上周回顾：

央行在本周暂停公开市场操作。本周逆回购到期 2200 亿元，国金现金定存 1200 亿元。本周资金面利率持续为相对宽松状态，但局部利率较上周有所抬升。本周线下资金各期限吸收报价为：7 天 2.0%-2.9%，14 天 2.4%-3.7%，1 个月 2.8%-4.45%，3 个月 3.5%-5.4%，6 个月 3.6%-5.45%，1 年 3.55%-5.45%之间

基金方面，货币基金的表现整体低于上周，整体万份基金收益和7日年化收益率保持在近期高位，上周区间7日年化收益均值居前的十只货基分别为：华夏天利货币A（详细，购买），民生加银家盈季度，华夏财富宝A，国金及第七天理财，华夏理财30天A，南方理财14天A（详细，购买），民生加银家盈月度A，民生加银家盈7天A，信诚理财7日盈A，光大添天盈A。

宝宝类产品收益率方面，我们选取了10款市场上的宝宝类产品进行汇总，截至2018年2月9日，市场上大部分宝宝类产品的7日年化收益平均在4.32%左右，整体高于前期均值。

投资建议：虽然全周央行继续暂停逆回购操作，但是1月全面实施对普惠金融的定向降准，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元，满足了春节前现金投放的需要继续保持了银行体系流动性总量适中，节前流动性问题不大，但中长期来看，去杠杆思路不变，利率中枢仍会处于高位。