一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3254.63点，跌61.79点，跌幅为1.86%；深成指收于12861.75点，跌431.58点，跌幅为3.25%；沪深300收于4584.59点，跌109.80点，跌幅为2.34%；创业板收于2523.40点，跌127.23点，跌幅为4.80%。两市成交10363.12亿元，较前一日交易量增加12.11%。大盘股强于小盘股。中证100下跌1.90%，中证500下跌2.70%。28个申万一级行业中有1个行业上涨。

其中，钢铁、国防军工、银行表现居前，涨跌幅分别为2.78%、-0.25%、-0.53%，农林牧渔、医药生物、传媒表现居后，涨跌幅分别为-4.10%、-4.31%、-4.45%。沪市有273只个数上涨，占比18.24%，深市有396只个数上涨，占比17.15%。非ST个股中，37只个股涨停，30只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，3只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.11个百分点。

昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨1.60%，标普500上涨2.01%；斯托克欧洲50上涨1.80%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌0.63%，日经225指数下跌1.04%。

二、指数涨跌

三、新闻

国家统计局：8月CPI同比增速回落至2.4%，猪肉价格上涨52.6%

2020年8月份，全国居民消费价格同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨3.2%；食品价格上涨11.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨3.9%，服务价格下降0.1%。1—8月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.5%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.4%；食品价格上涨1.4%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务价格持平。

从同比看，8月，食品中，受去年对比基数影响，猪肉价格上涨52.6%，涨幅比上月大幅回落33.1个百分点.对于8月份的CPI数据，专家解读称，与猪肉价格下降有较大关系，但非食品价格有小幅增长，显示需求已经有明显的回升。

各类商品及服务价格同比变动情况

8月份，食品烟酒类价格同比上涨8.8%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约2.71个百分点。食品中，畜肉类价格上涨42.0%，影响CPI上涨约2.28个百分点，其中猪肉价格上涨52.6%，影响CPI上涨约1.74个百分点；鲜菜价格上涨11.7%，影响CPI上涨约0.29个百分点；水产品价格上涨3.4%，影响CPI上涨约0.06个百分点；鲜果价格下降19.8%，影响CPI下降约0.38个百分点；蛋类价格下降11.0%，影响CPI下降约0.07个百分点。其他七大类价格两涨一平四降。其中，其他用品和服务、医疗保健价格分别上涨6.1%和1.5%；教育文化和娱乐价格持平；交通和通信、居住价格分别下降3.9%和0.7%，衣着、生活用品及服务价格分别下降0.5%和0.1%。

各类商品及服务价格环比变动情况

8月份，食品烟酒类价格环比上涨1.0%，影响CPI上涨约0.32个百分点。食品中，蛋类价格上涨9.4%，影响CPI上涨约0.05个百分点；鲜菜价格上涨6.4%，影响CPI上涨约0.16个百分点；畜肉类价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.10个百分点，其中猪肉价格上涨1.2%，影响CPI上涨约0.06个百分点；水产品和鲜果价格均下降0.4%，合计影响CPI下降约0.02个百分点。

其他七大类价格环比四涨一平两降。其中，其他用品和服务、交通和通信价格分别上涨2.4%和0.3%，居住、医疗保健价格均上涨0.1%；生活用品及服务价格持平；教育文化和娱乐、衣着价格分别下降0.3%和0.2%。

点评：

中信证券预计猪价将继续拖累食品价格，虽然9月服务价格或继续小幅回升，但难抵食品价格对整体通胀的负向影响。同时当前尚看不到信用扩张对实体价格的推升。因此预计9月通胀继续下行，年底将回落到1.5%左右的低位。

中泰证券认为，近期消费品领域的涨价主要集中在食品，非食品和核心CPI依然在低位，服务CPI甚至已经转负。国内通胀仍有回落压力，货币政策进一步收紧的可能性也比较低。未来将以结构宽松政策为主导，进一步降息需要等待国内经济基本面的明显下滑。

粤开证券认为，核心CPI同比上涨0.5%反映了目前国内生产已经恢复到疫情前的水平，但终端需求尤其是消费需求仍在恢复，核心CPI同比增速大概率正在接近或者已到达低点，继续大幅下滑的可能性比较小。鉴于其他用品和服务项的同比增速可能接近顶部，加之PPI难以向CPI传导，年内CPI同比继续回落是确定的。

基金分歧加大，多只抱团股“跌进”龙虎榜

今年以来A股持续演绎结构性行情，消费、医药、科技三大板块成为机构的心头好，轮番带来超额回报。昨日，A股市场大面积飘绿，却有一批低价股逆势上涨。近期多只基金抱团股资金流出规模较大。基金经理对抱团股未来投资价值的分歧越来越大。另外，受各种因素影响，9月以来欧菲光、长电科技等多只基金重仓股也登上龙虎榜。除了“跌进”龙虎榜的个股，消费、医药、科技等领域的基金抱团龙头股9月以来调整幅度也不小，比如前期涨幅较大的双汇发展、海天味业、长春高新。

机构抱团股大多业绩好，又有成长性，但这类医药、食品饮料及科技龙头股涨幅较大，估值确实不便宜。对于未来是否会现风格切换基金经理之间存在较大分歧。有基金经理表示，看好顺周期板块。但也有人认为，真正的风格切换很难，未来投资核心仍然是消费、医药和科技。

点评：

1.没有只涨不跌的股票。当估值不便宜的时候，抱团松动甚至瓦解非常正常。

2.市场7月以来已经进入高位震荡的状态，正是基金经理调仓换股进行时。

3. 上半年“炒估值”恐怕已经告一段落，下半年或进入业绩为王阶段，基金抱团股能否再次表现，最终还是要看相关个股的盈利水平。

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