好买储蓄罐
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限时主题
美联储降息应对新冠疫情
北京时间3日晚间，美联储宣布降息50个基点至1.00%-1.25%，此次为美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响。同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。美联储在声明中称，新冠肺炎疫情对美国经济活动构成了不断演变的风险，考虑到这些风险，为实现美联储稳定就业市场和通胀预期的政策目标，美联储决定采取降息举措。
1-2月进口出口同比均下降
海关总署网站发布数据显示，据海关统计，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币，比去年同期（下同）下降9.6%。其中，出口2.04万亿元，下降15.9%；进口2.08万亿元，下降2.4%；贸易逆差425.9亿元，去年同期为顺差2934.8亿元。
加快推进新基建的建设进程
3月4日中共中央政治局常务委员会会议指出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。此前，2月21日的政治局会议就强调，加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。
推荐基金
163415 兴全商业模式：本周新冠疫情在全球范围内持续大幅扩散，全球累计确诊人数已超10万人，各国各地已出台不同措施限制人员流动，防治疫情。伴随海外市场影响，A股短期不确定性大幅提升，资金受避险情绪影响将会流入低估值防御性板块。在疫情影响的大环境下，投资者应当拉长时间维度，着重配置偏长期的精选个股型基金。
精选投资
股票型基金： 海外波动不必过度悲观，A股估值仍处合理区间
权益市场，上周整体修复了前期的下跌。上证综指，中小板指和创业板指均有表现。春节后，A股市场分别两次受到了疫情的恐慌情绪冲击。第一次是2月3日，A股春节后的开盘第一天，市场大跌，当时我们观点是“疫情是非经常损益”，流动性宽松及企业长期价值都有利于投资人布局A股。第二次是疫情在海外扩散，当周我们提出了，“风物长宜放眼量，又到3000点以下，不让恐慌遮蔽双眼”。就当前市场，首先从流动性的角度来看，央行维持14天无公开市场操作，但无论是10年期国债利率还是SHIBOR利率都继续呈现出下降的趋势，流动性仍然保持宽松。其次，从政策面的角度看，疫情在国内得到一定控制后，逆周期调节政策也陆续出台。中央政治局常委会也再次召开会议，会议主要研究了疫情防控和稳定经济社会运行的各项工作。核心是从稳定消费与稳定投资下手，将新老基建相结合。提升消费的重要性，重视新基建，重点提名5G与数据中心。其中传统基建板块也在被冷落许久后，由于行业估值低、政策转暖而释放出了较好的确定性，上周表现也较突出。从市场估值角度看，沪深300的PE(TTM)12.3倍，处于历史57%分位，中证500的PE(TTM)28.01倍，处于历史32%的分位，整体估值合理。因此，从中长期的角度而言，A股仍然具有较好的投资价值，值得投资人进行布局。短期而言，海外疫情会导致的全球市场的波动。这需要持续进行关注，但我们认为这并不是影响A股走势的决定性因素，政策经济周期才是核心。对于海外疫情情绪引发的市场波动无需持过度悲观的态度。下一阶段，即将进入经济数据的密集披露期，虽然部分数据下行市场早有预期，但仍需小心部分领域下行超出预期的风险。基金投资方面，建议投资人以资产配置为纲，持有权益类资产比重较大的投资人可适当增配市场中性、CTA产品用以抵抗短期可能出现的市场风险。权益类基金方面，重视投资风格偏成长+个股精选的基金产品。
推荐基金
004241中欧时代先锋C： 周应波重点关注“起步-成长”阶段和“成熟-分化”阶段的产业链机会，持续关注一批新兴行业动向，从技术变革、产业链数据、国家政策等三个维度去跟踪，判断行业景气度走向。
000751 嘉实新兴产业：归凯的投资策略是在合理的价格买入具有长期具有优质潜力的成长股，选择有质量，可持续增长的公司，重点关注科技、健康、先进制造和消费四大领域。
163415 兴全商业模式：乔迁在投资组合上构建3-5年中长期稳健品种 + 小部分短期增强策略，做到全行业覆盖，在秉承兴全基金长期投资理念的基础上，灵活加入电子科技等弹性更大的标的来增厚业绩。
450009 国富中小盘：赵晓东通过经营现金流对利润的比例，结合ROE和估值指标筛选核心企业。极其看重企业风险，用较低的风险获得相对较高的收益。
005354 富国沪港深行业精选：低换手、长期持有是基金经理汪孟海的操作风格。在沪，港，深三地，选取最具有竞争力和最具有性价比的企业，是基金经理的投资原则。中长期来看，有核心竞争力的企业具有穿越周期的能力。
001975 景顺长城环保优势：杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇，即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断，坚定把握未来成长行业和成长股的投资机会，长期聚焦科技类成长股。
债券型基金： 短期避险情绪上升，利率或继续下行
近期央行宣布增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，以切实解决企业复工复产迫切问题，银行体系流动性维持合理充裕，资金利率走低。目前央行公开市场已无未到期的逆回购，而最近一次资金回笼将是4月17日的2000亿元MLF，本周央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期。3月3日，美联储宣布降息50个基点至1.00-1.25%，以应对疫情冲击，创下2008年以来最大降幅，而美10年期国债随后也创历史新低。受到春节和疫情因素的双重影响，1-2月份我国进出口明显放缓，按美元计前2个月出口同比下降17.2%，进口下降4%，贸易逆差70.9亿美元，其中进口降幅较小主要源于大宗商品、民生消费和防护用品需求的支撑。从国别情况看，我国对欧盟、东盟、美国、日本进出口数据均出现较明显下滑。国内疫情逐步得到控制，企业复工复产加快，后续进出口增速可能企稳。但与此同时，海外疫情快速蔓延冲击供应链和外部需求，进出口仍存在放缓风险。短期内全球经济将面临疫情冲击，悲观增长预期叠加避险情绪上升，或带动利率水平继续下行。
推荐基金
004993中欧可转债： 基金经理投资管理经验较丰富，产品转债配置以平衡型为主，重基本面和估值，权益上偏金融消费行业，整体投资风格稳健。
340009兴全磐稳增利： 投资风格偏稳，收益更多的来源于信用债优质个券的精选，信用债的精选更多的是自下而上的逻辑，在行业行情拐点处买入优质个券或买入市场明显低估个券。另外，宏观因素也是该债基策略操作非常看重的一点，在行情明显有阶段性恐慌的时候，进行减仓操作以及适时的调整组合久期，操作调整灵活。
519061海富通纯债： 基金经理对市场理解深刻，统计出身使其对市场交易端较为敏感，能较好的抓住市场超跌时的行情，整体风格较为稳健。
217022招商产业： 该基金通过信用下沉，精选信用债，通过较高票息，保证无论债市整体牛熊，均能保持不错收益。
004705南方祥元： 管理人投研实力较强，基金经理宏观分析框架较完整，利率波段操作较精准，适当国债期货对冲风险，严控信用风险，不贸然拉长久期。
QDII基金： 10年美债收益率新低，短期海外波动性大
上周美股走出了震荡行情，虽然小幅收涨，但美股市场仍在在政策支持（美联储紧急降息与超级星期二选举结果）与疫情担心之间反复拉锯，使得前四个交易日每天的波动都在3%上下， 相比市场震荡行情的表现，本周利率的走势尤为“反常”，10年美债屡创历史新低至0.7%以下。这一现象反映了避险和宽松预期等多重因素。尽管3月3日已经紧急降息50bp，但目前CME利率期货显示市场对3月FOMC（17~18日）再度降息的预期依然强烈。另一方面，风险资产则显现出更多情绪低迷，VIX指数升至2011年新高、原油大幅超卖等。短期而言，美股市场的表现将取决于疫情与逆周期政策之间地拉锯。由于市场情绪的损害通常需要一定时间消化而且疫情的发展依然存在很大不确定性，短期对于权益市场仍保持谨慎的态度。
推荐基金
100061富国中国中小盘混合QDII（详细，购买）：香港市场目前估值处于合理区间，相较A股存在折价，具有显著配置价值。短期应当关注海外市场影响。
000934国富大中华精选： 基金经理徐成有丰富的海外投资经验，基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关，其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配，保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。
风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。
