好买储蓄罐

好买储蓄罐是好买基金网精心打造的现金理财账户，挂钩有银行背景，收益稳定的货币基金，证监会、银监会多方监管，资金安全由民生银行监督。7*24小时随存随取，支持T+0交易，操作简单，不含任何手续费。

限时主题

PMI弱势回升

2019年9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月回升0.3个百分点，高于市场预期的49.6%但仍处于“荣枯线”以下。而9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.4，较8月上升1个百分点，连续三个月回升，为2018年3月以来最高。无论是统计局数据还是财新数据均显示制造业景气度正在持续改善。

有消息称美国考虑限制美国对中国的投资

彭博社近日援引知情人士的话报道说，特朗普政府正考虑将中国公司从美国证券交易所摘牌，并限制政府养老金投资中国市场。目前，共有156家中国公司在美国上市，总市值约1.2万亿美元。虽然逻辑上分析该政策执行的可能性很低，但侧面也说明了中美博弈的长期性和冲突升级的可能性。

推荐基金

519069.OF 汇添富价值精选： 近期美国总统被众议院弹劾，美或对中国限制投资等消息显示了外围市场近期可能具有高度不确定性，短期风险较大，因而可能着重配置偏防御板块的价值风格类基金是较稳健选择。

精选投资

股票型基金：权益资产配置逻辑不改，推荐个股精选

随着国庆的临近，加上前期部分行业及个股积累了较大涨幅，投资者情绪开始变得较为敏感。上周市场有所回调，行业中仅银行板块有所上涨，食品饮料、餐饮旅游、非银金融跌幅较小。银行成为唯一上涨的行业板块，主要由于部分国有大行股权划转社保，另外财政出台征求意见对银行拨备计提利润分配拟进一步规范，市场预期银行板块长期有望加大分红或利润释放，因此推动银行板块小幅走高。而海外的中概股由于市场传言，白宫宣布开始讨论限制美国资金对华投资，因而出现较大调整。市场估值方面，当前沪深300PE(TTM)在12.01倍，中证500PE(TTM)在24.64倍，均处于历史中位数以下水平，属于下行空间有限的区间。资金方面，虽然上周A股市场有所回调，但是仍不改海外资金流入趋势，北上资金累计净流入45.29亿元, 其中沪股通净流出8.24亿元，深股通净流入53.53亿元。随着A股将在十月进入财报密集披露期。我们预计10月的三季报大概率仍将在总量上体现出营收增速回落、盈利能力下滑的衰退期特征，但是结构上会出现一些亮点。市场将重回基本面主导的格局。宏观方面，1-8月工业企业利润累计同比-1.7%，较前7个月持平;单月-2%较7月下行4.6个百分点。综合来看，经济仍然处于下行趋势中，但在减税降费传导下8月营收利润率仍趋改善，利润的回落主因营收增速走低。综合以上，我们认为虽然市场由于在节前有所调整，短期格局可能有所震荡，但中长期仍不改配置权益类资产的逻辑。建议客户重点关注“个股精选”的产品进行配置。

推荐基金

001938中欧时代先锋A： 周应波重点关注“起步-成长”阶段和“成熟-分化”阶段的产业链机会，持续关注一批新兴行业动向，从技术变革、产业链数据、国家政策等三个维度去跟踪，判断行业景气度走向。

519069汇添富价值精选：不过度关注短期排名，追求长期可持续的稳健回报，劳杰男的投资风格是典型的价值投资。在价值投资的基础上，作为汇添富研究部门负责人，劳杰男强调自下而上选股带来的均衡行业配置，形成不在某一风格或主题上过分暴露风险，注重下行风险可控，上行又有足够空间。

002387工银瑞信沪港深：  基金经理专注于研究香港市场，在投资港股上拥有丰富经验。在宏观经济、行业板块、个股分析上建立了完备的量化跟踪筛选体系，自上而下与自下而上相结合。

260101 景顺长城优选： 杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇，即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断，在中长期沿着产业趋势主轴去投资，以不变的产业趋势去应对变化的市场。

160215    国泰价值经典：周伟锋重点关注产业发展的阶段，一是要寻找到那些未来两三年将会快速成长为能够被市场广泛认可的行业，二是要在这些行业中找到那些具有高壁垒，核心竞争优势的企业。

163412  兴全轻资产：严选估值合理的标的，同时通过行业均衡配置来分散整体风险。

债券型基金：总需求偏弱，短期存在调整压力

上周央行公开市场净投放资金200亿元，无MLF到期和投放。得益于降准资金的释放和前周央行重启14天逆回购操作，季末资金面平稳，资金利率下行明显，隔夜回购利率近两个多月来重返2%以下，央行实施大规模资金投放可能性较低，节前看流动性已基本无虞。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额累计同比下降1.7%，与前值持平;当月利润总额同比下降2.0%，由前月的增长2.6%转负，主要是受到工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格降幅扩大以及超强台风不利因素等多重影响。其中，电子、有色等主要行业利润增长有所改善，汽车行业利润跌幅有所收窄。整体来看当前工业企业经营情况尚平稳，企业仍处于库存去化周期，盈利水平虽不至于出现大幅下跌，但由于总需求偏弱，在基本面的约束下，短期内要实现明显回升难度亦较大。随着逆周期调节措施不断出台，加上通胀预期及中美贸易摩擦扰动，债市短期存在调整压力。

推荐基金

004993中欧可转债： 基金经理投资管理经验较丰富，产品转债配置以平衡型为主，重基本面和估值，权益上偏金融消费行业，整体投资风格稳健。

340009兴全磐稳增利： 投资风格偏稳，收益更多的来源于信用债优质个券的精选，信用债的精选更多的是自下而上的逻辑，在行业行情拐点处买入优质个券或买入市场明显低估个券。另外，宏观因素也是该债基策略操作非常看重的一点，在行情明显有阶段性恐慌的时候，进行减仓操作以及适时的调整组合久期，操作调整灵活。

519061海富通纯债： 基金经理对市场理解深刻，统计出身使其对市场交易端较为敏感，能较好的抓住市场超跌时的行情，整体风格较为稳健。

217022招商产业： 该基金通过信用下沉，精选信用债，通过较高票息，保证无论债市整体牛熊，均能保持不错收益。

004705南方祥元： 管理人投研实力较强，基金经理宏观分析框架较完整，利率波段操作较精准，适当国债期货对冲风险，严控信用风险，不贸然拉长久期。

QDII基金：风险因素增多，建议配置对冲产品

宏观方面，美国消费动能回落，但地产板块反弹继续。向前看，关税对消费者收入及信心的冲击、及减税刺激效果减退影响下，美国消费动能将继续面临下行压力，需要货币政策继续托底。欧元区制造业走弱向服务业蔓延。欧元区9月综合PMI指数从上月的51.9下降至50.4，显著低于市场预期的52.0。制造业PMI继续明显回落，且开始蔓延至服务行业。上周彭博新闻报道，美国政府正讨论要求中国企业从美国交易所退市，并限制美国金融机构如养老金对中国资产的投资。这一新闻出台后，对于中概股跌幅较大。虽然当前已经对其辟谣，但是后续相关报告仍然值得关注。民主党启动对特朗普弹劾调查。上周民主党众议院议长佩洛西宣布启动对总统特朗普的弹劾调查。不过，鉴于对总统的弹劾需要参议院三分之二支持才能通过，而当前共和党掌握参议院简单多数，因而除非共和党支持，弹劾难以在参议院通过。整体而言，当前海外市场震荡较大，我们建议投资人保持谨慎，增配对冲产品抵抗风险。

推荐基金

100061富国中国中小盘混合QDII（详细，购买）：香港市场目前估值仍然位于较低位置，且显著低于历史数据与目前其他市场，存在显著配置价值，加息事件可能在中长期上带来港股的转折点。

000934国富大中华精选： 基金经理徐成有丰富的海外投资经验，基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关，其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配，保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。