纳入《证券法》调整范畴,将提升市场的法律地位,夯实在多层次资本市场体系中的基础地位,有助于提升市场服务挂牌企业的能力,逾3.1万家企业将受益。

股权事件专题

跨境电商将打响中场大战

靠着形形色色的跨境电商，双十一的“战火”又一次烧遍了全球。面对即将迎来的“黑色星期五”，各跨境电商摩拳擦掌。短短几年，背靠互联网巨头的天猫国际、淘宝全球购、京东全球购和网易考拉海购就强势主导市场，与此同时，中小量级的小红书、宝贝格子、豌豆公主、蜜芽、洋码头、格格家等也相继得到了千万级别以上的融资。跨境电商的前景似乎依然被投资人看好。

经历了2016年的洗牌，接下来跨境电商将迎来中场大战。天猫国际、网易考拉巨头们对市场有明显推动，像洋码头、小红书等独立平台则需通过创新的商业模式给客户更好的消费体验和差异化的价值，才能够继续生存。

市场环境

消费升级助推跨境电商交易规模增长

受国内消费升级趋势及国家注重进出口贸易发展影响，中国跨境电商市场近年发展迅速。艾媒咨询数据显示，2016年跨境电商整体交易规模(含零售及B2B)高达6.3万亿元人民币，较2015年增长23.5%。预计2017年跨境电商交易规模仍以较高增速发展，有望增至7.5万亿元。

中国跨境电商平台市场份额分布

网易考拉海购以24.2%的占比占据2017年上半年跨境电商平台市场份额分布首位，天猫国际、唯品国际以及京东全球购位列其后。网易考拉 海购、天猫国际这种跨境电商平台背靠互联网巨头企业，在商品品类、品牌合作方面具有优势，满足消费者升级消费需求且占据较大市场份额。另外唯品国际、京东全球购等依靠综合电商平台开展海淘业务的跨境电商则凭借强供应链布局及电商平台导流在市场上占据一定位置。

跨境电商行业玩家

网易考拉海购

网易考拉海购是以自营直采为主要业务的跨境电商平台。2017年上半年加强与产业链上游品牌供应商合作，同时优化配送服务及平台监管质量(与国家监测中心达成质检合作)，平台运营往品牌和品类拓展方向发展。

天猫国际

天猫国际经营模式为第三方B2C，商品进口模式为海外直邮+保税进口。天猫国际的商户主要有两部分，一部分是来自淘宝全球购的大卖家，一部分是来自支付宝国际签约的海外商户，未来会继续签约海外品牌商，满足用户消费升级需求。

唯品会全球特卖

唯品会全球特卖采取垂直自营的经营模式，商品品类主打美妆、母婴和服装。唯品会与广州海关已建立合作，可操作海外直邮;在郑州建有仓库，可操作海外直邮或保税进口，目前保税进口商品占比不高。海外直邮一般15-20工作日到货。

京东全球购

京东全球购是以自营B2C+第三方B2C为主要模式的跨境电商平台，自营模式采取保税进口，4-10个工作日到货;开放模式采取海外直邮，14-15个工作日到货。京东通过开通各区域、国家特色馆，对全球重点上游资源进行布局，通过合作和自营等方式建设京东全球化的物流、仓储体系。

小红书

小红书是一个网络社区，也是一个跨境电商，还是一个共享平台，更是一个口碑库。采用B2C自营+第三方B2C模式经营，小红书已在29个国家建立了专业的海外仓库，在郑州和深圳的保税仓面积超过5万平方米，并在仓库设立了产品检测实验室。

洋码头

洋码头移动端APP内拥有首创的“扫货直播”频道;而另一特色频道“聚洋货”，则汇集全球各地知名品牌供应商，提供团购项目，认证商家一站式购物，保证海外商品现货库存，全球物流护航直邮。洋码头自建立以来就打造跨境物流体系——贝海国际。

蜜芽宝贝

蜜芽主打母婴品类，蜜芽宝贝的货源主要来自于四个部分：品牌方的国内总代采购体系;海外直接采购，走一般进口贸易;海外直邮;保税进口。

“小而美”突围的黄金法则

首先，细分的市场要大，不然就只能是哗众取宠，无法变现。目前，在中国的海淘市场中，日本占到大概45%～50%，波罗蜜主打日韩，而豌豆公主则主攻日本，一根针捅破天;其次，要选择合适的模式进入细分市场，B2C太重，C2C体验不好，B2B2C模式相对较轻、毛利相对较高、品控相对严格，豌豆公主就选择了B2B2C，无需备货，零库存压力。第三，选择的细分市场应该是自己熟悉的，能够形成壁垒和差异化优势的。辣妈刘楠对母婴市场有天然的了解和亲近感，而豌豆公主的创始人翁永彪在日本生活28年，在中日业务上创业2次，翁永飙懂日本厂商的文化与需求，也有日本人脉，都是护城河。

除了以上三点，对于细分领域切入的中小量级跨境电商来说，最关键的是供应链的建设。因为细分领域进入必然带来零散化的格局，即无法保证商品的品类、库存率以及周转效率，这使得中小型跨境电商缺乏及时的行情调适能力，无法及时响应国内用户们的呼声，整体形象变得“迟钝”起来。要想建设完备的“供应链”，不仅仅要抓仓储、物流，还有供应链资源的挖掘和整合。