一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2933.36点，跌77.70点，跌幅为2.58%;深成指收于9186.29点，跌256.93点，跌幅为2.72%;沪深300收于3802.79点，跌90.41点，跌幅为2.32%;创业板收于1506.66点，跌41.08点，跌幅为2.65%。两市成交4681.61亿元，较前一日交易量增加25.08%。大盘股强于小盘股。中证100下跌2.15%，中证500下跌3.41%。28个申万一级行业中有1个行业上涨。其中，农林牧渔、银行、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为0.42%、-1.85%、-1.96%，有色金属、计算机、通信表现居后，涨跌幅分别为-3.89%、-4.02%、-4.30%。沪市有74只个数上涨，占比4.88%，深市有141只个数上涨，占比6.41%。非ST个股中，21只个股涨停，17只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，0只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.03个百分点。

昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌0.43%，标普500下跌0.48%;道琼斯欧洲50 下跌0.57%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌1.54%，日经225指数下跌0.98%。。

二、指数涨跌

申万一级行业指数涨跌幅：

三、时事

1. 6月末外储余额31192亿美元，较5月增加182亿美元

7月8日从国家外汇管理局了解到，截至2019年6月末，我国外汇储备规模为31192亿美元，较5月末上升182亿美元，升幅为0.6%。国家外汇管理局相关负责人表示，6月，受全球贸易局势、主要国家央行货币政策等因素影响，美元指数下跌，国际金融市场资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，外汇储备规模有所上升。今年以来，在外部环境不确定不稳定因素有所增加的情况下，我国经济总体平稳、运行在合理区间，外汇市场供求基本平衡，主要渠道跨境资金流动呈现积极变化，外汇储备规模稳中有升。

数据来源：好买基金研究中心 WIND，数据区间：2016/1-2019/6

点评：

6月外储维持正增长，国际收支维持基本平衡，SDR口径6月官方外汇储备22437.12亿SDR，环比减少72.76亿SDR。我国一直以改革开放的态度应对贸易摩擦，认为只要改革开放持续推进，我国生产要素占优的过程必然导致人民币升值，未来数年人民币汇率升值与资本流入互相强化，将带来我国核心风险资产价值重估。6月外储维持正增长主要受估值因素影响，预计短期人民币将继续波动升值，有利于稳定国际收支平衡。

2. 摊余成本法债券基金涌现

继南方恒庆一年定开A之后，大量摊余成本法债券基金涌现。业内人士表示，摊余成本法债券基金管理难度不高，基金公司之间比拼的是拿券能力和机构销售能力，预计未来还会有较多此类产品出炉，承接货币基金和短期理财基金的溢出需求。

数据来源：WIND   数据截止日：2019/7/7

点评：

根据《公募证券投资基金流动性管理新规》，单一持有人比例超过50%时，只能采用市值法，不得使用摊余成本法进行计算。在海外成熟资本市场，基金中摊余成本法和市价估值法是并存，都有一定的发展空间，因此，摊余成本法债券基金兴起并不反常规。长期看，银行对于摊余成本法债券基金有比较大的需求，但是近期受到一些事件影响，中小银行的布局战线有所收缩，不过具有品牌影响力和营销能力的基金公司还是会赢得机构的信赖。2018年资管新规落地后，打破刚兑和市值化管理成为资管产品的发展方向，除现有的货币基金和未转型的短期理财债基外，定开债基是现阶段唯一可以使用摊余成本法的公募基金种类，有望承接货币基金收益率下行以及短期理财基金转型后的机构资金需求，特别是保险、银行自营、银行资管等机构资金将会格外青睐。

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