一、市场走势
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3090.04点，跌16.78点，跌幅为0.54%；深成指收于10972.32点，跌16.45点，跌幅为0.15%；沪深300收于4166.73点，跌23.15点，跌幅为0.55%；创业板收于1924.24点，涨1.68点，涨幅为0.09%。两市成交6110.74亿元，较前一日交易量减少12.95%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.64%，中证500下跌0.22%。28个申万一级行业中有7个行业上涨。其中，计算机、电子、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为1.47%、1.17%、0.72%，房地产、农林牧渔、有色金属表现居后，涨跌幅分别为-1.39%、-1.52%、-1.92%。沪市有406只个数上涨，占比26.35%，深市有727只个数上涨，占比32.60%。非ST个股中，41只个股涨停，8只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，0只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.31%，标普500上涨0.19%；道琼斯欧洲50上涨0.17%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌0.39%，日经225指数下跌0.45%。
二、指数涨跌
三、新闻
1、4000亿元流动性投放到账
中国人民银行15日发布公告称，为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元14天期逆回购操作，利率均与此前持平，MLF中标利率为3.25%，14天期逆回购中标利率为2.65%。当日无逆回购到期，央行共实现流动性净投放4000亿元。
资料来源：央行公告
资金面方面，截至14日，资金面收敛，Shibor多数上行。隔夜品种上行45.90bp报2.5180%，创2019年11月18日以来新高，7天期上行13.20bp报2.6540%，14天期上行22.5bp报2.7350%，1个月期上行8.7报2.7060%。
中国证券报13日刊文称，2012年来，我国货币和信贷增长维持平稳态势。但从趋势上看，受风险防控、资本金约束、准备金限制等多项因素的综合影响，金融机构的后续正常增长能力也受到限制，并集中表现在新增信贷和社融增长的偏缓慢(与往年相比)。展望2020年，降准降息仍是未来6-12月内政策选项，年内降息仍是大概率事件。
央行营业管理部此前召开2020年工作会议强调，要落实稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，深入推进金融供给侧结构性改革，建立健全金融支持实体经济长效机制；要探索建立区域宏观审慎管理协调机制，深入推进外汇管理体制改革，稳步推进人民币跨境使用。
点评：
1．为对冲节前资金缺口，央行将在下周开展普惠金融定向降准考核，预计净释放长期资金4500-5500亿元。由于此前的降准已经暗含LPR下调5bp，且近期经济出现企稳迹象，MLF降息概率不大；
2．春节前公开市场操作或偏宽松，目前投放力度不算大，考虑降准后，税期和月底的峰值缺口有可能到达到3万亿，需要操作MLF等来应对。资金节奏上看，1月可能还会维持2019年11-12月的宽松资金面，且税期影响可能不大。
2、3只产品清盘 诺安基金“诀别”ETF
根据公告，诺安旗下新兴 ETF将于1月15日终止上市交易，退出上海证券交易所。至此，该基金走完了长达大半年的“告别”之路。去年5月中旬，该基金就开始准备召开持有人大会，审议终止基金合同并终止上市等相关事宜，去年7月1日，其发布了基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告，并进入清算程序，而在6月28日，该基金的场内份额正式停牌。去年12月13日该基金发布清算报告，到今年1月15日终止上市交易，标志着该基金彻底退出历史舞台。
根据资料，该基金成立于2011 年 4 月 7 日，2011年6月8日起在上海证券交易所上市交易。国内ETF虽然自2004年就已经出现，但直到2009年开始才逐渐有明显的扩容。诺安新兴ETF是较早的ETF之一。成立之初，该基金资产规模在9亿元以上，之后就逐步下滑，2015年二季度末其资产规模就小于2亿元，2018年三季度起就降到5000万元以下，为1600万元。截止到清盘前后，其资产规模为1500万元左右。资产规模过小，运作起来入不敷出，失去运作的意义，显示是该基金清盘的最重要原因。
该基金跟踪上证新兴产业指数，共有50只成份股，以沪市的医药生物、计算机、有色金属、电子、通信等行业为主，成份股包括华友钴业、洛阳钼业(03993)、中国巨石、正泰电器、万华化学等。该基金自成立以来至2019年6月末，累计净值上涨幅度较低，只有约5%。但阶段性行情仍然较为明显，例如2013年、2014年和2015年该基金净值分别上涨19%、32%和27%。即便如此也没有使其规模免于下滑。
而在此之前，诺安基金已经有两只ETF清盘。2019年9月23日，诺安基金发布诺安中证500ETF（详细，购买）的清算报告，数据显示，截至6月30日，诺安中证500 ETF的份额为790万份，规模约为896万元。值得注意的是，这也是市场上首只清盘的中证 500 指数ETF。2017年10月，诺安中小盘等权ETF也清盘。
据WIND数据显示，在过去几年清盘的基金中，权益类ETF清盘的案例并不多，截止目前仅有16例，诺安就占据3例，且中证500是市场上认可度较高的宽基指数之一。诺安中证500ETF募集规模约为8.79亿份，于2014年2月7日上市，到2019年基金份额不足1000万份。
据WIND统计，截止2019年三季度末，共有69只权益类ETF资产规模低于2亿元，数量占比近4成。
点评：
1. 诺安3只基金的清盘，从时机上看，均在国内ETF 开始崛起的前后。权益类ETF资产规模在2018年逆市迅速扩张，产品不断丰富，2019年以来这种趋势继续加强。
2. ETF的分化也加剧，马太效应可能会越来越明显，未来清盘的ETF可能更多。
风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。
