好买储蓄罐

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限时主题

长三角一体化顶层规划出炉

12月1日，《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》规划公布。其中提出推动长三角中心区一体化发展，带动长三角其他地区加快发展，引领长江经济带开放发展。在形成若干世界级制造业集群方面，主要是围绕十大领域(电子信息、生物医药、航空航天、高端装备、新材料、节能环保、汽车、绿色化工、纺织服装、智能家电);在培育一批具有国际竞争力的龙头企业方面，同样聚焦十大重点领域(集成电路、新型显示、物联网、大数据、人工智能、新能源汽车、生命健康、大飞机、智能制造、前沿新材料)。整体上看，长三角在未来中国走向高端制造业的核心引擎之一，相关区域制造业优质股票值得挖掘。

11月份制造业PMI重回扩张区间

近日，国家统计局发布了11月份中国制造业和非制造业采购经理指数(PMI)，从数据来看，11月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，再次回到扩张区间。非制造业商务活动指数为54.4%，比上月回升1.6个百分点，为4月份以来的高点。PMI阶段性回升可能说明前期货币的逆周期调控效果开始显现，经济在企稳的同时具有一定韧性，对未来的经济面预期利好。

推荐基金

001938.OF 中欧时代先锋A： 长三角规划同时也体现了高层对于高端制造业的高度重视，该政策性红利可能给予股票市场中相关领域的优质股以估值溢价，建议持续关注产业变革领域个股精选的优秀基金。

精选投资

股票型基金：估值依然有优势，关注个股精选

周初受 MSCI 扩容生效带动北上资金净流入影响指数表现较好，但随后在部分强势板块回调拖累下重回弱势，上证综指跌破 2900 点。从近期基本面数据上来看， 11月中国制造业PMI较上月上行0.9个百分点至50.2%，回弹至枯荣线以上，此前已连续6个月处于枯荣线之下，新出口订单指数回升明显。生产同样走强，基本排除了季节性效应的影响，但延续性仍有待观察，同时，10月单月工业企业利润同比下降9.9%，环比降幅扩大，反应出企业的经营效益仍然较差，后续要关注是否有更多的数据可以确认增长短期有企稳迹象。政策面上，近期逆周期调控，稳增长导向政策频出，预计12月中央经济工作会议仍然围绕“六稳”的重点进行，政策态度上的友好大概率会持续，但是否能超预期或超力度仍需更多市场催化剂。资金面上，近期央行货币政策逆周期调节力度加大，政策利率小幅下调，加上公开市场资金投放，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，叠加外资买入节奏依旧稳定，北向资金本周合计净流入318.97亿元，本月以来已累计净流入超600亿元，中长期资金整体较为稳定。从市场表现来看，临近年底整体成交量较为平淡，交投情绪整体平稳，指数仍在窄幅区间震荡，但从估值的维度去看，A股整体估值仍然处于偏低位置，并且绩优基金的超额收益依然较为明显和稳定，我们认为权益市场当前仍值得投资人加强关注和布局

推荐基金

001938中欧时代先锋A： 周应波重点关注“起步-成长”阶段和“成熟-分化”阶段的产业链机会，持续关注一批新兴行业动向，从技术变革、产业链数据、国家政策等三个维度去跟踪，判断行业景气度走向。

519069汇添富价值精选：不过度关注短期排名，追求长期可持续的稳健回报，劳杰男的投资风格是典型的价值投资。在价值投资的基础上，作为汇添富研究部门负责人，劳杰男强调自下而上选股带来的均衡行业配置，形成不在某一风格或主题上过分暴露风险，注重下行风险可控，上行又有足够空间。

002387工银瑞信沪港深：  基金经理专注于研究香港市场，在投资港股上拥有丰富经验。在宏观经济、行业板块、个股分析上建立了完备的量化跟踪筛选体系，自上而下与自下而上相结合。

260101 景顺长城优选： 杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇，即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断，在中长期沿着产业趋势主轴去投资，以不变的产业趋势去应对变化的市场。

160215   国泰价值经典：周伟锋重点关注产业发展的阶段，一是要寻找到那些未来两三年将会快速成长为能够被市场广泛认可的行业，二是要在这些行业中找到那些具有高壁垒，核心竞争优势的企业。

163412  兴全轻资产：严选估值合理的标的，同时通过行业均衡配置来分散整体风险。

债券型基金：债市短期震荡，利率预计仍趋于下行

近期央行货币政策逆周期调节力度加大，多个政策利率小幅下调，加上公开市场资金投放，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。虽面临月末时点，央行上周并无对冲操作推出，全周资金净回笼3600亿。受到时点因素影响，资金利率有所上行。随着跨年资金需求的上升，在今年剩余的一个月时间里，央行或适当加大公开市场操作力度，以保持资金合理充裕。在上月基数较低、国内外大型购物节和节假因素推动，以及地产开工、施工进度加快等多重因素影响下，周末统计局公布的11月中国制造业采购经理指数(PMI)环比上升0.9个百分点至50.2%，并创出近8个月来新高，时隔6个月之后重回扩张区间，供需双双改善，进出口也有所好转，大中小型企业景气普遍出现回升，出厂价格和原材料购进价格指数则出现不同程度下滑，或表明此次PMI反弹的基础并不牢靠，实体经济能否持续企稳并实现回升，仍需更全面数据的验证。总体上，债市短期有震荡，但中长期而言利率仍将趋于下行。

推荐基金

004993中欧可转债： 基金经理投资管理经验较丰富，产品转债配置以平衡型为主，重基本面和估值，权益上偏金融消费行业，整体投资风格稳健。

340009兴全磐稳增利： 投资风格偏稳，收益更多的来源于信用债优质个券的精选，信用债的精选更多的是自下而上的逻辑，在行业行情拐点处买入优质个券或买入市场明显低估个券。另外，宏观因素也是该债基策略操作非常看重的一点，在行情明显有阶段性恐慌的时候，进行减仓操作以及适时的调整组合久期，操作调整灵活。

519061海富通纯债： 基金经理对市场理解深刻，统计出身使其对市场交易端较为敏感，能较好的抓住市场超跌时的行情，整体风格较为稳健。

217022招商产业： 该基金通过信用下沉，精选信用债，通过较高票息，保证无论债市整体牛熊，均能保持不错收益。

004705南方祥元： 管理人投研实力较强，基金经理宏观分析框架较完整，利率波段操作较精准，适当国债期货对冲风险，严控信用风险，不贸然拉长久期。

QDII基金：货币效果持续发力，美国GDP增速预计稳健

美国方面，3季度实际GDP年化环比增速从初值的1.9%上修至2.1%，主因库存项及消费项上修。美联储11月褐皮书显示，制造业扩张有部分向好迹象，该报告基于截至11月18日的12家地方联储收集信息编制。10月商品贸易赤字从上月的705亿美元进一步缩窄至665亿美元。10月核心耐用品订单环比0.6%好于市场预期。综合这些数据看，我们预计美国4季度实际GDP增速依然将相对稳健，在1.8%左右。欧元区方面，德国11月IFO景气调查以及欧元区11月经济信心指数均边际回升，呼应此前公布的11月制造业PMI回升的积极信号。此外，10月货币信贷数据继续稳健，M3同比5.6%，贷款同比3.7%均保持稳中加速状态。货币政策托底效果正在继续发挥作用。

推荐基金

100061富国中国中小盘混合QDII（详细，购买）：香港市场目前估值仍然位于较低位置，且显著低于历史数据与目前其他市场，存在显著配置价值，加息事件可能在中长期上带来港股的转折点。

000934国富大中华精选： 基金经理徐成有丰富的海外投资经验，基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关，其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配，保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。